CFP考試大綱考點(diǎn)解讀：CFP理財(cái)融資的起源
　　銀行CFP金融機(jī)構(gòu)一商業(yè)銀行國(guó)囂鬈薯非銀行CFP金融機(jī)構(gòu)儲(chǔ)蓄貸款協(xié)會(huì)，儲(chǔ)蓄銀行互助儲(chǔ)蓄銀行信用合作社人壽CFP保險(xiǎn)公司養(yǎng)老基金{翥金地方政府CFP金融公司政府國(guó)民政府主辦的CFP金融機(jī)構(gòu)囊翥鬈言貸款抵押公司貨幣市場(chǎng)互助基金現(xiàn)金管理賬戶圖2-3美國(guó)CFP金融組織基本結(jié)構(gòu)接受存款的CFP金融機(jī)構(gòu)非接受存款的CFP金融機(jī)構(gòu)的“麥克費(fèi)登法”，這兩項(xiàng)法案從不同程度上放松了對(duì)設(shè)立分支機(jī)構(gòu)的限制。

　　1933年的銀行法擴(kuò)大了國(guó)民銀行和州銀行在州內(nèi)建立分行的權(quán)利，這次銀行法對(duì)鼓勵(lì)銀行分支機(jī)構(gòu)的增加起了決定性作用。盡管如此，由于美國(guó)受單一銀行制度的影響，單一銀行無(wú)論在數(shù)量還是在資產(chǎn)規(guī)模上仍然占主導(dǎo)地位。此外，美國(guó)銀行的分支機(jī)構(gòu)大都位于銀行所在州內(nèi)，跨州設(shè)立分支機(jī)構(gòu)仍受法律禁止。銀行持股公司也是美國(guó)銀行制度的一大特點(diǎn)，它起源于20世紀(jì)40年代末期，1956年美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)了銀行持股公司法，1966年和1970年先后兩次修訂。

　　根據(jù)銀行持股公司法規(guī)定，任何公司凡是直接或間接擁有及控制掌握一個(gè)銀行的25%的股權(quán)，以任何方式控制一個(gè)銀行大多數(shù)董事或受托管理人的選擇以及對(duì)一個(gè)銀行的管理或政策有控制性影響的，被視為銀行持股公司。美國(guó)銀行持股公司在20地紀(jì)70年代得到了迅速的發(fā)展。據(jù)統(tǒng)計(jì)，60年代中期，美國(guó)銀行持股公司僅為58家，存款僅41億美元，到70年代末期，銀行持股公司上升到1913家，存款達(dá)到101. 60億美元，占全美國(guó)商業(yè)銀行存款比重的86%。

　　在美國(guó)，儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)是專門為個(gè)人提供CFP理財(cái)融資服務(wù)、接受存款的CFP金融機(jī)構(gòu)，其中儲(chǔ)蓄貸款協(xié)會(huì)和互助儲(chǔ)蓄銀行在房屋CFP理財(cái)融資中發(fā)揮尤為重要的作用。由于儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)在滿足個(gè)人房屋CFP理財(cái)融資需要方面起著其他機(jī)構(gòu)不可替代的作用，政府把它作為分配住房信貸的工具，并為其制定了一些法律和管理?xiàng)l例。聯(lián)邦政府規(guī)定儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)不能從事任何法律上不允許的活動(dòng)，即使其業(yè)務(wù)活動(dòng)局限于房屋CFP理財(cái)融資上。

　　在20世紀(jì)50年代，儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)沒(méi)有像商業(yè)銀行那樣受到存款利率上限的約束，因而具有吸收存款的優(yōu)勢(shì)，發(fā)展迅速。到60年代后期，市場(chǎng)利率的提高導(dǎo)致了儲(chǔ)蓄非中介化，使得儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)的負(fù)債增長(zhǎng)速度下降。為了保持儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)在房屋CFP理財(cái)融資方面的專業(yè)性，使其免受利率的影響，聯(lián)邦房屋貸款銀行董事會(huì)和聯(lián)邦儲(chǔ)蓄貸款CFP保險(xiǎn)公司對(duì)其存款利率制訂了上限，以避免其內(nèi)部自損性競(jìng)爭(zhēng)，而且規(guī)定其存款利率上限高于商業(yè)銀行。

　　但是，在70年代末因市場(chǎng)利率高于儲(chǔ)蓄與定期存款賬戶利率，資金流向高利率和高流動(dòng)性的貨幣市場(chǎng)互助基金，因此導(dǎo)致了80年代初取消儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)存款利率上限，以提高其經(jīng)營(yíng)能力，同時(shí)也使儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)進(jìn)入商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)范圍。放松對(duì)其管制導(dǎo)致了儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)范圍擴(kuò)大到信用卡、消費(fèi)信貸、CFP理財(cái)投資、工商信貸等業(yè)務(wù)。

　　經(jīng)過(guò)20世紀(jì)80年代的CFP金融創(chuàng)新，美國(guó)CFP金融業(yè)發(fā)生了巨大的變化，雖然還保留著銀行和非銀行CFP金融機(jī)構(gòu)的分類，但由于CFP金融管制的放松，使兩者之間的界線越來(lái)越模糊，各CFP金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)交叉越來(lái)越廣泛，CFP金融機(jī)構(gòu)的功能日趨重疊。其中，最重大的改變是1999隼11月美國(guó)廢除了1933年通過(guò)的限制CFP金融機(jī)構(gòu)跨業(yè)經(jīng)營(yíng)的《格拉斯——斯蒂格爾法>，通過(guò)了，促進(jìn)銀行、證券和CFP保險(xiǎn)之間聯(lián)合經(jīng)營(yíng)，加強(qiáng)CFP金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)，這不能不說(shuō)是美國(guó)CFP金融組織結(jié)構(gòu)變化的最明顯的進(jìn)步。

　　(2)德國(guó)的CFP金融組織結(jié)構(gòu)及其創(chuàng)新。德國(guó)的CFP金融機(jī)構(gòu)分為全能銀行與專業(yè)銀行兩大類，主要由私營(yíng)商業(yè)銀行、公營(yíng)儲(chǔ)蓄匯劃系統(tǒng)、信用合作銀行、各類專業(yè)銀行和其他非銀行CFP金融機(jī)構(gòu)組成。德國(guó)CFP金融組織基本結(jié)構(gòu)如圖24所示。①

　　德國(guó)銀行業(yè)向來(lái)以“全能銀行”的經(jīng)營(yíng)模式著稱，除傳統(tǒng)的存貸款、擔(dān)保等中間業(yè)務(wù)以外，其經(jīng)營(yíng)范圍還囊括了證券承銷、資產(chǎn)管理、企業(yè)咨詢、風(fēng)險(xiǎn)資本、避險(xiǎn)工具以及人壽CFP保險(xiǎn)、個(gè)人CFP理財(cái)?shù)葞缀跛械腃FP金融服務(wù)。德國(guó)全能性商業(yè)銀行以四個(gè)全面著稱：①全面的信貸業(yè)務(wù)，即可以對(duì)政府、企業(yè)、個(gè)人發(fā)放各種性質(zhì)、各種期限和各種金額的貸款;②全面的存款業(yè)務(wù)，即*5限度地吸收社會(huì)各界的儲(chǔ)蓄存款;③全面的證券業(yè)務(wù)，既可以從事代理發(fā)行、銷售、管理證券業(yè)務(wù)，又可以持有公共債券，還可代理客戶保管證券，甚至還可以代客收付證券本息、代客行使股票的投票權(quán)等;④全面的支付清算業(yè)務(wù)，即除了匯兌結(jié)算業(yè)務(wù)外，還代理發(fā)放工資和薪金，甚至按受委托辦理個(gè)人經(jīng)常性支付。除了①徐進(jìn)前：，中國(guó)法制出版社，1994年版，第252頁(yè)。圖24德國(guó)CFP金融組織基本結(jié)構(gòu)以上四個(gè)方面以外，全能商業(yè)銀行還可以從事外匯和貴金屬買賣、代理CFP保險(xiǎn)、租賃和咨詢等業(yè)務(wù)。

　　全能銀行中，私營(yíng)商業(yè)銀行、儲(chǔ)蓄匯劃系統(tǒng)、信用合作銀行是德國(guó)CFP金融體系中的三大支柱。這三種CFP金融機(jī)構(gòu)占全國(guó)CFP金融機(jī)構(gòu)總和的91%，CFP金融業(yè)務(wù)占全國(guó)CFP金融業(yè)務(wù)總量的77%。應(yīng)該指出的是，在私營(yíng)商業(yè)銀行中，德意志銀行、德累斯頓銀行在德國(guó)銀行體系中居壟斷與控制地位，他們?cè)诘聡?guó)的對(duì)外貿(mào)易CFP理財(cái)融資和工商業(yè)CFP理財(cái)融資中發(fā)揮著重要作用。同時(shí)，這三大銀行在整個(gè)德國(guó)銀行體系中對(duì)非銀行公司企業(yè)的總CFP理財(cái)投資額和所擁有的總股本額中所占的比重也是*5的。

　　在20世紀(jì)80年代的世界性的CFP金融創(chuàng)新中，德國(guó)CFP金融領(lǐng)域革命的主要內(nèi)容是加強(qiáng)了新科學(xué)技術(shù)在CFP金融業(yè)務(wù)中的應(yīng)用以及信用工具的創(chuàng)新，徹底放松利率管制，取消銀行存貸利率的上限。雖然德國(guó)沒(méi)有因此而大幅度變更其金融業(yè)，也沒(méi)有給予非銀行CFP金融機(jī)構(gòu)更有利的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)會(huì)和條件，但是，德國(guó)的金融體系也發(fā)生了一些引人注目的變化：

　　*9，私營(yíng)大商業(yè)銀行為了增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，增加了吸收小額存款和活期存款的能力，同時(shí)擴(kuò)大了長(zhǎng)期貸款業(yè)務(wù)，其貸款對(duì)象也不再局限于傳統(tǒng)的工商業(yè)客戶;

　　第二，全能銀行為了增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)能力，各系統(tǒng)銀行的業(yè)務(wù)交叉加強(qiáng)了，原有的業(yè)務(wù)范圍也彼此打破了，而且還增加了其國(guó)際業(yè)務(wù)的分量，拓展了現(xiàn)代*7的CFP金融業(yè)務(wù);

　　第三，儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)和信用合作銀行成為貨幣市場(chǎng)的主要資金供應(yīng)者，而大商業(yè)銀行在貨幣市場(chǎng)的地位下降。其主要原因是短期CFP金融業(yè)務(wù)在商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的比重日益下降，長(zhǎng)期業(yè)務(wù)的重要性不斷提高。

　　第四，銀行國(guó)際化迅速發(fā)展。德國(guó)大銀行體系雖然壟斷性強(qiáng)，但效率也高，大銀行加入國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的意識(shí)也很強(qiáng)，在全球性CFP金融創(chuàng)新推動(dòng)下，銀行國(guó)際化取得了長(zhǎng)足的發(fā)展。

　　3.CFP金融監(jiān)管制度創(chuàng)新。CFP金融監(jiān)管制度的創(chuàng)新始于20世紀(jì)70年代末80年伐初，這種宏觀層次的CFP金融創(chuàng)新在很大程度上歸功于70年代微觀層次的金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新和CFP金融工具的創(chuàng)新，而CFP金融監(jiān)管制度的創(chuàng)新反過(guò)來(lái)又進(jìn)一步促進(jìn)了CFP金融業(yè)務(wù)和工具的創(chuàng)新，并使CFP金融業(yè)務(wù)和工具創(chuàng)新在80年代出現(xiàn)了前所未有的繁榮。CFP金融監(jiān)管制度的創(chuàng)新主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面，即CFP金融管制的放松和CFP金融監(jiān)管的加強(qiáng)。