中國固定收益市場展望調(diào)查顯示,受訪金融機(jī)構(gòu)對中國央行在9月調(diào)降存款準(zhǔn)備金率仍存較高預(yù)期,但對降息的期望則有所冷卻;而債市收益率大幅反彈后的估值吸引力相對增加,不過央行政策操作謹(jǐn)慎和供給增加等因素對債市影響也不容忽視。
  逾九成受訪金融機(jī)構(gòu)固定收益部門認(rèn)為,央行9月將維持一年期存款基準(zhǔn)利率3%不變,且未來三個月持持穩(wěn)預(yù)期高達(dá)七成,均較上期展望提高。
  但9月常規(guī)性資金供應(yīng)較小,且季末因素與傳統(tǒng)中秋節(jié)、"十一"長假等因素疊加致資金需求增加,使得參與機(jī)構(gòu)仍然對準(zhǔn)備金率在9月調(diào)降持較強(qiáng)預(yù)期。
  逾七成參與機(jī)構(gòu)認(rèn)為,大型存款類機(jī)構(gòu)法定存款準(zhǔn)備金率在9月將會調(diào)降一次,這與上期展望相當(dāng)。
  中國央行今年以來已兩度降息,并兩次調(diào)降存準(zhǔn)率。此前一次降息時間為7月6日;最近一次降準(zhǔn)時間則為5月18日。
  中國此前政策放松滯緩、供給增加等因素推動當(dāng)前債市收益率大幅反彈至4月水平,債券估值的相對吸引力增加。其中,中國9月末10年期國債收益率估值料為3。33%,較8月末下跌6個基點(diǎn)(bp)。
  第九期展望調(diào)查共有30家機(jī)構(gòu)參與。其中,銀行類參與機(jī)構(gòu)15家,包括中國工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行和中國銀行等五家國有銀行。
  證券類參與機(jī)構(gòu)仍為中金公司和中信證券等九家,保險類參與機(jī)構(gòu)有人壽資產(chǎn)等五家,基金類參與機(jī)構(gòu)還是中銀基金一家。
  湯森路透于2012年推出中國固定收益市場展望調(diào)查,頻率為每月一次。調(diào)查共涉及八大系列19個關(guān)鍵性指標(biāo),包括基準(zhǔn)利率、準(zhǔn)備金率、回購利率、Shibor,以及國債、金融債和信用債收益率,從而可以定量呈現(xiàn)中國固定收益市場的未來變化趨勢。

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