一、同業(yè)理財?shù)闹鸩酵卣?/p>


同業(yè)理財就是一家銀行代理銷售別的銀行的理財產(chǎn)品。我國同業(yè)理財業(yè)務的拓展，表明發(fā)行主體(理財產(chǎn)品發(fā)行銀行)的資產(chǎn)管理能力和產(chǎn)品定價能力已經(jīng)逐步提升。


如：股份制商業(yè)銀行與城市商業(yè)銀行之間的同業(yè)合作模式。


2005年9月《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務管理暫行辦法》規(guī)定：


1.商業(yè)銀行應對理財計劃的資金成本與收益進行獨立測算，采用科學合理的測算方式預測理財投資組合的收益率。


2.商業(yè)銀行不得銷售不能獨立測算或收益率為零或負值的理財計劃。


表明：同業(yè)理財仍受到嚴格限制。


二、投資組合保險策略的逐步嘗試


將一部分資金投資于無風險資產(chǎn)從而保證最低收益的前提下，其余資金投資于風險資產(chǎn)，并隨著市場的變動調(diào)整風險資產(chǎn)和無風險資產(chǎn)的比例，同時不放棄資產(chǎn)升值潛力的一種動態(tài)調(diào)整策略。


三、動態(tài)管理類產(chǎn)品逐步增多


1.動態(tài)管理類產(chǎn)品：就是具有投資方向靈活多變、投資組合浮動、固定申購和贖回頻率等特性的銀行理財產(chǎn)品，如類基金產(chǎn)品、開放式產(chǎn)品和組合管理類產(chǎn)品。


2.動態(tài)管理類產(chǎn)品目前存在兩個缺陷：


(1)投資方向、組合和資產(chǎn)凈值等產(chǎn)品信息透明度較差;


(2)資金募集、資產(chǎn)管理和資金托管的三權(quán)應該分立，但實際中，相關(guān)產(chǎn)品的發(fā)行主體往往將三權(quán)集于一身，容易滋生****，產(chǎn)生道德風險。


四、POP(理財產(chǎn)品中的產(chǎn)品)模式的逐步繁榮


1.FOF(基金中的基金)、TOT(信托中的信托)、PFOPF(私募中的私募)、POP(理財產(chǎn)品中的理財產(chǎn)品)


2.三種類型的POP合作模式


(1)直接購買他行產(chǎn)品的簡單模式;


(2)多種產(chǎn)品組合的POP模式;


(3)指數(shù)化投資。


由于各種保本保息類產(chǎn)品的大量出現(xiàn)，無風險資產(chǎn)配置由國債和定存轉(zhuǎn)向高收益?zhèn)捅Ｏ㈩愩y行理財產(chǎn)品。


五、另類投資的逐步興起


1.另類投資：股票市場的認股權(quán)證、可換股套利、封閉式對沖基金策略、配對股票套利和混合證券套利、固定收益證券的固定收益套利、氣候衍生品等等。


2.另類投資的優(yōu)點：與傳統(tǒng)投資領(lǐng)域的相關(guān)性弱，甚至負相關(guān)，與傳統(tǒng)產(chǎn)品構(gòu)成的投資組合，系統(tǒng)性風險大大降低;同時投資另類產(chǎn)品收益率較高。


3.趨勢：資產(chǎn)配置從傳統(tǒng)的現(xiàn)金、股票、債券擴展到另類資產(chǎn)和國際資產(chǎn)。