傳統(tǒng)進(jìn)行企業(yè)綜合績(jī)效分析的方法主要有杜邦分析法和沃爾評(píng)分法，其中，杜邦分析法是一種用來(lái)評(píng)價(jià)公司贏利能力和股東權(quán)益回報(bào)水平，從財(cái)務(wù)角度評(píng)價(jià)企業(yè)績(jī)效的一種經(jīng)典方法。沃爾評(píng)分法是對(duì)企業(yè)的信用水平作出評(píng)價(jià)的方法。
　　應(yīng)用杜邦分析法應(yīng)該要注意一下幾點(diǎn)：
　　(1) 凈資產(chǎn)收益率是一個(gè)綜合性最強(qiáng)的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)，是杜邦分析體系的起點(diǎn)。
　　財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)之一是使股東財(cái)富*5化，凈資產(chǎn)收益率反映了企業(yè)所有者投入資本的獲利能力，說(shuō)明了企業(yè)籌資、投資、資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)等各項(xiàng)財(cái)務(wù)及其管理活動(dòng)的效率，而不斷提高凈資產(chǎn)收益率是使所有者權(quán)益*5化的基本保證。所以，這一財(cái)務(wù)分析指標(biāo)是企業(yè)所有者、經(jīng)營(yíng)者都十分關(guān)心的。而凈資產(chǎn)收益率高低的決定因素主要有三個(gè)，即銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)。這樣，在進(jìn)行分解之后，就可以將凈資產(chǎn)收益率這一綜合性指標(biāo)升降變化的原因具體化，從而它比只用一項(xiàng)綜合性指標(biāo)更能說(shuō)明問(wèn)題。
　　(2) 銷售凈利率反映了企業(yè)凈利潤(rùn)與銷售收入的關(guān)系，它的高低取決于銷售收入與成本總額的高低。
　　要向提高銷售凈利率，一是要擴(kuò)大銷售收入，二是要降低成本費(fèi)用。擴(kuò)大銷售收入既有利于提高銷售凈利率，又有利于提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。降低成本費(fèi)用是提高銷售凈利率的一個(gè)重要因素，從杜邦分析圖可以看出成本費(fèi)用的基本結(jié)構(gòu)是否合理，從而找出降低成本費(fèi)用的途徑和加強(qiáng)成本費(fèi)用控制的辦法。如果企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用支出過(guò)高，就要進(jìn)一步分析其負(fù)債比率是否過(guò)高;如果管理費(fèi)用過(guò)高，就要進(jìn)一步分析期資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況等等。從圖8-1中還可以看出，提高銷售凈利率的另一途徑是提高其他利潤(rùn)。為了詳細(xì)地了解企業(yè)成本費(fèi)用的發(fā)生情況，在具體列示成本總額時(shí)，還可根據(jù)重要性原則，將那些影響較大的費(fèi)用單獨(dú)列示，以便為尋求降低成本的途徑提供依據(jù)。
　　(3) 影響總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的一個(gè)重要因素是資產(chǎn)總額。
　　資產(chǎn)總額由流動(dòng)資產(chǎn)與長(zhǎng)期資產(chǎn)組成，它們的結(jié)構(gòu)合理與否將直接影響資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。一般來(lái)說(shuō)，流動(dòng)資產(chǎn)直接體現(xiàn)企業(yè)的償債能力和變現(xiàn)能力，而長(zhǎng)期資產(chǎn)則體現(xiàn)了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模、發(fā)展?jié)摿Α烧咧g應(yīng)該有一個(gè)合理的比例關(guān)系。如果發(fā)現(xiàn)某項(xiàng)資產(chǎn)比重過(guò)大，影響資金周轉(zhuǎn)，就應(yīng)深入分析其原因，例如企業(yè)持有的貨幣資金超過(guò)業(yè)務(wù)需要，就會(huì)影響企業(yè)的盈利能力;如果企業(yè)占有過(guò)多的存貨和應(yīng)收賬款，則既會(huì)影響獲利能力，又會(huì)影響償債能力。因此，還應(yīng)進(jìn)一步分析各項(xiàng)資產(chǎn)的占用數(shù)額和周轉(zhuǎn)速度。
　　(4) 權(quán)益乘數(shù)主要受資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)的影響。
　　資產(chǎn)負(fù)債率越高，權(quán)益乘數(shù)就越高，說(shuō)明企業(yè)的負(fù)債程度比較高，給企業(yè)帶來(lái)了較多的杠桿利益，同時(shí)，也帶來(lái)了較大的風(fēng)險(xiǎn)。
　　應(yīng)用沃爾評(píng)分法需要注意以下幾個(gè)方面：
　　沃爾的分析法從技術(shù)上講有一個(gè)問(wèn)題，就是當(dāng)某一個(gè)指標(biāo)嚴(yán)重異常時(shí)，會(huì)對(duì)綜合指數(shù)產(chǎn)生不合邏輯的重大影響。這個(gè)缺陷是由相對(duì)比率與比重相"乘"而引起的。財(cái)務(wù)比率提高一倍，其綜合指數(shù)增加100%;而財(cái)務(wù)比率縮小一倍，其綜合指數(shù)只減少50%。同時(shí)，沃爾評(píng)分法的步驟為：選擇評(píng)價(jià)指標(biāo)并分配指標(biāo)權(quán)重;確定各項(xiàng)比率指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)值，即各該指標(biāo)在企業(yè)現(xiàn)時(shí)條件下的*3值;計(jì)算企業(yè)在一定時(shí)期各項(xiàng)比率指標(biāo)的實(shí)際值;形成評(píng)價(jià)結(jié)果。
　　在現(xiàn)在沃爾評(píng)分法中，一般認(rèn)為企業(yè)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的內(nèi)容首先是盈利能力，其次是償債能力，再次是成長(zhǎng)能力。而同時(shí)，從企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)的角度來(lái)看，杜邦分析法只包括財(cái)務(wù)方面的信息，不能全面反映企業(yè)的實(shí)力，有很大的局限性，在實(shí)際運(yùn)用中需要加以注意，必須結(jié)合企業(yè)的其他信息加以分析。
 　　　　
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