什么是資產(chǎn)負(fù)債表（Balance Sheet )
　　簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)資產(chǎn)負(fù)債表揭示了一個(gè)公司有什么東西，欠別人多少，公司擁有的東西在賬面上值多少錢。
　　可以把公司資產(chǎn)負(fù)債表理解為醫(yī)生對(duì)一個(gè)人的健康診斷表，它能幫助我們認(rèn)識(shí)一個(gè)公司是否有良好的財(cái)務(wù)健康狀況。它可以揭示一個(gè)公司是否強(qiáng)壯，如果強(qiáng)壯，能否持續(xù)下去;如果不強(qiáng)壯，造成其虛弱的原因在哪里。
　　具體來(lái)說(shuō)，公司的資產(chǎn)負(fù)債表，表明了一個(gè)企業(yè)擁有什么(資產(chǎn))，欠別人什么(負(fù)債)以及從擁有的資產(chǎn)中的償清欠別人的后所剩下的(凈資產(chǎn))。
　　關(guān)于資產(chǎn)負(fù)債表，一定要記住如下恒等式：
　　資產(chǎn) = 負(fù)債 + 股東權(quán)益 或者 資產(chǎn)-負(fù)債 = 股東權(quán)益
　　正因?yàn)檫@個(gè)等式永遠(yuǎn)成立，所以，資產(chǎn)負(fù)債表也叫做平衡表(Balance Sheet )
　　資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)
　　資產(chǎn)：是公司所擁有的，預(yù)期在未來(lái)可以為公司帶來(lái)利益的資源。這里所說(shuō)的資源，是從財(cái)務(wù)角度來(lái)看有價(jià)值的并且可以量化的資源。還有一些資源，比如公司的品牌，公司的員工，政府關(guān)系等都是公司重要資源，但是，在做財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，是不會(huì)列在資產(chǎn)負(fù)債表中的。不同行業(yè)，不同類型的公司，其所擁有的資產(chǎn)也不一樣。例如，在工業(yè)制造和鐵路運(yùn)輸業(yè)中，廠房與機(jī)器設(shè)備就是很重要的資產(chǎn)，但是在金融證券軟件等服務(wù)性行業(yè)中，這種固定資產(chǎn)所占的比例卻很小。資產(chǎn)，按照其變現(xiàn)能力(即流動(dòng)性)分為流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)兩大類：流動(dòng)資產(chǎn)，是指在一定時(shí)間內(nèi)(通常是一年)可以被轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的資產(chǎn)。非流動(dòng)資產(chǎn)，是指在一定期限(通常指一年)內(nèi)不能變現(xiàn)或者消費(fèi)的資產(chǎn)。流動(dòng)資產(chǎn)與非流動(dòng)資產(chǎn)之和就是總資
　　流動(dòng)資產(chǎn)
　　流動(dòng)資產(chǎn)：是指在一定時(shí)間內(nèi)(通常是一年)可以被轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的資產(chǎn)。
　　現(xiàn)金：現(xiàn)金及銀行存款等貨幣資金。
　　短期投資：是指企業(yè)購(gòu)入能夠隨時(shí)變現(xiàn)，并且持有時(shí)間不超過(guò)一年(含一年)的有價(jià)證券以及不超過(guò)一年(含一年)的其他投資，如各種債券、基金，政府和市政債券，股票等短期內(nèi)可以變現(xiàn)的金融性資產(chǎn)。
　　應(yīng)收款項(xiàng)：應(yīng)收賬款，應(yīng)收票據(jù)，應(yīng)收利息，應(yīng)收欠款等，是別人欠公司的，在短期內(nèi)可收回的(通常是指在一年之內(nèi))。
　　存貨：包括成品(可立即銷售的產(chǎn)品);半成品(可用于加工的材料)及原材料和貯備(可用于生產(chǎn)和加工的原材料)
　　其它流動(dòng)資產(chǎn)：是指除貨幣資金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款、存貨等流動(dòng)資產(chǎn)以外的流動(dòng)資產(chǎn)。
　　非流動(dòng)資產(chǎn)
　　非流動(dòng)資產(chǎn)，是指在一定期限(通常指一年)內(nèi)不能變現(xiàn)或者消費(fèi)的資產(chǎn)。
　　房產(chǎn)/廠房/機(jī)器設(shè)備(“PP&E”)此類資產(chǎn)等又可稱為有形固定資產(chǎn)。
　　折舊：折舊是資產(chǎn)負(fù)債表中一個(gè)很重要的概念，它反映了預(yù)期壽命期內(nèi)有形固定資產(chǎn)價(jià)值的降低。比如，廠房，機(jī)器設(shè)備，汽車等交通運(yùn)輸工具等，隨著時(shí)間的推移，其價(jià)值都會(huì)降低，這就需要用適當(dāng)?shù)恼叟f方法評(píng)估資產(chǎn)減值額。不同公司對(duì)于折舊的計(jì)提方式是不同的，也是容易被人為操縱的地方，這點(diǎn)需要注意。
　　長(zhǎng)期投資：不準(zhǔn)備在一年內(nèi)變?yōu)楝F(xiàn)金的投資，如股權(quán)投資等
　　商譽(yù)(凈值)：商譽(yù)通常是在企業(yè)并購(gòu)過(guò)程中產(chǎn)生的，它產(chǎn)生于為收購(gòu)資產(chǎn)而付出的價(jià)格和資產(chǎn)公允價(jià)值之間的差額(即收購(gòu)溢價(jià))，是收購(gòu)者將被收購(gòu)方未來(lái)預(yù)計(jì)可產(chǎn)生的利潤(rùn)的價(jià)值計(jì)入了現(xiàn)在的資產(chǎn)。值得注意的是，對(duì)于商譽(yù)，公司將會(huì)在未來(lái)進(jìn)行商譽(yù)減值處理。
　　無(wú)形資產(chǎn)(凈值)：無(wú)形資產(chǎn)包括專利權(quán)、非專利技術(shù)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)、土地使用權(quán)、特許權(quán)等。需要注意的是，對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的準(zhǔn)確定價(jià)和評(píng)估是非常困難的。如果資產(chǎn)負(fù)債表上有這項(xiàng)內(nèi)容，*4能弄清楚它的來(lái)龍去脈。
　　其它長(zhǎng)期資產(chǎn)：主要包括長(zhǎng)期待攤費(fèi)用，還有特準(zhǔn)儲(chǔ)備物資，銀行凍結(jié)存款、凍結(jié)物資、長(zhǎng)期訴訟中的財(cái)產(chǎn)等。
　　插播話題:不同類型的產(chǎn)業(yè)
　　資本密集型產(chǎn)業(yè)
　　指在單位產(chǎn)品成本中，資本成本與勞動(dòng)成本相比所占比重較大的產(chǎn)業(yè)。當(dāng)前，資本密集型產(chǎn)業(yè)主要指鋼鐵業(yè)、一般電子與通信設(shè)備制造業(yè)、運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)、石油化工、重型機(jī)械工業(yè)、電力工業(yè)等。資本密集型工業(yè)主要分布在基礎(chǔ)工業(yè)和重加工業(yè)，一般被看作是發(fā)展國(guó)民經(jīng)濟(jì)、實(shí)現(xiàn)工業(yè)化的重要基礎(chǔ)。
　　勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)
　　指進(jìn)行生產(chǎn)主要依靠大量使用勞動(dòng)力，而對(duì)技術(shù)和設(shè)備的依賴程度低的產(chǎn)業(yè)。其衡量的標(biāo)準(zhǔn)是在生產(chǎn)成本中工資與設(shè)備折舊和研究開(kāi)發(fā)支出相比所占比重較大。一般來(lái)說(shuō)，目前勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)主要指農(nóng)業(yè)、林業(yè)及紡織、服裝、玩具、皮革、家具等制造業(yè)。隨著技術(shù)進(jìn)步和新工藝設(shè)備的應(yīng)用，發(fā)達(dá)國(guó)家勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)的技術(shù)、資本密集度也在提高，并逐步從勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)中分化出去。例如，食品業(yè)在發(fā)達(dá)國(guó)家就被劃入資本密集型產(chǎn)業(yè)。
　　技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)
　　指在生產(chǎn)過(guò)程中，對(duì)技術(shù)和智力要素依賴大大超過(guò)對(duì)其他生產(chǎn)要素依賴的產(chǎn)業(yè)。目前技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)包括：微電子與信息產(chǎn)品制造業(yè)、航空航天工業(yè)、原子能工業(yè)、現(xiàn)代制藥工業(yè)、新材料工業(yè)，軟件與互聯(lián)網(wǎng)等。
　　資源密集型產(chǎn)業(yè)
　　資源密集型產(chǎn)業(yè)，亦稱“土地密集型產(chǎn)業(yè)”。在生產(chǎn)要素的投入中需要使用較多的土地等自然資源才能進(jìn)行生產(chǎn)的產(chǎn)業(yè)。土地資源作為一種生產(chǎn)要素泛指各種自然資源，包括土地、原始森林、江河湖海和各種礦產(chǎn)資源。與土地資源關(guān)系最為密切的是農(nóng)礦業(yè)，包括種植業(yè)、林牧漁業(yè)、采掘業(yè)等。
　　負(fù)債及其種類
　　負(fù)債，顧名思義，就是公司欠人家的(或者說(shuō)應(yīng)該支付給別人而還沒(méi)有支付的款項(xiàng))。既然是欠人家的，那么只要公司沒(méi)有破產(chǎn)，遲早都必須還回給人家的。這里就有個(gè)償還時(shí)間的問(wèn)題，有些負(fù)債償還的早，有些負(fù)債償還的晚。因此，在財(cái)務(wù)上，把負(fù)債按照償還的時(shí)間長(zhǎng)短分為流動(dòng)負(fù)債和非流動(dòng)負(fù)債。
　　與流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)的劃分相對(duì)應(yīng)，把預(yù)計(jì)在一年的營(yíng)業(yè)周期內(nèi)可以償清的債務(wù)就叫流動(dòng)負(fù)債，超過(guò)一年的，就叫非流動(dòng)負(fù)債。
　　插播話題: 公司債券
　　公司債券： “公司債券是公司依照法定程序發(fā)行、約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券”。發(fā)行債券的公司和債券投資者之間的是債權(quán)債務(wù)關(guān)系，公司債券的持有人是公司的債權(quán)人，而不是公司的所有者，是與股票持有者*5的不同點(diǎn)，債券持有人有按約定條件向公司取得利息和到期收回本金的權(quán)利，取得利息優(yōu)先于股東分紅，公司破產(chǎn)清算時(shí)，也優(yōu)于股東而收回本金。但債券持有者不能參與公司的經(jīng)營(yíng)、管理等各項(xiàng)活動(dòng)。
　　公司債券的主要特點(diǎn)：
　　風(fēng)險(xiǎn)性較大，公司債券的還款來(lái)源是公司的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，但是任何一家公司的未來(lái)經(jīng)營(yíng)都存在很大的不確定性，因此公司債券持有人承擔(dān)著損失利息甚至本金的風(fēng)險(xiǎn)。
　　收益率較高，風(fēng)險(xiǎn)與收益成正比的原則，要求較高風(fēng)險(xiǎn)的公司債券需提供給債券持有人較高的投資收益。
　　選擇權(quán)：對(duì)于某些債券而言，發(fā)行者與持有者之間可以相互給予一定的選擇權(quán)，即投資者可以在到期日之前的2年或者3年(由條款規(guī)定),可以選擇讓發(fā)行人兌付債券面額。 于此同時(shí)，發(fā)行人可以選擇上調(diào)票面利率來(lái)防止投資者提前兌付。
　　契約性： 公司債券代表一種債權(quán)債務(wù)的責(zé)任契約關(guān)系
　　優(yōu)先性：取得利息優(yōu)先于股東分紅，公司破產(chǎn)清算時(shí)，也優(yōu)于股東而收回本金。
　　通知償還性： 指發(fā)行公司可隨時(shí)發(fā)出通知，提前償還全部或部分債券本息 。
　　可轉(zhuǎn)換性： 在一定的條件下，它可以轉(zhuǎn)換為債券發(fā)行公司的股票 。
　　股東權(quán)益
　　股東權(quán)益也叫所有者權(quán)益，或者叫凈資產(chǎn)。它是指公司用其所擁有的資產(chǎn)償還所有負(fù)債后所剩余的部分。
　　即：股東權(quán)益 = 資產(chǎn)總額 – 負(fù)債總額
　　股東權(quán)益也可以理解為公司欠股東的，但股東權(quán)益卻是一種“不需要償還的負(fù)債” 這也從另一方面解釋了 資產(chǎn)總額 = 負(fù)債總額+股東權(quán)益
　　股東權(quán)益也指股本、資本公積、盈余公積、未分配利潤(rùn)之和，它代表了股東對(duì)企業(yè)的所有權(quán)，反映了股東在企業(yè)資產(chǎn)中享有的經(jīng)濟(jì)利益。
　　股東權(quán)益是一個(gè)很重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)，它反映了公司的自有資本。當(dāng)總資產(chǎn)小于總負(fù)債時(shí)，公司就陷入了資不抵債的境地，這時(shí)，公司的股東權(quán)益便消失殆盡。如果實(shí)施破產(chǎn)清算，股東將一無(wú)所得。相反，股東權(quán)益金額越大，說(shuō)明該公司的實(shí)力就越雄厚。
　　股本：是指公司創(chuàng)立時(shí)，或者上市時(shí)股東所投入的資金。
　　資本公積：包括股票發(fā)行溢價(jià)、法定財(cái)產(chǎn)重估增值、接受捐贈(zèng)資產(chǎn)等,是在股東之上增加的部分。
　　盈余公積：分為法定盈余公積和任意盈余公積。法定盈余公積按公司稅后利潤(rùn)的百分比強(qiáng)制提取。目的是為了應(yīng)付公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)法定盈余公積累計(jì)額已達(dá)某一比例時(shí)可不再?gòu)?qiáng)制提取。
　　未分配利潤(rùn)：指公司所賺的利潤(rùn)中暫未分配或者留待以后年度分配給股東。
　　合并報(bào)表的股東權(quán)益
　　“歸屬于母公司所有者的權(quán)益”和“少數(shù)股東權(quán)益”
　　如果一個(gè)公司有控股的母公司，那么在做財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，就需要做“合并報(bào)表”。當(dāng)我們拿到一張報(bào)表時(shí)，先看表頭，看看是不是“合并報(bào)表”或者“合并數(shù)”。有的話就屬于合并報(bào)表，沒(méi)有的話一般是指單個(gè)公司的報(bào)表。
　　合并報(bào)表相當(dāng)于母公司和子公司的集合，在合并報(bào)表里，所有者權(quán)益被分為“歸屬于母公司所有者的權(quán)益”和“少數(shù)股東權(quán)益”。比如，A公司持有B公司60%的股份，那么，B公司的股東權(quán)益中60%的權(quán)益會(huì)計(jì)算到“歸屬于母公司所有者的權(quán)益”里，剩下40%是其他人持有的，與控股母公司的股東無(wú)關(guān)。由于后者在子公司全部股權(quán)中不足半數(shù)，對(duì)子公司沒(méi)有控制能力，故被稱為少數(shù)股權(quán)。這部分股東權(quán)益被計(jì)入到“少數(shù)股東權(quán)益”(簡(jiǎn)稱少數(shù)股權(quán))里。
　　因此，少數(shù)股權(quán)是指：①?zèng)]有達(dá)到控股比例的公司股東權(quán)益，即公司控股股東之外的其他股東的權(quán)益。或者②公司股東在未完全控股的分公司、子公司中的權(quán)益。
　　單個(gè)公司的報(bào)表只有“所有者權(quán)益”一項(xiàng)，沒(méi)有少數(shù)股東權(quán)益。
　　實(shí)例:大秦鐵路股東權(quán)益
　　實(shí)例:大秦鐵路資產(chǎn)負(fù)債表 (2012-3-31單位:萬(wàn))
　　資產(chǎn)負(fù)債表的典型結(jié)構(gòu)
　　資產(chǎn)負(fù)債表的閱讀
　　資產(chǎn)負(fù)債表是一個(gè)“靜態(tài)時(shí)點(diǎn)報(bào)表”，它是一個(gè)公司在某個(gè)時(shí)間點(diǎn)上的財(cái)務(wù)狀況的“快照”，不同時(shí)間點(diǎn)的資產(chǎn)負(fù)債表是不同的。
　　公司在不同時(shí)間點(diǎn)上資產(chǎn)負(fù)債表的變化，反應(yīng)了公司這個(gè)時(shí)間期間的運(yùn)營(yíng)狀況的變化。通常，上市公司，會(huì)在季度和年度財(cái)務(wù)報(bào)表中公布詳細(xì)的資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)。作為投資者，我們可以對(duì)比查看資產(chǎn)負(fù)債表對(duì)應(yīng)數(shù)據(jù)的變化，尤其注意期初和期末的數(shù)字變化，從這些變化中去尋找數(shù)字背后的商業(yè)原因。
　　不同行業(yè)的不同公司，由于其商業(yè)模式和資本結(jié)構(gòu)的不同，其資產(chǎn)負(fù)債表的內(nèi)容也有很大的不同，表中所包含的會(huì)計(jì)科目也不盡相同。因此，我們?cè)陂喿x公司財(cái)務(wù)報(bào)表之前，對(duì)公司的商業(yè)模式至少要有個(gè)大致的理解(當(dāng)然，越詳細(xì)越好)
　　任何時(shí)刻，資產(chǎn)負(fù)債表中的恒等式總是成立的，即總資產(chǎn)=總負(fù)債+股東權(quán)益 或者 股東權(quán)益=總資產(chǎn)-總負(fù)債
　　資產(chǎn)，負(fù)債與股東權(quán)益的比例關(guān)系我們?cè)诳促Y產(chǎn)負(fù)債表時(shí)，很多時(shí)候，如果僅僅看到資產(chǎn)，負(fù)債或者股東權(quán)益的絕對(duì)數(shù)字，其意義并不大，并不能說(shuō)明什么問(wèn)題。就像我們看一個(gè)人的升高，體重，三圍，脂肪含量等指標(biāo)時(shí)并不能直接判斷出這個(gè)人是否健康。而這些指標(biāo)之間的比例關(guān)系很多時(shí)候反而很重要，能讓我們很快做出判斷。比如，當(dāng)我們看到一個(gè)人身高150cm,體重80kg時(shí)，我們馬上會(huì)判斷出他是個(gè)“矮胖子”!
　　幾個(gè)重要概念
　　流動(dòng)資產(chǎn)有時(shí)也被稱為運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)，因?yàn)樗麄兪冀K循環(huán)在公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中：現(xiàn)金->存貨->應(yīng)收賬款->現(xiàn)金。現(xiàn)金用于購(gòu)買原材料，并以存貨形式存在，原材料加工成可銷售產(chǎn)品后進(jìn)行銷售，轉(zhuǎn)化為應(yīng)收賬款，應(yīng)收賬款回款后又轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金。這個(gè)過(guò)程不斷循環(huán)，公司就是在這個(gè)循環(huán)中賺取收益的。因此，流動(dòng)資產(chǎn)部分是公司總體資產(chǎn)中非常重要的組成部分，也是公司財(cái)務(wù)報(bào)表閱讀和分析中最值得關(guān)注的部分。
　　流動(dòng)比率= 流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債
　　流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債比例關(guān)系決定著公司的負(fù)債償還能力，因此流動(dòng)比率是一個(gè)有用的參考比率。一般而言，流動(dòng)比率越大，說(shuō)明公司的短期償債能力越強(qiáng)。理論上講，這個(gè)比率應(yīng)該大于1，才能使得公司在短期內(nèi)不至于陷入“資不抵債”的負(fù)債危機(jī)。那么這個(gè)比率是不是越大越好呢?未必!這取決于公司的業(yè)務(wù)模式和業(yè)務(wù)管理水平。有些競(jìng)爭(zhēng)力很強(qiáng)的公司反而流動(dòng)比率在1以下。
　　速動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)–存貨
　　在流動(dòng)資產(chǎn)中，存貨占據(jù)很重要的部分，但是在很多時(shí)候，存貨的變現(xiàn)未必快捷方便。因此，有分析師把存貨從流動(dòng)資產(chǎn)中踢除，從而提出了速動(dòng)資產(chǎn)的概念。因此，對(duì)應(yīng)于流動(dòng)比率，也相應(yīng)的有了速動(dòng)比率的概念，公式如下：
　　速動(dòng)比率= 速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債 = (流動(dòng)資產(chǎn)-存貨)/流動(dòng)負(fù)債
 　　　　
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