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　　*9節(jié) 標(biāo)準(zhǔn)財(cái)務(wù)比率與綜合系數(shù)分析
　　1.標(biāo)準(zhǔn)財(cái)務(wù)比率分析
　　在進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析時(shí)，常常要計(jì)算各種財(cái)務(wù)比率，但在得出這些財(cái)務(wù)比率之后，在加以運(yùn)用時(shí)，卻會(huì)產(chǎn)生無(wú)法判斷這些財(cái)務(wù)比率本身是偏高還是偏低的困難。如果將其與企業(yè)的過(guò)去水平比較，可以看出自身的變化，但無(wú)法知道在競(jìng)爭(zhēng)中所處的地位。如果與同行業(yè)、同規(guī)模的其他企業(yè)進(jìn)行比較，雖能看出與對(duì)方的差距，為發(fā)現(xiàn)問(wèn)題、解決問(wèn)題提供線索，但對(duì)方并非一定是好的，與之不同也未必不好。因此，進(jìn)行財(cái)務(wù)比率分析必須選定一定的財(cái)務(wù)比率作為比較的標(biāo)準(zhǔn)，如標(biāo)準(zhǔn)流動(dòng)比率、標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)收益率等。有了標(biāo)準(zhǔn)財(cái)務(wù)比率，就可以將其作為評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)比率優(yōu)劣的參照物，這比單獨(dú)進(jìn)行比率分析更容易發(fā)現(xiàn)企業(yè)的異常情況，揭示企業(yè)存在的問(wèn)題。
　　標(biāo)準(zhǔn)財(cái)務(wù)比率是指特定國(guó)家、特定時(shí)期、特定行業(yè)的平均財(cái)務(wù)比率，如標(biāo)準(zhǔn)的流動(dòng)比率、標(biāo)準(zhǔn)的資產(chǎn)負(fù)債率、標(biāo)準(zhǔn)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。可以用來(lái)作為標(biāo)準(zhǔn)財(cái)務(wù)比率的通常是行業(yè)平均比率。它是根據(jù)同一行業(yè)中個(gè)別企業(yè)的財(cái)務(wù)與經(jīng)營(yíng)資料，先綜合為一個(gè)整體，再據(jù)以求得的各項(xiàng)比率而得來(lái)的。
　　標(biāo)準(zhǔn)財(cái)務(wù)比率的確定有統(tǒng)計(jì)法和工業(yè)工程法兩種。統(tǒng)計(jì)法以大量歷史數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)結(jié)果作為標(biāo)準(zhǔn)。這種方法是假設(shè)大多數(shù)是正常的，社會(huì)平均水平是反映標(biāo)準(zhǔn)狀態(tài)的，脫離了平均水平，就是脫離了正常的狀態(tài)。因此，如果企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況與平均水平不符，就意味著與正常狀態(tài)不符。工業(yè)工程法是以實(shí)際觀察和科學(xué)計(jì)算為基礎(chǔ)，推算出一個(gè)理想狀態(tài)作為評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。這種方法是以各變量之間有其內(nèi)在的比例關(guān)系，且這種比例關(guān)系是可以被認(rèn)識(shí)為假定條件的。在實(shí)際操作中，經(jīng)常綜合使用上述兩種方法，互相補(bǔ)充，互相驗(yàn)證。目前，標(biāo)準(zhǔn)財(cái)務(wù)比率的建立主要采用統(tǒng)計(jì)方法，工業(yè)程序法處于次要地位。
　　對(duì)于用作標(biāo)準(zhǔn)比率的行業(yè)平均財(cái)務(wù)比率，在使用時(shí)應(yīng)注意以下問(wèn)題：
　　首先，行業(yè)平均指標(biāo)是根據(jù)部分企業(yè)抽樣調(diào)查來(lái)的，不一定能真實(shí)反映整個(gè)行業(yè)的實(shí)際情況。
　　其次，行業(yè)內(nèi)每個(gè)企業(yè)采用的會(huì)計(jì)方法不一定相同，每個(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況也可能存在較大差異，如有的企業(yè)存在大量債務(wù)，有的企業(yè)則債務(wù)很少。把這些各不相同的企業(yè)的指標(biāo)值加在一起平均，會(huì)影響標(biāo)準(zhǔn)比率的權(quán)威性。因此，采用標(biāo)準(zhǔn)比率進(jìn)行比較分析時(shí)，應(yīng)根據(jù)實(shí)際情況對(duì)行業(yè)平均財(cái)務(wù)比率進(jìn)行一定的修正，盡可能建立一個(gè)可比的基礎(chǔ)。
　　2.綜合系數(shù)分析
　　為了從總體上對(duì)企業(yè)的各種能力進(jìn)行分析，可以設(shè)置一套財(cái)務(wù)比率，按重要性原則給定一個(gè)分值，即重要性系數(shù)，總和為1;然后將實(shí)際比率與標(biāo)準(zhǔn)比率比較，評(píng)出每項(xiàng)指標(biāo)的得分;最后求出綜合系數(shù)，與重要性系數(shù)之和比較，從而評(píng)價(jià)企業(yè)綜合素質(zhì)。這一方法稱(chēng)為綜合系數(shù)法。以下舉簡(jiǎn)例說(shuō)明綜合系數(shù)法的運(yùn)用。
　　某公司選擇九項(xiàng)常用的財(cái)務(wù)比率并給定分值，連同該公司九項(xiàng)財(cái)務(wù)比率的標(biāo)準(zhǔn)值及實(shí)際值編成如表14 -1所示的財(cái)務(wù)比率綜合分析表。
 

 
　　表14 -1財(cái)務(wù)比率綜合分析表
　　運(yùn)用綜合系數(shù)法編制綜合分析表的程序如下：
　?、俅_定分析的比率指標(biāo)。通常應(yīng)選擇能說(shuō)明問(wèn)題的重要指標(biāo)。在每一類(lèi)指標(biāo)中，還應(yīng)選擇有代表性的重要比率。例如償債能力、營(yíng)運(yùn)能力和贏利能力三類(lèi)比率指標(biāo)因反映財(cái)務(wù)狀況的側(cè)重點(diǎn)不同，故應(yīng)分別從中選擇若干比率。例如本例在償債能力指標(biāo)中便選擇了流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和資產(chǎn)負(fù)債率三個(gè)比率。
　　②根據(jù)各項(xiàng)比率的重要程度，確立其重要性系數(shù)。各項(xiàng)比率指標(biāo)的重要性系數(shù)之和應(yīng)等于10對(duì)于重要性系數(shù)，企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身財(cái)務(wù)情況、經(jīng)營(yíng)狀況及分析的目的等靈活確定。
　　③確定各項(xiàng)比率的標(biāo)準(zhǔn)值和實(shí)際值。
　?、苡?jì)算各項(xiàng)指標(biāo)實(shí)際值與標(biāo)準(zhǔn)值的比率。該比率稱(chēng)為關(guān)系比率。關(guān)系比率的計(jì)算如表所示。
　?、萦?jì)算綜合系數(shù)(各項(xiàng)比率的綜合系數(shù)=重要性系數(shù)×該指標(biāo)的關(guān)系比率;綜合系數(shù)合計(jì)數(shù)=各項(xiàng)比率的綜合系數(shù)之和)。這一綜合系數(shù)合計(jì)可作為綜合評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的依據(jù)。通常，綜合系數(shù)合計(jì)若為l或接近1，則表明該企業(yè)財(cái)務(wù)狀況基本符合標(biāo)準(zhǔn)要求，若與1有較大差距，則表明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況不佳。
　　本例中，綜合系數(shù)合計(jì)數(shù)為0. 854 7，與1有較大差距，反映出該企業(yè)財(cái)務(wù)狀況存在一定問(wèn)題。進(jìn)一步觀察可發(fā)現(xiàn)，該企業(yè)除流動(dòng)比率、銷(xiāo)售利潤(rùn)率及股東權(quán)益收益率的關(guān)系比率大于1外，其余關(guān)系比率均小于1，說(shuō)明該企業(yè)在資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)方面存在的問(wèn)題是造成綜合系數(shù)合計(jì)與l有較大差距的主要原因。
　　采用綜合系數(shù)法可以綜合評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，但應(yīng)注意這一方法的有效性有賴(lài)于重要性系數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)比率的準(zhǔn)確確定。而這兩項(xiàng)因素在確定時(shí)往往帶有一定的主觀性。另外，有些企業(yè)個(gè)別財(cái)務(wù)比率會(huì)由于特殊原因發(fā)生異常，因此，報(bào)表分析人員應(yīng)結(jié)合實(shí)際情況具體分析。