有銀行人士分析，整體債務(wù)過高仍是主因，同時也控制投機活動。
據(jù)財新核實，近期央行通過各級分支行指導(dǎo)信貸投放規(guī)模和節(jié)奏，要求4月各行總行新增信貸規(guī)模壓降至月初計劃數(shù)的70%，各分行也按照該精神安排信貸投放。
財新還援引銀行人士表示，整體債務(wù)過高仍是主因，同時也控制投機活動。
此消息今早已在社交網(wǎng)絡(luò)上廣為流傳。
財新：央行窗口指導(dǎo)4月信貸壓至月初計劃70%
今年*9季度新增貸款達(dá)到4.6萬億元。德國商業(yè)銀行亞洲高級經(jīng)濟學(xué)家周浩認(rèn)為，按照正常的“3322”的投放速度，全年新增貸款可能超過15萬億元，遠(yuǎn)高于去年11.7萬億元的規(guī)模。15萬億元，幾乎是去年社會融資總量的規(guī)模。
信貸投放是一季度宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)明顯轉(zhuǎn)好的重要因素。數(shù)據(jù)顯示，一季度GDP同比增長6.7%，M2同比增13.4%，固定投資同比增長10.7%，大幅超出預(yù)期；3月末房地產(chǎn)投資增速升至近一年高位，3月工業(yè)增加值增速超預(yù)期升至6.8%。
中信證券研究部彭文生等人4月20日在報告中指出，房地產(chǎn)和基建雙發(fā)驅(qū)動宏觀經(jīng)濟企穩(wěn)，背后則是金融部門信貸擴張的大力支持。信貸大幅擴張主要受益于宏觀審慎監(jiān)管放松和債務(wù)重組：存貸比考核取消，提升了銀行的信貸投放能力；在去庫存的政策任務(wù)下，房貸首付比例下降，促進(jìn)了房地產(chǎn)上漲和信貸擴張；地方債務(wù)置換增強了地方政府融資能力，為基建投資創(chuàng)造了空間。
他指出，在金融周期還處在下半場調(diào)整的早期階段，通過房地產(chǎn)加信貸擴張來刺激總需求，雖然有利于穩(wěn)增長，但加劇了上半場累積的房地產(chǎn)泡沫和債務(wù)問題，只是把金融周期下半場的調(diào)整往后延緩，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)更加失衡。展望未來，有幾個可能的因素誘發(fā)政策在邊際上緊縮，包括擔(dān)心泡沫過度膨脹和通脹風(fēng)險，在結(jié)構(gòu)日益失衡、信用風(fēng)險加大、債務(wù)調(diào)整壓力大的背景下，政策的邊際緊縮將對經(jīng)濟產(chǎn)生較大的負(fù)面沖擊。
華爾街見聞稍早提及，周浩曾警告，信貸按照目前的速度投放下去，最可能的結(jié)果是房價飆升，惡性通脹在明年春節(jié)前后出現(xiàn)?？赡艹霈F(xiàn)類似2010年的連續(xù)加息。如果從二季度或者更晚開始控制信貸投放規(guī)模，流動性緊張魅影將頻現(xiàn)，但吸取“錢荒”的教訓(xùn)，流動性鏈條不會收得太緊。預(yù)計流動性呈現(xiàn)時松時緊狀態(tài)，由于總量控制，某個市場（股市、債市或者房市）可能出現(xiàn)流動性緊張。
本文來源：華爾街見聞