一段時間來，不斷有上市公司公布超高送轉方案，從10轉增10、10轉增20，到10轉增30，十分吸引眼球。然而，上市公司高送轉背后，往往伴隨大股東減持或者之前參與定增股東持股解禁減持，說白了，其目的性、功利性非常強。如此游戲模式，除了坑害跟風散戶，市場別無所得。
從理論上講，上市公司高送轉，對股票內在價值、對散戶利益沒有絲毫提升。天上不會憑空掉餡餅，上市公司高送轉，所有股東持股都同比例增加，股東所能分享的上市公司總權益還是原來那么多、沒有任何增加。那么，上市公司高送轉對大股東又有什么好處呢？實際上此前監(jiān)管部門曾提醒，失去業(yè)績支撐的高送轉行為容易與市場其他行為相互滲透，成為炒作的工具。既然知道其危害，監(jiān)管部門就不應再放縱這種游戲模式在市場泛濫，應盡快修改規(guī)則，制止部分市場主體借上市公司高送轉大玩貓膩、坑害散戶。
為從根本上抑制或消除此類現(xiàn)象，有三點提議：禁止虧損或微利企業(yè)送轉，對高送轉該有個上限“緊箍咒”，嚴厲打擊高送轉所伴隨的市場操縱。
按照《公司法》，即使公司當年盈利，若公司的法定公積金不足以彌補以前年度虧損的，在提取法定公積金之前，應當先用當年利潤彌補虧損；也即公司即使盈利也要先填補之前的虧空，何況上市公司當年虧損，其分紅就更應摸摸自己的口袋。若虧損企業(yè)高送轉，此類高送轉難以體現(xiàn)“分紅”的真正含義，只是大玩自欺欺人的數(shù)字游戲，或者成為一些炒家的炒作工具。
以前上市公司轉增一般為10轉5，后來10轉10，到現(xiàn)在演變?yōu)?0轉30，沒有規(guī)矩不成方圓，建議設立規(guī)定，上市公司推送轉方案應滿足兩個條件：送轉最多不得超過10送轉5；轉增后每股凈資產不得低于2元。若允許上市公司每股凈資產低于1元，股票越來越虛擬化，更容易成為炒作籌碼而非投資標的。
在H股市場，騰訊等公司宣布拆細后股價震蕩下跌；但A股市場的境遇卻大不相同，有些大股東還沒有到分紅階段就急不可耐提議高送轉，而上市公司一有高送轉消息股價就會連封漲停板。A股市場與境外市場對上市公司送股、拆細的巨大反差，關鍵原因就在于市場操縱。對此監(jiān)管部門應深入調查，看連拉漲停時的主力交易賬戶是否與相關利益主體有關聯(lián)。
本文來源：上海證券報·中國證券網；作者：熊錦秋