市“去庫存”，近來被密集提起。這并不是先下點毛毛雨的政策“信號”，而是當前中國經(jīng)濟工作的要務之一。2016年，將迎來一個去庫存的小高潮。
其實，關(guān)于如何才能“去庫存”，思路也大體已經(jīng)明確：其一，推進農(nóng)民工市民化。據(jù)說如果有10%的農(nóng)民工實現(xiàn)市民化，就可以有效緩解當前樓市庫存壓力。其二，在稅費等交易成本上，可能會有一定優(yōu)惠。其三，以各種辦法促使地產(chǎn)商主動降價讓利。
這幾個辦法都是從需求端打主意，而從供給方面，目前似乎沒有看到什么政策動向。經(jīng)濟活動的本質(zhì)，就是一個供需問題。樓市“去庫存”，其實首先應該想到的是如何把供應給降下來，也即把產(chǎn)能先給控制住。2015年11月末，全國房地產(chǎn)在建面積高達72.4億平方米，還有待售的6.9億平方米，合計總面積相當于1-11月銷售面積的8倍。如此之大的產(chǎn)能供給，按照當前的銷售速度需要8年才能消化完，顯然，僅靠激發(fā)提升需求難以湊效。
控制、壓縮樓市產(chǎn)能，可以想到的現(xiàn)實做法一是兼并重組，二是堅決“關(guān)停并轉(zhuǎn)”一些在技術(shù)和環(huán)保等方面落后的在建項目。說白了，要有一批項目出現(xiàn)“爛尾”的心理準備。
可是，這種心理準備說起來容易做起來難。*5的難點，不僅在于地方財政過于依賴房地產(chǎn)，還因為房地產(chǎn)本質(zhì)是金融問題。
一般邏輯上，樓市“去庫存”最為順手的工具就是降價。但是如果真正了解中國社會的現(xiàn)實，就會發(fā)覺在幾個“去庫存”設想中，降價是風險*5的方法。首先，買漲不買跌是永恒的心理，降價力度越大，期待更大降價空間的心理就越發(fā)強烈。降價未必會激發(fā)購買，反而有可能強化持幣待購。其次，一旦形成降價預期，預期的自我強化必定會轉(zhuǎn)化為恐慌性的現(xiàn)實。而這將重創(chuàng)中國所謂的中產(chǎn)階層，形成顯而易見的社會問題。其三，價格下跌一旦把握不好，將會給銀行等金融系統(tǒng)帶來巨大壓力。
盡管建議開發(fā)商降價被決策高層主動提及，可真正的降價空間未必有多大。而這有限的降價空間，也不一定全然為開發(fā)商所掌握，真正起決定作用的可能是地方政府以及銀行等金融系統(tǒng)。坦率說，它們能承受多少降價空間，樓市降價才有多少可能。