親愛的童鞋們，雙11剛剛過去，大家有沒有買買買?。慷级缌四男┦职?？雙11可謂是創(chuàng)造了中國電商界乃至零售界的新紀(jì)錄，阿里巴巴旗下天貓?zhí)詫毜绕脚_在雙11當(dāng)天交易額達(dá)到了912.17億元，同比增長76%強。按照阿里巴巴歷年雙11的成交來看，從2009年最開始的5200萬，一路到9.36億、52億、191億、350億、571億，到最近的912億，每年的漲幅都近100%，*6的漲幅甚至達(dá)到6倍。按照這樣的勢頭發(fā)展下去，2016年雙11成交額可能超過1500億的節(jié)奏哇。
　　可怕可敬的成績。
　　但很多朋友估計和小編一樣，發(fā)現(xiàn)了這樣一個現(xiàn)象：阿里巴巴股價在雙11后第二天開盤便出現(xiàn)大跌，跌幅一度超過3%，最低達(dá)到了78美元。而截至12日收盤，則下跌了將近2%。很多對金融有所了解的朋友都應(yīng)該知道，股價反應(yīng)的是投資人對一個公司基本面和未來走勢的預(yù)期。公司的業(yè)績好、未來的業(yè)績也好，那估計就會漲；反之，股價就會跌。但是阿里巴巴的雙11剛剛創(chuàng)造了記錄，為何第二天股市的價格卻應(yīng)聲下跌、反市場正常規(guī)律而行呢？
　　對此小編我請教了高頓財經(jīng)USCPA研究中心的研究員武老師，高頓財經(jīng)USCPA研究中心此前和小編一道分析過部分在美上市公司的財報，比如蘋果、微軟、諾基亞和阿里巴巴。武老師介紹，阿里巴巴雙11后的股價走向已經(jīng)成為這兩天金融圈里的一個熱點，全球金融媒體都在介紹，當(dāng)然高頓USCPA研究院內(nèi)部也有做過討論。
　　在武老師看來，雙11后阿里巴巴股價下跌主要包括兩部分的原因，一來自阿里巴巴、雙11和馬云，二是中國在美上市公司股票交易本身的規(guī)律和交易特點。
　　市場對阿里巴巴、雙11和馬云表示懷疑
　　雙11之前，市場分析師對雙11阿里巴巴交易額的平均預(yù)期是120億美元，約為760-780億人民幣之間，最終的成績是領(lǐng)先于分析師的預(yù)期的。但市場普遍擔(dān)心中國經(jīng)濟的下行速度會影響以零售為主要業(yè)務(wù)的阿里巴巴的未來。中國經(jīng)濟增長速度目前已經(jīng)放緩至2009年以來最低水平，產(chǎn)能過剩和個人消費釋放不足直接影響到未來阿里巴巴的業(yè)務(wù)成長。盡管雙11給阿里巴巴打了一針雞血，但這不足以彌補中國宏觀經(jīng)濟下行給阿里巴巴集團業(yè)績成長的影響。
　　作為阿里巴巴主席，馬云近期也發(fā)表過對中國經(jīng)濟下行和宏觀經(jīng)濟對阿里巴巴影響的言論。他雖然對7%的GDP增長保持樂觀，但認(rèn)為中國經(jīng)濟下行還會持續(xù)5-15個月。經(jīng)濟下行影響個人消費，個人消費影響阿里巴巴。自己老大都發(fā)話了，阿里巴巴股價在雙11達(dá)到近期頂點后，開始下滑。
　　高頓財經(jīng)USCPA研究中心認(rèn)為，除了宏觀經(jīng)濟層面的判斷外，市場和投資人還對雙11本身抱有不信任，這也在阿里巴巴股價下跌的過程中起了一定的作用。阿里巴巴的假貨問題一直是老調(diào)常談，這也是華爾街不信任阿里巴巴的核心問題。武老師認(rèn)為，歐美投資者人非?？粗仄髽I(yè)的誠信，如果在假貨這樣的問題上被誤解誠信有問題，投資人會對企業(yè)的任何結(jié)果、任何表態(tài)都打上問號。與此相關(guān)的還有阿里巴巴雙11成交額的水分問題，在國內(nèi)的輪番報道與討論也會引起美國資本市場的反應(yīng)。
　　武老師介紹，更為重要的是，資本市場近幾年來對雙11本身的定義也出現(xiàn)了變化。往年雙11屢創(chuàng)佳績，這被投資者認(rèn)為是中國制造業(yè)和市場繁榮的表現(xiàn)，也是中國經(jīng)濟高速發(fā)展的縮影；但隨著中國宏觀經(jīng)濟下滑，雙11反而會被認(rèn)為是對未來中國消費者消費能力的提前消耗。
　　阿里股價下跌還可能是正常的利好出盡
　　除了對中國經(jīng)濟、對阿里巴巴的不信任外，有很多股市分析者認(rèn)為阿里巴巴股價下跌是正常的利好出盡和股價回歸過程，高頓財經(jīng)USCPA研究中心另一位研究院Koko就是其中的一員。
　　她科普道：由于中美時差的原因，中國雙11的時間11月11日0點到11月12日0點，對應(yīng)的美國時間是美國11月10日上午11點到11月11日上午11點。而美股的交易時間早上9：30到下午16點，對應(yīng)的中國時間為22：30到凌晨5點。也就是說看美國投資者對雙11的反應(yīng)，應(yīng)該觀察美股11月10日股價。在北京時間11月11日22：30分，美股開始11日的交易，這時候阿里巴巴的各項數(shù)據(jù)都比往年要高，也比分析師的平均預(yù)期要高，所以阿里巴巴的股價上漲了一波；而到了美股12日開盤的早上9點30，其實相當(dāng)于已經(jīng)到了北京時間的12日晚上22點30，雙11已經(jīng)過去接近1天了。而美股11日的交易時間里，在北京時間12日0點、也就是美國11日早上11點之后，雙11帶來的利好已經(jīng)出盡，該賣的早賣了，阿里股價也就在這段時間回歸了正常價位。
　　大家是不是看暈了，小編其實也有點暈。但總結(jié)起來就是一句話：雙11的時候阿里股價是漲了一波的，雙11后阿里股價回歸了漲之前的水平，也不能算是下跌過，就是利好出盡、回歸正常而已。
　　通過仔細(xì)觀察近兩年雙11阿里巴巴股價的走勢來看，阿里巴巴的股價都經(jīng)歷了一個先漲后跌的過程。市場對雙11的正確評價估計需要等到阿里本季財報之后，才能通過股價的漲跌反映出來。僅憑阿里巴巴一天的股價不能輕易得出對阿里巴巴不看好的結(jié)論，你們不要總想搞一個大新聞。
　　▎本文作者Ben，來源高頓網(wǎng)校AICPA。更多內(nèi)容請關(guān)注微信號“高頓AICPA”(gaodunaicpa)，讓我們一起學(xué)習(xí)AICPA，了解美國文化，獲取*7信息。原創(chuàng)文章，歡迎分享，若需引用或轉(zhuǎn)載請保留此處信息。