監(jiān)管部門沒有義務(wù)擔(dān)保股價(jià)只漲不跌，但有義務(wù)保證證券市場的公開、公平、公正，要嚴(yán)厲打擊操縱市場等違法犯罪行為。
　　本周以來的全球股市巨震，當(dāng)下輿論對(duì)于救市與否陷入爭議。但是，與其爭論監(jiān)管部門救市與否，如何救市，不如將目光轉(zhuǎn)回資本市場監(jiān)管本身。
　　在一個(gè)投資功能失靈的市場，無論什么靈丹妙藥都無法復(fù)原資本市場的融資功能?？祻?fù)資本市場的投資屬性，建設(shè)投資者友好型的資本市場，讓廣大投資者分享融資公司的發(fā)展成果，這些都需要在立法、司法中給予支持和保障.為此，當(dāng)務(wù)之急是依法治市，構(gòu)建投資者友好型的法律體系、行政監(jiān)管體系、公司治理體系和投資者維權(quán)服務(wù)體系。
　　我國2005年的《公司法》與《證券法》的聯(lián)動(dòng)修改距今已逾10年，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能適應(yīng)資本市場創(chuàng)新與發(fā)展的需要。除了這兩項(xiàng)法律，與資本市場密切相關(guān)的其他法律法規(guī)，如物權(quán)法、信托法、合同法、侵權(quán)責(zé)任法、民事訴訟法、行政訴訟法、行政程序法、仲裁法與稅法也應(yīng)該與時(shí)俱進(jìn)。
　　而在具體的市場監(jiān)管中，就要求監(jiān)管部門善于運(yùn)用法律手段、法治思維與法治方式。監(jiān)管部門沒有義務(wù)擔(dān)保股價(jià)只漲不跌，但有義務(wù)保證證券市場的公開、公平、公正，要嚴(yán)厲打擊操縱市場等違法犯罪行為。要使我國資本市場健康發(fā)展，必須充分發(fā)揮法律的作用。針對(duì)6月份以來的大跌，公安部副部長帶隊(duì)，會(huì)同證監(jiān)會(huì)排查惡意賣空股票與股指的線索，這便展現(xiàn)了依法治理的效能。
　　比如，就刑事責(zé)任而言，資本市場失信者被追究的比例較低。同時(shí)，由于“先刑后民”的思維根深蒂固，刑事附帶民事訴訟機(jī)制尚未激活，致使受害投資者在失信者進(jìn)入刑事訴訟程序后遲遲無法獲得民事賠償。此外，還應(yīng)進(jìn)一步提高對(duì)失信者行政處罰的法定幅度，建議把市場禁入制度的適用范圍擴(kuò)大到資本市場中的每一個(gè)主體。
　　市場禁入是公權(quán)力對(duì)違法行為人就業(yè)自由和任職資格的限制和剝奪，具有行政處罰的核心特征。對(duì)具有專業(yè)技術(shù)資格的直接責(zé)任人員，如理財(cái)師、保薦代表人、律師、會(huì)計(jì)師、資產(chǎn)評(píng)估師等，也應(yīng)建立相應(yīng)的市場禁入制度。
　　民事責(zé)任方面，為徹底扭轉(zhuǎn)投資者“為了追回一只雞，就要?dú)⒌粢活^牛”的維權(quán)窘境，建議導(dǎo)入懲罰性賠償制度、公益訴訟制度與舉證責(zé)任倒置制度。比如可以參考美國的經(jīng)驗(yàn)，集團(tuán)訴訟在證券投資者受欺詐、大規(guī)模產(chǎn)品責(zé)任侵權(quán)等受害者維權(quán)時(shí)發(fā)揮了積極作用。首席原告和律師挑頭跟被告公司進(jìn)行訴訟，這樣不但受害者的訴訟成本大幅降低，被告公司也可以免于應(yīng)付眾多的單獨(dú)訴訟。我國的證券立法者在進(jìn)行《證券法》修訂時(shí)，不妨借鑒這種經(jīng)驗(yàn)，就我國的資本市場公益訴訟作出更為具體的規(guī)定。
        本文來源：新京報(bào)