據(jù)WIND等媒體報道，中國央行今日以利率招標方式開展了短期流動性調節(jié)工具(SLO)操作1400億元，加權平均中標利率2.3%，期限為6天。
　　SLO(Short-termLiquidityOperations)即公開市場短期流動性調節(jié)工具，本質上是超短期的逆回購。這是央行2014年1月引入的新工具。對于SLO，央行如此介紹：以7天期以內短期回購為主，遇節(jié)假日可適當延長操作期限，采用市場化利率招標方式開展操作。
　　【民生固收】央行維穩(wěn)資金面意圖明顯
　　①央行此時釋放1400億SLO，意在外匯占款流出背景下，積極通過多種公開市場操作工具使用平抑資金面。盡管SLO釋放流動性期限偏短，一般不足1周，這次是6天，但此舉可以為明天1200億到期的逆回購減壓，并且可能會考慮適當延長明日逆回購期限，（因為降準釋放長期流動性6000-7000億發(fā)生于9月6日），但無論如何，此舉還是反映在降準釋放流動性出來之前，先用短期流動性投放工具穩(wěn)住資金面。
　?、谫Y金面穩(wěn)則信用鏈條穩(wěn)，實體產(chǎn)能過剩主體自身造血能力不足，對外部融資需求高，信用鏈條較為脆弱。如果資金緊——會影響金融機構信用投放——導致外部融資需求無法滿足——進而發(fā)生金融風險。央行維穩(wěn)資金面，本質上是穩(wěn)住實體的信用鏈條。
　?、酆罄m(xù)政策取向應該會加大財政穩(wěn)增長力度。切斷貨幣寬松——貶值預期增強——外匯占款更大幅度流出——資金面不松反緊的惡性循環(huán)需要制造新的高收益人民幣資產(chǎn)。結合總理昨天匯率不會貶值的表態(tài)，后續(xù)應該會有穩(wěn)增長工程包出臺。在此之前，看好長端利率投資價值。
         本文來源：鳳凰財經(jīng)綜合