能否打破物極必反的歷史規(guī)律？——中國經(jīng)濟(jì)增長，這篇財(cái)經(jīng)業(yè)界評論是11月1日新鮮出爐的哦。
　　一項(xiàng)研究提醒我們：如果你僅僅根據(jù)近期狀況來預(yù)測未來經(jīng)濟(jì)走向，你的預(yù)測很可能是錯(cuò)的。20世紀(jì)60年代，分析師預(yù)測蘇聯(lián)經(jīng)濟(jì)將很快超過美國經(jīng)濟(jì)，20世紀(jì)80年代，他們又預(yù)測日本的經(jīng)濟(jì)將很快超過美國，上世紀(jì)90年代末，他們預(yù)測美國已經(jīng)進(jìn)入了永久快速增長的新時(shí)代。這些都預(yù)測錯(cuò)了。換句話說，在預(yù)測國家的遠(yuǎn)景時(shí)，我們所知道的東西，遠(yuǎn)比我們愿意承認(rèn)的少。這一觀點(diǎn)值得關(guān)注。
　　最近，人們關(guān)于中國經(jīng)濟(jì)正在放緩的跡象有諸多談?wù)?，討論的焦點(diǎn)主要是潛在的房地產(chǎn)泡沫以及中國不得不面對的大量壞賬等細(xì)節(jié)。但是，拋開中國本季度或明年面臨的挑戰(zhàn)不論，這里有個(gè)非常驚人的觀點(diǎn)：長遠(yuǎn)來看，中國是個(gè)經(jīng)濟(jì)大國，再過一代人的時(shí)間，它就會(huì)成為世界經(jīng)濟(jì)的領(lǐng)軍者。
　　我知道這一點(diǎn)是因?yàn)?，?shù)年來，重要雜志、社論文章和書籍都在向我講述“中國世紀(jì)”(Chinese Century)，我們現(xiàn)在明顯就生存在這樣一個(gè)世紀(jì)。主要的外國政策雜志用大量筆墨探索了中國的崛起對于國際經(jīng)濟(jì)和政治意味著什么——人們往往認(rèn)為，中國將成為即將到來的這個(gè)世紀(jì)的主宰力量。（“自由體制能繼續(xù)下去嗎？”《外交》(Foreign Affairs)雜志2008年問道。）
　　官方的預(yù)測——來自經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（Organization for Economic Cooperation and Development，簡稱OECD）、世界銀行(World Bank)等國際機(jī)構(gòu)，以及美國情報(bào)圈——認(rèn)為未來數(shù)十年，中國經(jīng)濟(jì)將持續(xù)快速增長，其經(jīng)濟(jì)總量最終將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過美國。諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主羅伯特?W?福格爾(Robert W. Fogel)2010年預(yù)測，到2040年，中國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)量將達(dá)到123萬億，約為美國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)總量的7倍（約為他對美國2040年經(jīng)濟(jì)總量預(yù)測值的3倍）。
　　不過，如果這些都是胡扯呢？
　　許多對中國經(jīng)濟(jì)最樂觀的看法都或多或少地建立在推論之上。30余年來，中國的人均經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出一直在以6%至10%的速度增加，中國正在迅速追趕世界最富裕國家的水平。如果這種趨勢再持續(xù)數(shù)十年，事實(shí)就會(huì)證明，這種看漲的預(yù)測是準(zhǔn)確的。
　　但是，如果看看經(jīng)濟(jì)歷史的長期走勢，就會(huì)知道這種表現(xiàn)是一種罕見的反?，F(xiàn)象。哈佛大學(xué)(Harvard)經(jīng)濟(jì)學(xué)家蘭特?普里切特(Lant Pritchett)和勞倫斯?H?薩默斯(Lawrence H. Summers)在一篇新工作文件中表達(dá)的就是這個(gè)觀點(diǎn)。簡而言之，不能用過去的表現(xiàn)來預(yù)測將來的結(jié)果。相反，可能發(fā)生的情況是“回歸均值”：那些經(jīng)濟(jì)長期以反常速度增長的國家很可能會(huì)回到2%左右的增長速度，接近長期的國際平均值。
　　“中國從1977年到2010年的獨(dú)特經(jīng)歷已經(jīng)使之成為特例，很可能在人類歷史中都是如此，”他們在提及中國在逾32年的時(shí)間里都維持著極高的增長速度時(shí)寫道。“為什么增長速度會(huì)放慢？主要是因?yàn)椋焖僭鲩L就是會(huì)這樣的。”
　　對中國持消極態(tài)度的仍然大有人在，這些人提出了許多理由，從人口老齡化，到基于政治的投資——這種投資的回報(bào)可能不高，再到這個(gè)經(jīng)濟(jì)體正試圖做出從投資支出到依賴消費(fèi)者的危險(xiǎn)轉(zhuǎn)變。上周，世界大型企業(yè)聯(lián)合會(huì)(Conference Board)的一篇報(bào)告指出，中國的經(jīng)濟(jì)必然會(huì)放緩，投資泡沫也會(huì)破裂。
　　但是，讓普里切特和薩默斯的論點(diǎn)顯得頗為有趣的部分內(nèi)容是，他們并沒有大費(fèi)周章地去考慮導(dǎo)致增速放緩的殘酷細(xì)節(jié)，只是說歷史證據(jù)表明這種情況很可能會(huì)發(fā)生?；蛟S事實(shí)最后會(huì)證明，人們對于中國債務(wù)水平和不良投資的擔(dān)心是合理的。不過事情或許并不會(huì)這樣。不論如何，我們都應(yīng)該認(rèn)為，改變是很可能發(fā)生的。
　　“中國是一個(gè)巨大的經(jīng)濟(jì)體，與它二三十年之前的情況已經(jīng)完全不同，”前財(cái)政部長薩默斯在一次采訪中說。“但是，帶著高度信心來推斷和假設(shè)中國將長期享受這種超常增長速度，就是脫離歷史語境了。經(jīng)濟(jì)學(xué)家、策略分析師、業(yè)務(wù)策劃師，以及情緒緊張的鄰國都應(yīng)該認(rèn)識到，未來二三十年，它的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出可能會(huì)落入一個(gè)非常寬的區(qū)間，而最有可能的的情況，是它的增速會(huì)大幅放緩。”
　　該文作者用棒球術(shù)語做比喻。“如果一個(gè)擊球手，在之前的20個(gè)打數(shù)中連續(xù)得分，安打率高達(dá)5成，那么我們預(yù)計(jì)，在未來的20個(gè)打數(shù)中，他會(huì)回歸到平均的安打率水平，”他們寫道。“如果必須說說為什么安打率會(huì)降低，你可以思考一下，為什么它現(xiàn)在如此之高，并預(yù)測一下，這些因素減少會(huì)出現(xiàn)什么情況，或者預(yù)測一下，未來會(huì)發(fā)生哪些事件，導(dǎo)致安打率降低，但關(guān)鍵是，事情就是這個(gè)樣子。”
　　相較之下，最有力的的反方論點(diǎn)側(cè)重在為什么中國（以及另一個(gè)分析對象印度）有可能在未來的年頭里繼續(xù)保持快速增長。
　　吉姆?奧尼爾(Jim O’Neill)是前高盛(Goldman Sachs)分析師，把巴西、俄羅斯、印度和中國這四個(gè)大型新興經(jīng)濟(jì)體稱為“金磚四國”的人就是他。我請奧尼爾談?wù)剬ζ绽锴刑睾退_默斯的文章的看法。
　　“中國和印度未來的道路可能仍然會(huì)比較順暢，其核心驅(qū)動(dòng)力其實(shí)就是城市化進(jìn)程，”奧尼爾在電子郵件中寫道。“如果城市化程度接近了70%，我會(huì)更加認(rèn)同他倆的研究結(jié)果，但那是很久以后的事了。”（中國城市居民的數(shù)量略微高出總?cè)丝诘囊话?，印度城市居民占三分之一。?dāng)人們從農(nóng)村搬到城市時(shí)，國家的經(jīng)濟(jì)總量往往會(huì)大幅增加）。
　　換句話說，中國的牛市有細(xì)節(jié)支持——中國人具有提高生產(chǎn)力的巨大潛力，而且事實(shí)證明，中國的政治體制富有彈性，過去幾十年的挑戰(zhàn)并沒有把它壓倒——有很多理由說明，我們應(yīng)該保持樂觀。“回歸均值”的觀點(diǎn)無非是在說，“我們不知道會(huì)出什么問題，但歷史表明，總會(huì)有些事出問題。”
　　如果這種悲觀的看法是正確的，全球經(jīng)濟(jì)的前景就會(huì)大不相同。如果從現(xiàn)在起至2033年，中國的人均GDP能保持和過去幾十年一樣的增速，那么以美元現(xiàn)值計(jì)算，屆時(shí)中國的年經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出就會(huì)比現(xiàn)在高出51.1萬億美元。而如果增速恢復(fù)到均值，到2033年，中國經(jīng)濟(jì)的規(guī)模將增加11.2萬億美元。兩者相差40萬億美元。作為參考，美國目前的GDP約為17萬億美元。
　　幾十年來，經(jīng)濟(jì)學(xué)家建立了各種模型，希望得出驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的秘訣。經(jīng)濟(jì)前景是由文化決定的嗎？還是由政府機(jī)構(gòu)？還是工業(yè)化的模式？
　　但是，這些爭論一直沒有定論。想一想這二三十年來的經(jīng)濟(jì)成功例子——中國、印度、墨西哥、波蘭、韓國和土耳其等等。它們的文化、政府機(jī)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略各不相同。
　　在增長理論方面進(jìn)行的多年研究表明，發(fā)展中國家實(shí)現(xiàn)繁榮沒有固定的秘訣。事實(shí)證明，用過分簡單化的“回歸平均值”方法來解釋經(jīng)濟(jì)增長，就像用一些更復(fù)雜的方法來預(yù)測哪個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)有望繁榮或衰退一樣，都不太準(zhǔn)確。
　　這項(xiàng)研究還提醒我們：如果你僅僅根據(jù)近期狀況來預(yù)測未來經(jīng)濟(jì)走向，你的預(yù)測很可能是錯(cuò)的。20世紀(jì)60年代，分析師預(yù)測蘇聯(lián)經(jīng)濟(jì)將很快超過美國經(jīng)濟(jì)，20世紀(jì)80年代，他們又預(yù)測日本的經(jīng)濟(jì)將很快超過美國，上世紀(jì)90年代末，他們預(yù)測美國已經(jīng)進(jìn)入了永久快速增長的新時(shí)代。這些都預(yù)測錯(cuò)了。
　　換句話說，在預(yù)測國家的遠(yuǎn)景時(shí)，我們所知道的東西，遠(yuǎn)比我們愿意承認(rèn)的少。
　　來源：和訊網(wǎng)

 高頓網(wǎng)校官方微信
掃一掃微信，關(guān)注*7財(cái)經(jīng)資訊