2013年11月27日，中金公司研究部負責人梁紅博士在年度策略溝通會上透露中金公司轉(zhuǎn)向樂觀，并表示A股進入實質(zhì)性的反轉(zhuǎn)而不是反彈，這是經(jīng)歷4年疲弱市場后，中金公司全面唱多。梁紅判斷2014年代表A股的滬深300(2453.150, 38.67, 1.60%)指數(shù)有望實現(xiàn)約20%的收益。
　　“A股連續(xù)幾年跑輸全球股市，2014年我們?nèi)孓D(zhuǎn)向樂觀，主要因為過去大家不看好中國經(jīng)濟的理由在發(fā)生變化，市場低估了經(jīng)濟增長正面的因素和改革的預(yù)期，全球主要經(jīng)濟體對明年的預(yù)測都比今年高。”梁紅說，“三中全會后，不管A股還是H股都是10年以來最低估值，股市對改革的預(yù)期是過低的，實際上，改革為股市打開了中期上升通道，目前市場不是反彈而是反轉(zhuǎn)。”
　　梁紅建議，未來應(yīng)該配置周期性股票、國企和屌絲股；過去，小股票跑贏了大盤股，未來大盤股要跑贏小盤股了。“目前，基金經(jīng)理都在為年底排名而戰(zhàn)，12月份就會考慮明年的布局，大家都會考慮風格變化問題。”
　　梁紅解釋屌絲股包括航運、鋼鐵等這些大家都不愿意看的股票，中金公司最近拜訪很多機構(gòu)客戶，發(fā)現(xiàn)買方和賣方都把這些行業(yè)的分析員去掉了，因為沒有人去關(guān)心了；港股里面大多數(shù)機構(gòu)都跑去做美股了，所以，A股和H股也都是屌絲。按照巴菲特的價值投資來說，A股和H股已經(jīng)可以看一看了。
　　梁紅的判斷是，投資者低估了市場上行的風險，前一段大家比較悲觀的企業(yè)三季度都有20%以上的增長，主要貢獻來自于成本的降低，而不是貨幣的放松。國企改革準備通過降低成本，增加效益，不再是注重規(guī)模擴張，尤其是債券利率市場化后，國企就會考慮放棄那些投資回報不高的項目。過去，國企從來不還賬，規(guī)模越滾越大；現(xiàn)在，國企開始注重成本了，開始重視回報了，這些大國企是估值最低的板塊，現(xiàn)在回報率開始往上走。
　　中金公司調(diào)高了2014年中國經(jīng)濟增長預(yù)期。首席經(jīng)濟學家彭文生表示，三公消費禁令對餐飲消費的沖擊只有一個季度的影響，非公消費的增長還是比較好；中國經(jīng)濟增長整體上還是比較健康，只要經(jīng)濟增長比較正面，影子銀行和債務(wù)問題都不是最重要的問題。
　　“有人說，在中國股市是投資成長，而不是投資價值，這是不對的，很多國企股息收益率是很高的，而那些100倍市盈率的小股票只有等下家來接盤。”梁紅說，注冊制和國企改革都是投資風格轉(zhuǎn)化的催化劑。
　　中金公司建議布局三類行業(yè)，首先是地產(chǎn)板塊及地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈上的建材、鋼鐵；其次是大眾消費品行業(yè)，包括家電、食品飲料等；最后是金融中的券商和保險。中金公司認為，主題投資方面預(yù)計也將繼續(xù)活躍，除了持續(xù)強調(diào)的大眾消費之外，“屌絲逆襲”、國企改革、兼并收購、無線互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的延伸、鋰電池等將是2014年值得期待的主題。
　　2014年影響A股*5的因素是美國QE退出是不是會導(dǎo)致資金的外流。梁紅認為，QE退出使過去4年吹到天上的資產(chǎn)面臨回調(diào)風險，印度和印尼這些國家受到的沖擊可能會比較大，中國市場因為外債少，沒有貿(mào)易赤字，受QE退出影響小，反而又被重視了。“過去4年，中國央行從2010年開始就想退出寬松貨幣政策，每次收太緊了又松一松，那個時候，全球所有央行都是印錢沒商量，現(xiàn)在，美聯(lián)儲將成為第二個退出寬松貨幣政策的央行。”
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