以下則是：滬港通難當(dāng)大任 難掀A股強(qiáng)勁漲勢(shì)！是10月4日剛出來(lái)的文章哦，大家可以慢慢閱讀哦。　　滬港通沒(méi)想象中的“美好”
　　自今年4月份中國(guó)證會(huì)與香港證監(jiān)會(huì)發(fā)布聯(lián)合公告之后，6個(gè)月的準(zhǔn)備期轉(zhuǎn)眼即到。雖然監(jiān)管部門(mén)一直聲稱(chēng)滬港通何時(shí)正式啟動(dòng)沒(méi)有“時(shí)間表”，但近期市場(chǎng)上關(guān)于滬港通10月份實(shí)施的消息卻不絕于耳。該來(lái)的遲早要來(lái)，滬港通被許多投資者寄予厚望，但筆者以為并沒(méi)有我們想象中的那么“美好”。
　　客觀上，滬港通將為內(nèi)地市場(chǎng)與國(guó)際市場(chǎng)的“對(duì)接”提供一條通道，也可看成A股市場(chǎng)走向國(guó)際化邁出的堅(jiān)實(shí)一步。就滬港通本身而言，實(shí)施之后個(gè)中的受益方并不少。如截至7月18日，內(nèi)地與香港分別有90家、215家券商申請(qǐng)參與滬港通試點(diǎn)，分別占各自市場(chǎng)擁有經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)資格會(huì)員總數(shù)的91%和43%。
　　眾多券商積極參與試點(diǎn)，無(wú)疑是為了分食滬港通的一杯羹。除了券商，基金等機(jī)構(gòu)投資者也將從中獲益。滬港通消息公布后，國(guó)內(nèi)嗅覺(jué)靈敏的基金就開(kāi)始著手研究推出滬港通的相關(guān)產(chǎn)品。
　　在滬港通試點(diǎn)初期，內(nèi)地機(jī)構(gòu)與個(gè)人投資者可投資港股標(biāo)的股票為266只，而香港投資者可投資上海市場(chǎng)股票達(dá)500只，兩者之間呈現(xiàn)出明顯的“不平衡”。但作為試點(diǎn)，其實(shí)有這么多的標(biāo)的股票已經(jīng)足夠。
　　滬港通當(dāng)前面臨的障礙主要在于稅收問(wèn)題還沒(méi)有得到較好的解決，此外，由于港股通設(shè)置了50萬(wàn)元的門(mén)檻，意味著絕大多數(shù)投資者對(duì)投資港股還只能“隔岸觀火”。
　　其實(shí)，滬港通的啟動(dòng)，我們所關(guān)注的還在于其能為A股市場(chǎng)帶來(lái)什么？根據(jù)聯(lián)合公告，滬股通總額度為3000億元人民幣，每日額度為130億元人民幣；港股通總額度為2500億元人民幣，每日額度為105億元人民幣。
　　表面上看，滬股通與港股通之間存在500億元的差額，這也是眾多業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為滬港通將為內(nèi)地市場(chǎng)帶來(lái)資金凈流入的理由，對(duì)此筆者并不敢茍同。
　　A股與港股走勢(shì)關(guān)聯(lián)度不高
　　打開(kāi)K線圖可知，滬深A(yù)股與香港股市走勢(shì)上的關(guān)聯(lián)度并不高。前幾年A股連續(xù)“熊霸全球”不斷走低，香港恒性指數(shù)則震蕩走高；近期A股強(qiáng)勢(shì)上漲，而港股則持續(xù)下跌。由于資本的本質(zhì)是逐利的，既然滬市與香港市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了互聯(lián)互通，哪個(gè)市場(chǎng)有“財(cái)富效應(yīng)”，資金就會(huì)流入哪個(gè)市場(chǎng)，那么，A股市場(chǎng)如果表現(xiàn)強(qiáng)勁，滬港通將表現(xiàn)為資金的凈注入；如果港股表現(xiàn)強(qiáng)于A股，則滬港通會(huì)表現(xiàn)為資金的凈流出。
　　因此，即使滬股通與港股通之間出現(xiàn)“凈差額”，也不是A股會(huì)出現(xiàn)資金凈流入的理由。而且，由于“牛”短“熊”長(zhǎng)為A股*5的特點(diǎn)，并且投資理念、投資文化、制度建設(shè)、市場(chǎng)監(jiān)管以及投資者保護(hù)上與港股都存在差距，A股市場(chǎng)目前的吸引力在于估值低，而香港市場(chǎng)的吸引力在于更成熟，最終鹿死誰(shuí)手還是一個(gè)未知數(shù)。
　　A股與港股投資手法不同
　　另一方面，香港市場(chǎng)雖然比A股成熟，其投資者保護(hù)也比A股做得到位，但絕非什么投資“天堂”，比如其大股東玩法多，由于門(mén)檻低，大股東常常利用“合股+供股”的方式再融資，投資者如果不參與往往會(huì)出現(xiàn)巨額虧損。
　　香港市場(chǎng)私有化現(xiàn)象較為普遍，在私有化的背后，投資者的虧損早已被注定。而且，如果用投資A股的那一套投資港股，根本行不通。比如A股投資者熱衷于投資低價(jià)股、概念股與題材股，但香港市場(chǎng)眾多的“仙股”表明，低價(jià)股是市場(chǎng)的“棄兒”，投資低價(jià)股存在巨大的風(fēng)險(xiǎn)。
　　來(lái)自中金公司的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前A股總市值*5的30只大盤(pán)股對(duì)港股折價(jià)的簡(jiǎn)單平均值為5%，而中小市值股票對(duì)港股溢價(jià)的簡(jiǎn)單平均值為46%。滬港通啟動(dòng)后，這些大盤(pán)藍(lán)籌股股價(jià)存在向港股靠攏的可能。但滬股通由于額度有限，目前還無(wú)法在市場(chǎng)上掀起大浪。
　　事實(shí)上，A股自7月份以來(lái)的上漲，滬港通只是誘因，七年大熊市之后，人心思漲背景下，市場(chǎng)本身反彈要求強(qiáng)烈。而由于大小非問(wèn)題對(duì)股市的困擾，A股步入大牛市顯然有點(diǎn)勉為其難。因此，滬港通不可能為A股帶來(lái)牛市。
　　來(lái)源：騰訊財(cái)經(jīng)

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