過去的8個月里，中國股市迎來一輪上漲態(tài)勢。在經(jīng)歷長達(dá)7年的漫長熊市之后，投資者對股市的熱情正在緩慢復(fù)蘇，人們希望這是一個牛市的開始。
　　盡管對于牛市是否即將開啟仍存爭議，但一個不爭的事實是：市場的信心正在積聚，持續(xù)上漲的行情讓各方對于牛市的企盼趨于強(qiáng)烈。
　　在中國改革縱深推進(jìn)、中國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長之際，人們有理由期待股市轉(zhuǎn)牛。但無論是中國股市的投資者，還是轉(zhuǎn)型升級中的中國經(jīng)濟(jì)，相較于指數(shù)持續(xù)上漲的大牛市而言，更需要的是具有堅實基礎(chǔ)的“有質(zhì)量的牛市”。
　　股市是一國經(jīng)濟(jì)的晴雨表，從某種程度上說甚至是一個國家前景的先行指數(shù)。這輪股市的上漲，折射出了人們對當(dāng)前深化經(jīng)濟(jì)體制改革的信心和預(yù)期，一些改革初見成效，也在客觀上助推了人們的熱情。
　　可以想見，如果有牛市的出現(xiàn)，那么對市場、經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展都會起到一定的積極作用。但和中國經(jīng)濟(jì)需要“有質(zhì)量的增長”一樣，處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級中的中國更需要股市有質(zhì)量的上漲。這既是推動經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展的客觀需要，也將是當(dāng)下中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀呈現(xiàn)。
　　什么是“有質(zhì)量的牛市”，不外乎有三點：其一，市場上漲有堅實的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)；其二，股市的上漲具備較長時間的可持續(xù)性；第三，股市的投資氛圍活躍，但不狂熱。
　　回顧上一輪牛市，2005年股權(quán)分置改革之后，中國股市迎來了難得的牛市行情。然而，從2006年下半年開始，一種狂熱的情緒在股民間蔓延，直到2007年11月，一場跳水式的“崩盤”再所難免地發(fā)生了。這一切說明：如果沒有堅實的制度基礎(chǔ)和基本面支撐，僅靠投資者狂熱吹出的泡泡終歸要破滅。
　　時至今日，如果預(yù)期中的牛市仍然僅呈現(xiàn)資金推動型的特征，僅靠題材炒作、擊鼓傳花、透支未來支撐，那么，這樣的牛市是缺乏質(zhì)量的。這樣的牛市雖然能夠給企業(yè)帶來更多融資便利，能夠給部分投資者帶來投資收益，但是最終對實體經(jīng)濟(jì)的長遠(yuǎn)發(fā)展、對投資者整體以及對整個市場的健康發(fā)展是無益的。
　　從當(dāng)前形勢看，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)求實際、求質(zhì)量的“新常態(tài)”逐步成型，隨著改革紅利實實在在的釋放，給“有質(zhì)量的牛市”的出現(xiàn)提供了保障?？上驳氖牵衲暌詠淼墓墒行星橐呀?jīng)顯示出一定的“質(zhì)量”特征，與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來的變化更加匹配，與改革政策的助推關(guān)系更加密切。
　　撥開當(dāng)前牛熊之辯的云霧，需要清醒的是，盡管我們有了比較好的現(xiàn)實基礎(chǔ)，但要實現(xiàn)“有質(zhì)量的牛市”，還需要一系列的配套措施和舉動。
　　如果上市公司能夠持續(xù)穩(wěn)定回報投資者，如果養(yǎng)老金、保險資金、公積金等長期資金能持續(xù)穩(wěn)定有節(jié)奏地入市，如果大股東、經(jīng)營者和投資者有更加一致的利益基礎(chǔ)，如果市場功能能進(jìn)一步完善、市場工具更加豐富、市場活力進(jìn)一步煥發(fā)，如果投資者保護(hù)工作進(jìn)一步落實到位……
　　在這些“如果”中，可以看到，股票市場自身離“有質(zhì)量的牛市”尚有差距。必須通過不懈努力，把這些“如果”變?yōu)楝F(xiàn)實，讓股市的運行步伐更為堅實，讓股市成為中國經(jīng)濟(jì)乃至整個改革的真實呈現(xiàn)和強(qiáng)大助力。

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