持續(xù)的特殊情況迫使中國經(jīng)濟(jì)按下“慢進(jìn)鍵”，越來越多企業(yè)感到資金吃緊，面對(duì)不斷反撲的特殊情況，如何將有限的財(cái)務(wù)資源和金融資源進(jìn)行優(yōu)化配置和高效整合，成為擺在CFO面前一個(gè)刻不容緩的問題。
 

　　7月21日，由高頓咨詢主辦的2022未來財(cái)務(wù)大會(huì)·深圳站，特別打造“察勢者智馭勢者贏——企業(yè)資本運(yùn)營閉門研討會(huì)”，活動(dòng)力邀中國南山集團(tuán)助理總經(jīng)理、寶灣資本執(zhí)行董事總經(jīng)理章遠(yuǎn)凌女士，畢馬威技術(shù)與新經(jīng)濟(jì)管理咨詢首席合伙人高人伯先生，中金公司、深創(chuàng)投、瑞士漸進(jìn)資本等資深投資人、頭部資管機(jī)構(gòu)，與大灣區(qū)傳統(tǒng)行業(yè)、科技創(chuàng)新領(lǐng)頭企業(yè)、大型上市公司CFO、財(cái)務(wù)總監(jiān)展開對(duì)話，探討在大灣區(qū)市場、制度、資本等方面的扎實(shí)基礎(chǔ)上，讓科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)為我所用，先行先試，為企業(yè)如何通過財(cái)經(jīng)力量驅(qū)動(dòng)新發(fā)展，提供可復(fù)制、可推廣的“深圳方案”。
 
　　【從宏觀經(jīng)濟(jì)解讀市場機(jī)會(huì)】
 
　　畢馬威技術(shù)與新經(jīng)濟(jì)管理咨詢首席合伙人高人伯先生開場從特殊情況背景下的中美貿(mào)易戰(zhàn)歷程和世界變局切入，解讀市場機(jī)會(huì)，指出設(shè)備人口紅利見頂情況下，TMT行業(yè)面臨流量瓶頸，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)陷入流量增長乏力困局。另一方面，中國數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展歷經(jīng)28載，從0至1，轉(zhuǎn)為高質(zhì)量創(chuàng)新發(fā)展，數(shù)字經(jīng)濟(jì)已經(jīng)成為點(diǎn)燃高質(zhì)量創(chuàng)新發(fā)展新引擎，在此背景下，科創(chuàng)主題在資本市場的崛起并非偶然，而是動(dòng)能轉(zhuǎn)換的標(biāo)志。
 
　　高總在分享中以領(lǐng)先科技企業(yè)作為案例，闡述企業(yè)應(yīng)如何通過“市場+技術(shù)”雙輪驅(qū)動(dòng)企業(yè)發(fā)展，借助強(qiáng)大的研發(fā)能力保障快速響應(yīng)市場需求，積極實(shí)踐敏捷組織夯實(shí)信息化基礎(chǔ)，用較低的薪酬成本投入帶來業(yè)務(wù)的高收益與高增長，并實(shí)現(xiàn)持續(xù)的業(yè)務(wù)發(fā)展。
 

　　【構(gòu)建產(chǎn)融價(jià)值共同體，賦能產(chǎn)業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)型】
 
　　中國南山集團(tuán)助理總經(jīng)理、寶灣資本執(zhí)行董事總經(jīng)理章遠(yuǎn)凌女士分享了產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈金融探索經(jīng)驗(yàn)。章總介紹，中國南山集團(tuán)是經(jīng)國家批準(zhǔn)的中國第一家中外合資混合所有制企業(yè)，主營業(yè)務(wù)是大物流、大地產(chǎn)、資管金融以及培育中的智能制造和新能源，是綜合性企業(yè)集團(tuán)。寶灣資本作為中國南山集團(tuán)旗下產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)平臺(tái)，立足物流、地產(chǎn)、制造、新能源等產(chǎn)業(yè)場景，結(jié)合產(chǎn)業(yè)發(fā)展需求，為集團(tuán)成員單位、上下游客商提供包括商業(yè)保理、融資租賃在內(nèi)的供應(yīng)鏈金融服務(wù)，實(shí)現(xiàn)以融促產(chǎn)，助力產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展。
 
　　經(jīng)過幾年探索，寶灣資本業(yè)務(wù)模式目前聚焦在兩大方向上：基于財(cái)務(wù)數(shù)字化的金單保理模式和基于物流數(shù)字化的場景金融。在開展產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈金融方面，形成了12345、三懂、兩結(jié)合的經(jīng)營理念，其中，基于真實(shí)交易場景的結(jié)構(gòu)信用+主體信用是目前的主要風(fēng)控手段，未來要疊加數(shù)字信用;線上線下相結(jié)合也是做場景金融很重要的優(yōu)勢，也就是不僅僅要有數(shù)據(jù)，還必須有貼近客戶的業(yè)務(wù)伙伴深度參與到線下的運(yùn)營。
 
　　總結(jié)下來，構(gòu)建產(chǎn)融價(jià)值共同體，是建立在共同戰(zhàn)略目標(biāo)下、以科技為紐帶的產(chǎn)融互促模式。金融需求源于產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈，產(chǎn)業(yè)協(xié)同金融開發(fā)產(chǎn)品，金融協(xié)同產(chǎn)業(yè)對(duì)客服務(wù)，產(chǎn)業(yè)與金融聯(lián)合風(fēng)控的模式。
 
　　【動(dòng)態(tài)變化市場中的企業(yè)財(cái)務(wù)資源優(yōu)化】
 
　　市場不斷變化，經(jīng)營模式、經(jīng)營理念該如何轉(zhuǎn)變?中金環(huán)球家族辦公室副總經(jīng)理肖颯先生表示，CFO們可從財(cái)務(wù)維度為企業(yè)的總體戰(zhàn)略目標(biāo)進(jìn)行統(tǒng)籌規(guī)劃，通過財(cái)務(wù)資源的優(yōu)化，來實(shí)現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略。雖然，影響財(cái)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃的環(huán)境因素來自諸多方面，但對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定和實(shí)施起決定性作用的，還是經(jīng)濟(jì)環(huán)境。
 
　　不同國家，同一國家在不同歷史發(fā)展時(shí)期，經(jīng)濟(jì)環(huán)境都各有不同。對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的判斷，是影響企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)最直接的外部因素，也是企業(yè)賴以生存和發(fā)展的基礎(chǔ)。而金融環(huán)境則是企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)活動(dòng)所面臨的金融政策和金融市場，是企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的重要外部條件。
 
　　針對(duì)以上判斷，肖總指出，近年來，中金環(huán)球家族辦公室也觀察到一些有趣的變化。很多CFO不僅肩負(fù)企業(yè)發(fā)展的重任，也統(tǒng)籌著企業(yè)投資，有時(shí)候還得兼顧企業(yè)實(shí)控人的個(gè)人和家族財(cái)務(wù)總管。若以發(fā)達(dá)國家的情況為參考，顯然也經(jīng)歷過類似的發(fā)展階段。很多CFO從開始純粹的進(jìn)行企業(yè)主營業(yè)務(wù)管理，延伸至企業(yè)投資平臺(tái)管理，到成立獨(dú)立的投資公司進(jìn)行統(tǒng)籌，甚至逐漸可以發(fā)展為全面多功能的單一或聯(lián)合家族辦公室。中金環(huán)球家族辦公室不僅可以為企業(yè)家族提供專業(yè)的金融服務(wù)和多元定制化的產(chǎn)品和解決方案，也可以為更多CFO提供企業(yè)投資相關(guān)咨詢建議，為單一或聯(lián)合家族辦公室提供具有投行背景的金融支持。
 
　　【特殊情況和貿(mào)易戰(zhàn)下，流動(dòng)性規(guī)劃與價(jià)值投資】
 
　　特殊情況和貿(mào)易戰(zhàn)背景下，如何看待中國市場盈利和流動(dòng)性表現(xiàn)?瑞士漸進(jìn)資本大中華區(qū)CEO笪洋先生表示，特殊情況加之貿(mào)易戰(zhàn)，中國市場盈利跟流動(dòng)性表現(xiàn)整體表現(xiàn)頹勢，實(shí)體經(jīng)濟(jì)尤其是制造業(yè)，不管是盈利還是流動(dòng)性肯定是困難的，盡管個(gè)別領(lǐng)域不乏一些鳳毛麟角的企業(yè)表現(xiàn)不錯(cuò)。也因此，大家都在尋找這種流動(dòng)性，國資流動(dòng)性的供給主要來自銀行，對(duì)于民營企業(yè)來說，所處行業(yè)是流動(dòng)性獲取的決定性因素，如果是戰(zhàn)略新興行業(yè)，它得到的流動(dòng)性會(huì)比非戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的所處的這些企業(yè)更容易得到流動(dòng)性。
 
　　在此形勢下，美元基金海外LP是否會(huì)集中撤離中國市場?笪總看來，目前不存在這種風(fēng)險(xiǎn)，但是海外的投資人對(duì)于國內(nèi)的項(xiàng)目肯定是越來越謹(jǐn)慎。然而有危就有機(jī)，現(xiàn)在不乏一些非常好的歷史性的機(jī)遇出現(xiàn)，比如中資企業(yè)要實(shí)現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新，一是通過投資形成一個(gè)內(nèi)在技術(shù)升級(jí)，二是通過海外并購，收購國外先進(jìn)技術(shù)或者團(tuán)隊(duì)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、技術(shù)創(chuàng)新。不管是特殊情況也好，還是貿(mào)易戰(zhàn)也好，對(duì)所謂的這種風(fēng)險(xiǎn)投資技術(shù)創(chuàng)新及海外并購的機(jī)會(huì)還是巨大的。
 
　　【SPAC增長下的融資趨勢】
 
　　即將在美國納斯達(dá)克經(jīng)SPAC上市的NWTN紐頓CFO陳劍鋒先生從全球新能源汽車發(fā)展前景、公司發(fā)展歷程、以及投融資財(cái)務(wù)視角分享了一手SPAC實(shí)操經(jīng)驗(yàn)。陳總指出，相較IPO，SPAC具有上市時(shí)間周期短、靈活性高，讓創(chuàng)新型中小企業(yè)更早獲得公開市場的資源支持，標(biāo)的企業(yè)估值定價(jià)透明、融資金額確定，大機(jī)構(gòu)PIPE參與有助增強(qiáng)公眾股東對(duì)公司的信心等優(yōu)勢。并進(jìn)一步分享了美國SPAC上市數(shù)量和融資金額的態(tài)勢，以及香港SPAC市場風(fēng)向：新經(jīng)濟(jì)、新能源、醫(yī)療保健、生物科技等。最后還在嘉賓問答環(huán)節(jié)介紹了公司董事局的組成和治理架構(gòu)。
 
　　【從REITs看不動(dòng)產(chǎn)融資新渠道】
 
　　近幾年，房地產(chǎn)行業(yè)融資渠道不斷緊縮，如何紓困資金鏈承載重和資金緊缺的困境?深創(chuàng)投不動(dòng)產(chǎn)基金投資部副總裁蔡鴻儒先生介紹，REITs作為一種集合投資的方式，可以將中小投資者的錢集合起來，投資于穩(wěn)定分紅的底層資產(chǎn)。這類資產(chǎn)由專業(yè)的管理人開展盡職調(diào)查，均滿足各方監(jiān)管合規(guī)要求。目前，REITs市場仍處于非常早期的階段，未來仍有很大發(fā)展空間。
 
　　REITs作為一種新型融資工具，對(duì)企業(yè)也有著不一樣的意義，深創(chuàng)投目前合作的項(xiàng)目中，標(biāo)的都是不動(dòng)產(chǎn)基礎(chǔ)設(shè)施的資產(chǎn)，但合作方可能有其他主營業(yè)務(wù)。這種情況下，REITs作為一種戰(zhàn)略性的融資工具，可以提供給企業(yè)在轉(zhuǎn)型過程中的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，幫助企業(yè)拓寬以不動(dòng)產(chǎn)或基礎(chǔ)設(shè)施為基礎(chǔ)的融資渠道，有利于資本市場健康發(fā)展。為了獲取這種長期資本的支持，必須要求融資方在前端的資產(chǎn)管理精耕細(xì)作。長期來看，這有助于在國內(nèi)不動(dòng)產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域形成投融管退的完整閉環(huán)，將對(duì)整個(gè)金融市場的發(fā)展起到非常大的影響。
 
　　眾行致遠(yuǎn)，高頓愿陪伴財(cái)務(wù)管理者不斷成長，應(yīng)對(duì)未來財(cái)務(wù)變革，以財(cái)經(jīng)力量重塑企業(yè)數(shù)字時(shí)代競爭力，助力企業(yè)構(gòu)建高質(zhì)量財(cái)務(wù)組織。

　　本文來源：中國經(jīng)營網(wǎng)