銀行理財(cái)即將迎來(lái)嚴(yán)厲監(jiān)管。
7月27日，騰訊財(cái)經(jīng)從兩名銀行中層人士處獲悉，當(dāng)天上午銀監(jiān)會(huì)組織各家銀行開會(huì)，討論《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法》（征求意見稿）。隨后，這份長(zhǎng)達(dá)12000多字的征求意見稿在市場(chǎng)中流傳開來(lái)。
與銀監(jiān)會(huì)2014年12月下發(fā)的版本相比，此次征求意見稿變動(dòng)較大，例如禁止商業(yè)銀行發(fā)行分級(jí)產(chǎn)品、對(duì)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)進(jìn)行分類管理、以及一系列的理財(cái)產(chǎn)品禁止投資和限制性投資等等，被市場(chǎng)稱之為“史上最嚴(yán)理財(cái)監(jiān)管辦法”。
據(jù)騰訊財(cái)經(jīng)了解，這一監(jiān)管基調(diào)早在2016年初就已定調(diào)。在2016年年初的理財(cái)行業(yè)年會(huì)上，銀監(jiān)會(huì)創(chuàng)新部副主任李文泓就曾表示，當(dāng)前銀監(jiān)會(huì)正在修訂和完善商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的監(jiān)督管理辦法，下一步會(huì)在產(chǎn)品分類、研發(fā)設(shè)計(jì)、銷售管理、投資管理、風(fēng)險(xiǎn)管理、信息披露、理財(cái)分析、資產(chǎn)托管各個(gè)方面，提出更為明確的要求。
李文泓稱，“我們希望今年能夠擇機(jī)發(fā)布實(shí)施，進(jìn)一步規(guī)范理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展和有效的防范風(fēng)險(xiǎn)。”
分兩大類監(jiān)管
此次征求意見稿*5的不同是，首次將銀行理財(cái)業(yè)務(wù)，分為基礎(chǔ)類和綜合類來(lái)進(jìn)行管理。
基礎(chǔ)類理財(cái)業(yè)務(wù)可以投資于銀行存款、大額存單、國(guó)債、地方政府債券、中央銀行票據(jù)、政府機(jī)構(gòu)債券、金融債券、公司信用類債券、信貸資產(chǎn)支持證券、貨幣市場(chǎng)基金、債券型基金等資產(chǎn),。
綜合類理財(cái)業(yè)務(wù)是指在基礎(chǔ)類業(yè)務(wù)范圍基礎(chǔ)上，商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品還可以投資于非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)、權(quán)益類資產(chǎn)和銀監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他資產(chǎn)。
而劃分這兩類業(yè)務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)之一，是銀行資本凈額不低于50億元人民幣，在一位國(guó)有大行中層人士看來(lái)，這一標(biāo)準(zhǔn)較低，適用于大部分銀行。
征求意見稿還提到，商業(yè)銀行首次開展理財(cái)業(yè)務(wù)的，應(yīng)當(dāng)從事基礎(chǔ)類理財(cái)業(yè)務(wù)；只有開展基礎(chǔ)類理財(cái)業(yè)務(wù)超過(guò)3年，并且符合各項(xiàng)條件后，才能申請(qǐng)綜合類理財(cái)業(yè)務(wù)。
禁止發(fā)行分級(jí)產(chǎn)品
2014年下發(fā)的征求意見稿中提到，按照所有受益人是否享有同樣的產(chǎn)品權(quán)益，理財(cái)產(chǎn)品可分為分級(jí)產(chǎn)品和非分級(jí)產(chǎn)品。不過(guò)，新版本則明確規(guī)定，商業(yè)銀行不得發(fā)行分級(jí)理財(cái)產(chǎn)品。
分級(jí)理財(cái)產(chǎn)品是指，商業(yè)銀行按照本金和收益受償順序的不同，將理財(cái)產(chǎn)品劃分為不同等級(jí)的份額，不同等級(jí)份額的收益分配，不按份額比例計(jì)算，而是由合同另行約定、按照優(yōu)先與劣后份額安排，進(jìn)行收益分配的理財(cái)產(chǎn)品。
在上述國(guó)有大行人士看來(lái)，在實(shí)際操作中，分級(jí)產(chǎn)品存在利益輸送的嫌疑。一些劣后級(jí)產(chǎn)品高利率，卻并無(wú)多大風(fēng)險(xiǎn)。“我們想買都買不到”。
禁止投資股票
征求意見稿第三十四條提到，銀行理財(cái)產(chǎn)品不得直接或間接投資于本行信貸資產(chǎn)及其受（收）益權(quán)，不得直接或間接投資于本行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品。
此外，理財(cái)產(chǎn)品不得直接或間接投資于除貨幣市場(chǎng)基金和債券型基金之外的證券投資基金，不得直接或間接投資于境內(nèi)上市公司公開或非公開發(fā)行或交易的股票及其受（收）益權(quán)，不得直接或間接投資于非上市企業(yè)股權(quán)及其受（收）益權(quán)，僅面向具有相關(guān)投資經(jīng)驗(yàn)，風(fēng)險(xiǎn)承受能力較強(qiáng)的私人銀行客戶、高資產(chǎn)凈值客戶和機(jī)構(gòu)客戶發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品除外。
李文泓在前述會(huì)議上也提到，應(yīng)該嚴(yán)格執(zhí)行，面向一般個(gè)人客戶發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品，不能投資于二級(jí)市場(chǎng)股票和企業(yè)股權(quán)的監(jiān)管規(guī)定。如果是投資于二級(jí)市場(chǎng)股票和企業(yè)股權(quán)的理財(cái)產(chǎn)品，只能是面向高凈值客戶、私人銀行客戶、機(jī)構(gòu)客戶。
在銀行人士看來(lái)，若嚴(yán)格執(zhí)行上述規(guī)定，對(duì)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)將產(chǎn)生較大的影響。可期的影響是，銀行理財(cái)規(guī)模會(huì)收縮很多，理財(cái)產(chǎn)品的收益率也會(huì)下降，“變得跟存款利率差不多”，前述國(guó)有大行人士說(shuō)道。
遏制飛速擴(kuò)張
據(jù)李文泓介紹，商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品余額，從2007年底的9000億元，增長(zhǎng)到2015年底的23.5萬(wàn)億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率大約為50%。從市場(chǎng)結(jié)構(gòu)來(lái)看，全國(guó)性股份制銀行的理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模，在2015年末也首次超過(guò)了國(guó)有大型銀行，市場(chǎng)占有率分別為42%、37%。
銀行理財(cái)資金投向以存款、債券和貨幣市場(chǎng)工具為主，這三大塊的占比達(dá)到73%，權(quán)益類資產(chǎn)占比約為8%，非標(biāo)資產(chǎn)占比約為16%。到2015年年底，銀行理財(cái)資金約有70%投資于信用債和非標(biāo)資產(chǎn)。“下一步隨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的進(jìn)一步推進(jìn)，理財(cái)產(chǎn)品投資的金融債和非標(biāo)資產(chǎn)產(chǎn)生的信用風(fēng)險(xiǎn)，可能會(huì)有所上升。”李文泓提道。
此外，她還提到，一些銀行通過(guò)投資非銀行金融機(jī)構(gòu)管理的資管計(jì)劃，把理財(cái)產(chǎn)品委托給其他機(jī)構(gòu)代為管理。這種投資運(yùn)作的方式，一方面容易導(dǎo)致在產(chǎn)品運(yùn)作上，層層嵌套，形成監(jiān)管套利；另一方面也不利于銀行及時(shí)掌握理財(cái)資金實(shí)際的運(yùn)作情況，難以把風(fēng)險(xiǎn)管控真正落到實(shí)處。
“下一步會(huì)加強(qiáng)對(duì)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的監(jiān)督管理”，李文泓強(qiáng)調(diào)稱，自2005年以來(lái)，銀監(jiān)會(huì)針對(duì)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)先后發(fā)布了20多項(xiàng)規(guī)章和規(guī)范性文件，逐步形成了銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的監(jiān)管方向，對(duì)于正在修訂和完善的銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法，李文泓透露，希望2016年能夠擇機(jī)發(fā)布實(shí)施，進(jìn)一步規(guī)范理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展和有效的防范風(fēng)險(xiǎn)。
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