一、遠期合約和期貨合約的定義
遠期合約:雙方約定在未來某一日期按照約定的價格買賣約定數(shù)量的相關資產在金融機構間或金融機構與客戶間簽署的,一般不在交易所內進行。
期貨合約:標準化的合約,履約是某項標的資產的延期供貨或者最后按照某種明確規(guī)定的清算機制進行現(xiàn)金結算。
二、遠期合約和期貨合約的區(qū)別
1.標準化程度不同。遠期合約遵循契約自由原則,合約中的相關條件如標的物的質量、數(shù)量、交割地點和交割時間都是依據(jù)雙方的需要確定的;期貨合約則是標準化的,期貨交易所為各種標的物的期貨合約制定了標準化的數(shù)量質量、交割地點、交割時間、交割方式、合約規(guī)模等條款。
2.交易場所不同。遠期合約沒有固定的場所,交易雙方各自尋找合適的對象;期貨合約則在交易所內交易,一般不允許場外交易。
3.違約風險不同。遠期合約的履行僅以簽約雙方的信譽為擔保,一旦一方無力或不愿履約時,另一方就得蒙受損失,期貨合約的履行則由交易所或清算公司提供擔保。
4.價格確定方式不同。遠期合約交易雙方是直接談判,并私下確定,存在信息的不對稱,定價效率很低:期貨合約是在交易所內通過公開競價確定,信息較為充分、對稱,定價效率較高。
5.履約方式不同。遠期合約絕大多數(shù)只通過到期實物交割來履行;期貨合約絕大多數(shù)是通過平倉來了結。
6.合約雙方關系不同。遠期合約必須對雙方的信譽和實力等方面做充分的了解,而期貨合約可以對雙方完全不了解。
7.結算方式不同。遠期合約到期才進行交割清算,期間均不進行結算;期貨合約是每天結算,浮動盈利或浮動與虧損通過保證金賬戶來體現(xiàn)。
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