在FRM考試中，CAPM是個(gè)重要的考點(diǎn)，講到CAPM就不得不說一說無風(fēng)險(xiǎn)收益率Rf了。今天高頓網(wǎng)校FRM小編就來簡單為大家介紹一下無風(fēng)險(xiǎn)收益率的內(nèi)容。
　　無風(fēng)險(xiǎn)收益率（Risk-free rate）是指把資金投資于一個(gè)沒有任何風(fēng)險(xiǎn)的投資對象所能得到的收益率。一般會(huì)把這一收益率作為基本收益，再考慮可能出現(xiàn)的各種風(fēng)險(xiǎn)。它指評估基準(zhǔn)日相對無風(fēng)險(xiǎn)證券的當(dāng)期投資收益(有時(shí)也稱為“安全收益率”、“貨幣成本”、“基礎(chǔ)利率”)，現(xiàn)實(shí)中，并不存在無風(fēng)險(xiǎn)的證券，因?yàn)樗械耐顿Y都存在一定程度的通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)和違約風(fēng)險(xiǎn)。與無風(fēng)險(xiǎn)證券最接近的是我國發(fā)行的國庫債券，評估界普遍認(rèn)同國庫券是相對安全的證券，因?yàn)樗鼈兊氖找婧蛢斶€期已經(jīng)提前確定，并且不存在任何違約風(fēng)險(xiǎn)。
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　　無風(fēng)險(xiǎn)收益率的公式
　　無風(fēng)險(xiǎn)收益率是資金時(shí)間價(jià)值與通貨膨脹補(bǔ)償率之和，是除了通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)之外，沒有風(fēng)險(xiǎn)情況下的投資收益率。
　　無風(fēng)險(xiǎn)收益率=資金時(shí)間價(jià)值（純利率）+通貨膨脹補(bǔ)償率
　　無風(fēng)險(xiǎn)收益率=投資報(bào)酬率-風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率
　　無風(fēng)險(xiǎn)收益率=純粹利率+通貨膨脹附加率
　　無風(fēng)險(xiǎn)收益率就是加上通貨膨脹貼水以后的貨幣時(shí)間價(jià)值。
　　無風(fēng)險(xiǎn)收益率的確定
　　無風(fēng)險(xiǎn)收益率的確定在基金業(yè)績評價(jià)中具有非常重要的作用，各種傳統(tǒng)的業(yè)績評價(jià)方法都使用了無風(fēng)險(xiǎn)收益率指標(biāo)。在我國股市目前的條件下，關(guān)于無風(fēng)險(xiǎn)收益率的選擇實(shí)際上并沒有什么統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。在國際上，一般采用短期國債收益率來作為市場無風(fēng)險(xiǎn)收益率。