信用風險組合模型
　　根據(jù)原理上的差異，信用風險組合模型可以分為兩類：
　　l 解析模型。通過一些簡化假設，對信貸資產(chǎn)組合給出一個“準確”的解。解析模型能夠快速得到結果，但缺點是需要建立在對違約風險因素諸多苛刻的假定基礎上。
　　l 仿真模型。用大量仿真試驗（情景模擬）所產(chǎn)生的經(jīng)驗分布來近似代替真實分布。仿真模型具有很大的靈活性，但是對信息系統(tǒng)的計算能力要求很高。
　?。?）CreditMetrics模型
　　CreditMetrics模型本質(zhì)上是一個VaR模型，目的是為了計算出在一定的置信水平下，一個信用資產(chǎn)組合在持有期限內(nèi)可能發(fā)生的*5損失。CreditMetrics模型的創(chuàng)新之處正是在于解決了計算非交易性資產(chǎn)組合VaR這一難題。
　?、傩庞蔑L險取決于債務人的信用狀況，爾債務人的信用狀況則用信用等級表示。
　?、谛庞霉ぞ撸òㄙJ款、私募債券等）的市場價值取決于借款人的信用等級，即不同信用等級的信用工具有不同的市場價值，因此，信用等級的變化會帶來信用工具價值的相應變化。
　?、跜reditMetrics模型的一個基本特點就是從資產(chǎn)組合而并不是單一資產(chǎn)的角度來看待信用風險。
　　④由于CreditMetrics模型將單一的信用工具放入資產(chǎn)組合中衡量其對整個組合風險狀況的作用，而不是孤立地衡量某一信用工具自身的風險，因而，該模型使用了信用工具邊際風險貢獻（Marginal Risk Contribution）這樣的概念來反映單一信用工具對整個組合風險狀況的作用。邊際風險貢獻是指因增加某一信用工具在組合中的持有量而增加的整個組合的風險。
　　【單選】CreditMetrics模型使用了（）這一概念來反映單一信用工具對真?zhèn)€組合風險狀況的作用。
　　A.秩相關系數(shù)
　　B.連接函數(shù)
　　C.信用工具邊際風險貢獻
　　D.違約概率
　　答案：C
　?。?）Credit Portfolio View模型
　　麥肯錫公司提出的Credit Portfolio View模型直接將將轉移概率與宏觀因素的關系模型化，然后通過不斷加入宏觀因素沖擊來模擬轉移概率的變化，得出模型中的一系列參數(shù)值。Credit Portfolio View模型可以看做是CreditMetrics模型的一個補充，因為該模型雖然在違約計量上不使用歷史數(shù)據(jù)，而是根據(jù)現(xiàn)實宏觀經(jīng)濟因素通過蒙特卡洛模擬計算出來，但對于那些非違約的轉移概率則還需要歷史數(shù)據(jù)來計算，只不過將這些基于歷史數(shù)據(jù)的轉移概率進行了調(diào)整而已。該模型本身并不能計量出完整的等級轉移矩陣。
　　【單選】多重信用風險組合模型被廣泛應用于國際銀行業(yè)中，其中（）直接將轉移概率與宏觀因素的關系模型化，然后通過不斷加入宏觀因素沖擊來模擬轉移概率的變化，得出模型的一系列參數(shù)值。
　　A.CreditMetric模型
　　B.Credit Portfolio模型
　　C.Credit Risk + 模型
　　D.KMV模型
　　答案：B
　　（3）Credit Risk+模型
　　Credit Risk+模型是根據(jù)針對火災險的財險精算原理，對貸款組合違約率進行分析的，并假設在組合中，每筆貸款只有違約和不違約兩種狀態(tài)。Credit Risk+模型認為，貸款組合中不同類型的貸款同時違約的概率是很小的且相互獨立，因此，貸款組合的違約率服從泊松分布。
　　3.組合損失的壓力測試
　　根據(jù)巴塞爾委員會2005年的定義，壓力測試是一種風險管理技術，用于評估特定事件或特定金融變量的變化對金融機構財務狀況的潛在影響。
　　作為商業(yè)銀行日常風險管理手段的有效補充，壓力測試早期主要用于市場風險管理，但隨著時間的推移，業(yè)界也逐漸開始利用壓力測試來補充信用風險模型的不足。
　　壓力測試主要采用敏感性分析的情景分析方法。敏感性分析用來測試單個風險因素或一小組密切相關的風險因素的假定運動（如收益曲線的平移）對組合價值的影響；情景分析模擬一組風險因素（如股權價格、匯率和利率）的多種情景對組合價值的影響。敏感度測試著重分析特定風險因素對組合或業(yè)務單元的影響，而情景分析評估所有風險因素變化的整體效應，更頻繁地用于機構范圍內(nèi)的壓力測試。
　　盡管壓力測試并不困難，但過多的壓力測試并不意味著抓住了風險管理的實質(zhì)和要害，也不意味著高水平的風險管理。而且，由于每次壓力測試只能說明時間的影響程度，卻并不能說明事件發(fā)生的可能性，使得管理者對眾多的壓力測試結果難以分清主次，因而對決策的幫助并不大。此外，壓力測試只是對組合短期風險狀況的一種衡量，因此屬于一種戰(zhàn)術性的風險管理方法。
　　3.2.4 國家風險主權評級
　　國際風險是指經(jīng)濟主體在與非本國居民進行國際經(jīng)貿(mào)與金融往來時，由于別國經(jīng)濟、政治和社會等方面的變化而遭受損失的風險。國家風險不僅包括一個國家政府未能履行其債務所導致的風險（主權風險），也包括主權國家以直接或間接方式影響債務人履行償債義務的能力和意愿。對國家風險的計量可以通過主權評級來實現(xiàn)。
　　主權評級指各國直接或間接影響債務人履行其對外償付義務的能力和意愿的測試與排名。目前，比較通用的主權評級模型是由經(jīng)濟學家坎托和帕克（Cantor & Packer，1996）提出的，CP模型回歸了標準普爾和穆迪賦予的主權風險評級，利用49個國家的橫截面數(shù)據(jù)，測量出主權風險評級中作為決定因素的8個變量：
　?、偃司杖耄喝司鵊NP（千美元）。
　?、贕DP增長：年均實際GDP增長（%）。
　?、弁ㄘ浥蛎洠耗昃M價格通脹率（%）。
　?、茇斦胶猓合鄬τ贕DP的中央財政年均盈余（%）。
　?、萃獠科胶猓合鄬τ贕DP的資本項目年均順差（%）。
　　⑥外債：相對于出口的外幣債務（%）。
　?、呓?jīng)濟發(fā)展指標：IMF的工業(yè)化國家分類（1=工業(yè)化；0=非工業(yè)化）。
　?、噙`約史指標：1970年以來的外幣債務違約（1=違約；0=未違約）。
　　朱特勒和麥卡錫（Juttner & McCarthy，2000）對上述CP模型適用亞洲金融危機之后的新興市場國家主權評級的情況進行了分析，增加了下述5個變量，并運用回歸分析對CP模型進行了擴展：
　?、崂钭兞浚耗硣兔绹嗤谙薜恼畟鶆罩g的利率差。
　?、饨鹑诓块T潛在問題資產(chǎn)占GDP的百分比?！　?div style="text-align: center;">