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資金成本的計算
通用模式：資金成本=年使用費/[籌資總額×(1-籌資費用率)]
(一)債務資金成本
1、借款資金成本=年利率×(1-所得稅率)/(1-籌資費用率)
2、債券資金成本=年利息×(1-所得稅率)/[發(fā)行價格×(1-籌資費用率)]
(二)優(yōu)先股的資金成本
權益資金成本，其資金使用費是向股東分派的股利和股息，而股利和股息是以所得稅稅后凈利支付的，不能抵減所得稅。優(yōu)先股屬于權益資金，所以優(yōu)先股股利不能抵稅。
優(yōu)先股資金成本=年股利/[發(fā)行價格×(1-籌資費用率)]
(三)普通股的資金成本
普通股的股利不是固定的，所以普通股資金成本的分子要用預計下年股利計算。
【提示】此種計算方式是以以后年度股利按照固定比例增長為前提的。
普通股資金成本=預計下年股利/[發(fā)行價格×(1-籌資費用率)]+g
(四)保留盈余的資金成本
保留盈余和普通股一樣都是企業(yè)所有者權益，所以留存收益的資本成本與普通股資本成本計算方法一致，只不過不考慮籌資費用。
保留盈余資金成本=預計下年股利/發(fā)行價格+g
