公司并購指的是兩家或者更多的獨立企業(yè)，在平等自愿、等價有償?shù)那闆r下，合并組成一家企業(yè)。并購的實質(zhì)是在企業(yè)控制權(quán)運動過程中，各權(quán)利主體依據(jù)企業(yè)產(chǎn)權(quán)作出的制度安排而進行的一種權(quán)利讓渡行為。
公司并購的概念是什么？
并購是合并與收購的簡稱，其中合并又細分為吸收合并與新設(shè)合并。
1.合并
（1）吸收合并
吸收合并也叫兼并，是指以主并企業(yè)法人地位存續(xù)為前提，將目標(biāo)公司的產(chǎn)權(quán)折合為股份，連同相應(yīng)的資產(chǎn)與負債整合到主并企業(yè)之中的資本運作方式。
（2）新設(shè)合并
是指兩個或兩個以上公司合并組成一個新的統(tǒng)一的法人公司，被合并的各公司原有的法人地位均不復(fù)存在。
2.收購
收購指的是主并企業(yè)對目標(biāo)公司實施的股權(quán)收購，包括非控制權(quán)性收購（即參股性收購）與控制權(quán)性收購（取得目標(biāo)公司第一大股東地位）。在非控制權(quán)性收購的情況下，主并企業(yè)與目標(biāo)公司各自原有的法人地位繼續(xù)存在；在控制權(quán)性收購的情況下，目標(biāo)公司通常作為主并企業(yè)的一個子公司，而繼續(xù)保持其原有的法人地位。
公司并購的動因是什么？
1.獲取公司控制權(quán)増效
2.取得協(xié)同效應(yīng)
3.向市場傳遞公司價值低估的信息
4.降低代理成本
5.管理者擴張動機
被并購企業(yè)的價值評估
1.折現(xiàn)式價值評估模式
式中，V表示目標(biāo)公司價值;FCF表示目標(biāo)公司自由現(xiàn)金流量;K表示折現(xiàn)率;t表示期限;n表示折現(xiàn)期。2.非折現(xiàn)式價值評估模式
（1）非折現(xiàn)式價值評估模式包括市盈率法、賬面資產(chǎn)凈值法和清算價值法等。
（2）市盈率法下的每股價值計算公式如下:
每股價值=預(yù)計每股收益×標(biāo)準(zhǔn)市盈率
其中:市盈率=每股價格/每股收益
3.估值模型的應(yīng)用
選用恰當(dāng)?shù)姆椒?，對擬并購的目標(biāo)公司的價值作出合理的估價，對于指導(dǎo)企業(yè)搜尋與擇取價位合理的目標(biāo)公司并獲得并購成功非常重要。一般而言，集團公司可以采用非現(xiàn)金流量法對某一個或若干個備選目標(biāo)公司的財務(wù)實力進行初步審查，以大致估算備選目標(biāo)公司的投資價值并作出初步篩選。
當(dāng)并購對象業(yè)已明確，特別是雙方簽署了初步并購意向書，最好是在一定程度上取得了目標(biāo)公司的協(xié)作后,再利用現(xiàn)金流量折現(xiàn)模式對目標(biāo)公司的價值作岀具體的評估。
