償債能力是指企業(yè)償還到期債務(wù)的能力。反映償債能力的比率通常有以下幾個(gè)：
1、流動(dòng)比率。是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率，計(jì)算公式為：
流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)∕流動(dòng)負(fù)債
一般來說，流動(dòng)比率越高，說明資產(chǎn)的流動(dòng)性越強(qiáng)，短期償債能力越強(qiáng);流動(dòng)比率越低，說明資產(chǎn)的流動(dòng)性越差，短期償債能力越弱。流動(dòng)比率大于1，說明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)大于流動(dòng)負(fù)債，企業(yè)償還短期負(fù)債不必動(dòng)用固定資產(chǎn)等非流動(dòng)資產(chǎn);流動(dòng)比率小于1，說明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)小于流動(dòng)負(fù)債，企業(yè)償還短期負(fù)債需要?jiǎng)佑霉潭ㄙY產(chǎn)等非流動(dòng)資產(chǎn)，企業(yè)的償債能力有一定困難。但是，由于各行業(yè)的經(jīng)營性質(zhì)不同，對(duì)資產(chǎn)的流動(dòng)性的要求也不同。
同時(shí)也應(yīng)看到，流動(dòng)比率作為衡量短期償債能力的指標(biāo)還存在一些不足。過高的流動(dòng)比率，也許是存貨超儲(chǔ)積壓、存在大量成收賬款的結(jié)果。有時(shí)，盡管企業(yè)現(xiàn)金流量出現(xiàn)紅字，但是仍然可能有一個(gè)較高的流動(dòng)比率。此外，較高的流動(dòng)比率可能反映了企業(yè)擁有過分充裕的現(xiàn)金，不能將這部分多余的現(xiàn)金充分利用于效益更好的方面，有可能降低企業(yè)的獲利能力。
2、速動(dòng)比率。速動(dòng)比率又稱酸性實(shí)驗(yàn)比率，是指速動(dòng)資產(chǎn)同流動(dòng)負(fù)債的比率，它反映企業(yè)短期內(nèi)可變現(xiàn)資產(chǎn)償還短期內(nèi)到期債務(wù)的能力。速動(dòng)比率是對(duì)流動(dòng)比率的補(bǔ)充。計(jì)算公式如下：
速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)∕流動(dòng)負(fù)債
速動(dòng)資產(chǎn)是企業(yè)在短期內(nèi)可變現(xiàn)的資產(chǎn)，等于流動(dòng)資產(chǎn)減去存貨、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)及其他流動(dòng)資產(chǎn)后的金額，包括貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)和各種應(yīng)收、預(yù)付款項(xiàng)等。存貨是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中流動(dòng)性最差的一種，其變現(xiàn)不僅要經(jīng)過銷貨和收賬兩道手續(xù)，而且還會(huì)發(fā)生一些損失。因此，在分析中將存貨從流動(dòng)資產(chǎn)中減去，可以更好地表示一個(gè)企業(yè)償還短期債務(wù)的能力。
一般來說，速動(dòng)比率越高，說明資產(chǎn)的流動(dòng)性越強(qiáng)，短期償債能力越強(qiáng);速動(dòng)比率越低，說明資產(chǎn)的流動(dòng)性越差，短期償債能力越弱。速動(dòng)比率大于1，說明企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)大于流動(dòng)負(fù)債，說明企業(yè)有足夠的能力償還短期債務(wù)，但同時(shí)也說明企業(yè)擁有過多的不能獲利的現(xiàn)款和應(yīng)收賬款;速動(dòng)比率小于1，說明企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)小于流動(dòng)負(fù)債，企業(yè)償還短期負(fù)債需要?jiǎng)佑么尕洝⒐潭ㄙY產(chǎn)等非流動(dòng)資產(chǎn)，或舉新債償還到期債務(wù)，這就可能造成急需售出存貨帶來的削價(jià)損失或舉新債形成的利息負(fù)擔(dān)，表明企業(yè)的償債能力有一定困難。與流動(dòng)比率相同，各企業(yè)的速動(dòng)比率應(yīng)該根據(jù)行業(yè)特征和其他因素加以評(píng)價(jià)。在對(duì)速動(dòng)比率進(jìn)行分析時(shí)，還要注重對(duì)應(yīng)收賬款變現(xiàn)能力這一因素的分析。
3、現(xiàn)金比率?，F(xiàn)金比率是指企業(yè)現(xiàn)金與流動(dòng)負(fù)債的比率。這里所說的現(xiàn)金，是指現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物。這項(xiàng)比率可顯示企業(yè)立即償還到期債務(wù)的能力。其計(jì)算公式為：
現(xiàn)金比率=現(xiàn)金∕流動(dòng)負(fù)債
一般來說，現(xiàn)金比率越高，說明資產(chǎn)的流動(dòng)性越強(qiáng)，短期償債能力越強(qiáng)，但同時(shí)表明企業(yè)持有大量不能產(chǎn)生收益的現(xiàn)金，可能會(huì)使企業(yè)獲利能力降低;現(xiàn)金比率越低，說明資產(chǎn)的流動(dòng)性越差，短期償債能力越弱。
現(xiàn)金比率這項(xiàng)指標(biāo)近幾年隨著現(xiàn)金流量信息在財(cái)務(wù)分析中受到關(guān)注而被日益重視。運(yùn)用它可評(píng)估企業(yè)短期償債能力。
4、資產(chǎn)負(fù)債率。資產(chǎn)負(fù)債率也稱負(fù)債比率、舉債經(jīng)營比率，是指負(fù)債總額對(duì)全部資產(chǎn)總額之比，用來衡量企業(yè)利用債權(quán)人提供資金進(jìn)行經(jīng)營活動(dòng)的能力，反映債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度。計(jì)算公式為：
資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額∕資產(chǎn)總額×100%
一般來說，負(fù)債比率越高，說明企業(yè)利用債權(quán)人提供資金進(jìn)行經(jīng)營活動(dòng)的能力越強(qiáng)，而債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度越低，企業(yè)償還長期債務(wù)的能力越弱;負(fù)債比率越低，說明企業(yè)利用債權(quán)人提供資金進(jìn)行經(jīng)營活動(dòng)的能力越弱，而債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度越高，企業(yè)償還長期債務(wù)的能力越強(qiáng)。
在企業(yè)資產(chǎn)凈利潤率高于負(fù)債資本成本率的條件下，企業(yè)負(fù)債經(jīng)營會(huì)因代價(jià)較小使所有者的收益增加。因此，所有者總希望利用負(fù)債經(jīng)營得到財(cái)務(wù)杠桿利益，從而提高資產(chǎn)負(fù)債率。但債權(quán)人希望企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率低一些，因?yàn)閭鶛?quán)人的利益主要表現(xiàn)在權(quán)益的安全方面，如果資產(chǎn)負(fù)債率過高，債權(quán)人的權(quán)益可能得不到很好的保護(hù)。而企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率若大于100%，說明企業(yè)資不抵債，債權(quán)人的本金可能都不能收回?？梢?，企業(yè)負(fù)債經(jīng)營要適度。
5、有形資產(chǎn)負(fù)債率。是企業(yè)負(fù)債總額與有形資產(chǎn)總額的比率，計(jì)算公式為：
有形資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額∕(資產(chǎn)總額-無形資產(chǎn)-開發(fā)支出-商譽(yù))×100%
有形資產(chǎn)負(fù)債率是資產(chǎn)負(fù)債率的延伸，是一項(xiàng)更為客觀地評(píng)價(jià)企業(yè)償債能力的指標(biāo)。因?yàn)槠髽I(yè)的無形資產(chǎn)如商標(biāo)、專利權(quán)、非專利技術(shù)以及開發(fā)支出和商譽(yù)等不一定能用來償還債務(wù)，所以將其從資產(chǎn)總額中扣除。有形資產(chǎn)負(fù)債率的作用及其分析方法與資產(chǎn)負(fù)債率基本相同，一般來說，有形資產(chǎn)負(fù)債率越高，說明債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度越低，企業(yè)償還長期債務(wù)的能力越弱;有形資產(chǎn)負(fù)債率越低，說明債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度越高，企業(yè)償還長期債務(wù)的能力越強(qiáng)。
6、產(chǎn)權(quán)比率。產(chǎn)權(quán)比率也稱負(fù)債對(duì)所有者權(quán)益的比率，是負(fù)債總額與所有者權(quán)益總額的比率。產(chǎn)權(quán)比率也是衡量企業(yè)長期償債能力的指標(biāo)，其計(jì)算公式如下：
產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額∕所有者權(quán)益總額×100%
產(chǎn)權(quán)比率用來表明由債權(quán)人提供的和由投資者提供的資金來源的相對(duì)關(guān)系，反映企業(yè)基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。一般來說，產(chǎn)權(quán)比率越高，說明企業(yè)償還長期債務(wù)的能力越弱;產(chǎn)權(quán)比率越低，說明企業(yè)償還長期債務(wù)的能力越強(qiáng)。
7、已獲利息倍數(shù)。是企業(yè)息稅前利潤與利息費(fèi)用的比率，計(jì)算公式為，
已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤∕利息費(fèi)用=(利潤總額+利息費(fèi)用)∕利息費(fèi)用
公式中利息費(fèi)用是支付給債權(quán)人的全部利息，包括財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息和計(jì)人固定資產(chǎn)等的利息。已獲利息倍數(shù)反映企業(yè)用經(jīng)營所得支付債務(wù)利息的能力。
一般來說，已獲利息倍數(shù)至少應(yīng)等于1。這項(xiàng)指標(biāo)越大，說明支付債務(wù)利息的能力越強(qiáng);這項(xiàng)指標(biāo)越小，說明支付債務(wù)利息的能力越弱。就一個(gè)企業(yè)某一時(shí)期的已獲利息倍數(shù)來說，應(yīng)與本行業(yè)該項(xiàng)指標(biāo)的平均水平比較，或與本企業(yè)歷年該項(xiàng)指標(biāo)的水平比較，以評(píng)價(jià)企業(yè)同前的指標(biāo)水平。