近日，頭部私募幻方量化發(fā)布公告稱，自即日起暫停旗下全部產(chǎn)品的申購(gòu)（含追加），已有產(chǎn)品的固定開放日贖回業(yè)務(wù)不受影響。
截至11月12日，幻方量化今年以來(lái)收益率達(dá)17.54%，在所有百億私募機(jī)構(gòu)中名列第23位。
據(jù)幻方量化內(nèi)部人士回應(yīng)稱，暫停申購(gòu)是正常操作，規(guī)模繼續(xù)增長(zhǎng)，不如停下來(lái)在這個(gè)規(guī)?；A(chǔ)上專注研發(fā)好的策略，改善業(yè)績(jī)。
至于未來(lái)開放申購(gòu)時(shí)機(jī)，需要綜合考慮策略、業(yè)績(jī)和市場(chǎng)等多方面因素，再做具體決定。
數(shù)據(jù)顯示，截至今年上半年末，幻方的規(guī)模已超1000億元。

多家量化私募先后發(fā)布限購(gòu)或者封盤公告

目前，我國(guó)量化行業(yè)邁入了新的里程碑，量化私募基金規(guī)模已經(jīng)突破1萬(wàn)億，國(guó)內(nèi)百億量化私募快速擴(kuò)容至20余家。
今年以來(lái)，已有包括幻方量化、天演資本、進(jìn)化論投資、啟林投資等9家頭部量化私募宣布封盤。
10月21日，靈均投資發(fā)布公告稱，經(jīng)審慎考慮，決定自2021年11月1日起，暫停中證500指數(shù)增強(qiáng)策略產(chǎn)品的募集，存續(xù)產(chǎn)品不再接受申購(gòu)。
9月3日，進(jìn)化論資產(chǎn)發(fā)布公告稱，經(jīng)過(guò)慎重考慮，決定今年內(nèi)不再新發(fā)行量化產(chǎn)品，目前存續(xù)的量化產(chǎn)品將采取部分暫停募集，部分限額的方式進(jìn)行額度管理，產(chǎn)品的正常贖回不受影響。
9月7日，天演資本也表示，2021年以來(lái)隨著市場(chǎng)和行業(yè)情況變化，以及業(yè)績(jī)得到廣泛認(rèn)可，公司管理規(guī)模增長(zhǎng)迅速。為保障存續(xù)投資者的長(zhǎng)期利益，為所有投資者提供良好的投資服務(wù)，決定自2021年9月7日起，階段性停止募集工作。
其實(shí)，每一家量化私募策略容量?jī)?chǔ)備都是有限的，封盤更多是希望進(jìn)行階段性的策略升級(jí)，后續(xù)容量提升就會(huì)重新迎接資金。
所以從另一個(gè)角度來(lái)看，量化私募能夠封盤說(shuō)明其對(duì)投資人比較負(fù)責(zé)，未來(lái)可能會(huì)有更多量化私募封盤。

量化私募一路高歌猛進(jìn)

今年量化私募規(guī)模一路高歌猛進(jìn)。首先是跟行業(yè)有關(guān)系，整個(gè)量化行業(yè)的規(guī)模上升較快，投資者對(duì)于量化的接受度逐漸提高，所以給了量化私募管理人一個(gè)很好的市場(chǎng)環(huán)境。
另一方面是由于量化產(chǎn)品的業(yè)績(jī)?cè)诓▌?dòng)的市場(chǎng)內(nèi)表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定，受到更多投資者的認(rèn)可，所以增加了投資者的需求。
據(jù)數(shù)據(jù)顯示，量化私募業(yè)績(jī)表現(xiàn)強(qiáng)勁，截至9月底，20家百億量化私募今年以來(lái)不僅全部獲得正收益，平均收益更是高達(dá)20.08%，遠(yuǎn)超百億私募平均水平。
優(yōu)秀的業(yè)績(jī)成為吸引資金的動(dòng)力，據(jù)估算，截至今年二季度末，國(guó)內(nèi)量化類私募基金管理資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到10340億元，正式邁過(guò)1萬(wàn)億關(guān)口，在證券私募行業(yè)的占比攀升至21%。
而近期量化私募的業(yè)績(jī)也突然出現(xiàn)整體回撤，部分百億量化私募旗下明星產(chǎn)品也創(chuàng)出歷史最大回撤。截止11月10日，股票量化基金近一個(gè)月整體收益為-1.38%，其中41只基金跌幅超過(guò)10%。
今年來(lái)有回撤的指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品年內(nèi)最大回撤平均值為9.49%，其中82只指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品最大回撤超過(guò)10%。
而市場(chǎng)中性策略產(chǎn)品年內(nèi)最大回撤平均值為4.97%，其中73只市場(chǎng)中性策略產(chǎn)品最大回撤超過(guò)10%。

量化私募未來(lái)可期

量化10月以來(lái)持續(xù)遭遇回撤，原因可能來(lái)自多方面，主要原因在于市場(chǎng)風(fēng)格的快速輪動(dòng)和交易風(fēng)格的變動(dòng)。
風(fēng)格劇烈切換的過(guò)程中，模型往往會(huì)難以撲捉到規(guī)律，會(huì)遭遇短期的不適應(yīng)和超額回撤，但這并不是一個(gè)持久現(xiàn)象，會(huì)隨著市場(chǎng)風(fēng)格的穩(wěn)定慢慢得到修復(fù)。
其次，對(duì)于量化管理人來(lái)說(shuō)，如果這種現(xiàn)象持續(xù)，那么將更多的近期數(shù)據(jù)加入到模型之中，學(xué)習(xí)新的模式并利用其實(shí)是比較容易的。
隨著量化規(guī)模越來(lái)越大，中游的制造業(yè)和下游的消費(fèi)行業(yè)可能會(huì)迎來(lái)機(jī)會(huì)，所以中證500指數(shù)未來(lái)依然會(huì)有持續(xù)向好的機(jī)會(huì)，在這種情況下，500指數(shù)增強(qiáng)和量化中性可能都會(huì)有一個(gè)比較好的表現(xiàn)。
另外，目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)散戶氛圍依然存在，所以量化靠捕捉市場(chǎng)無(wú)效性或者市場(chǎng)情緒盈利的紅利依然存在，只不過(guò)這個(gè)紅利是在不斷減弱的。
因此，未來(lái)依然看好量化的發(fā)展。

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