該理論把資本資產(chǎn)的風險分為面類：一種是可以通過分散投資來化解的可分散風險（非系統(tǒng)風險），另一種是不可以通過分散投資化解的不可分散風險（系統(tǒng)風險）。在有效市場中，可分散風險得不到市場的補償，只有不可分散風險能夠得到補償。個別證券的不可分散風險可以用β系數(shù)來計量。據(jù)此，形成了資本資產(chǎn)定價模型。
　　投資的期望收益率＝無風險投資收益率＋不可分散風險補償率
　?。綗o風險投資收益率＋β×（市場組合投資收益率－無風險投資收益率）
　　資本資產(chǎn)定價模型解決了股權資本成本的計量問題，為確定加權平均資本成本掃清了障礙，進而使得計算現(xiàn)值和凈現(xiàn)值成為可能。
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