【內(nèi)容導航】
1.實體現(xiàn)金流量模型的原理和應用
2.股權(quán)現(xiàn)金流量模型的原理和應用
【考頻分析】
考頻：★★★★★
復習程度：掌握企業(yè)實體現(xiàn)金流量和股權(quán)現(xiàn)金流量模型的原理和應用
【主要考點】實體現(xiàn)金流量模型和股權(quán)現(xiàn)金流量模型的原理及應用
（一）實體現(xiàn)金流量模型的原理和應用
1.實體現(xiàn)金流量模型的原理
實體價值＝企業(yè)各年實體現(xiàn)金流量現(xiàn)值的合計
2.實體現(xiàn)金流量模型的應用
?。?）永續(xù)增長模型：
實體價值＝下期實體現(xiàn)金流量/（加權(quán)平均資本成本=－永續(xù)增長率）
?。?）兩階段增長模型（設預測期為n）：
實體價值＝預測期實體現(xiàn)金流量現(xiàn)值＋后續(xù)期實體現(xiàn)金流量現(xiàn)值
其中：后續(xù)期實體現(xiàn)金流量現(xiàn)值＝實體現(xiàn)金流量n＋1/（加權(quán)平均資本成本=－永續(xù)增長率）×折現(xiàn)系數(shù)
?。ǘ┕蓹?quán)現(xiàn)金流量模型的原理和應用
股權(quán)現(xiàn)金流量模型的原理和應用與實體現(xiàn)金流量模型的原理和應用相同，只需要把“實體價值”換成“股權(quán)價值”，“實體現(xiàn)金流量”改為“股權(quán)現(xiàn)金流量”，“加權(quán)平均資本成本”改為“股權(quán)資本成本”。
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