對金融衍生產(chǎn)品的選擇
　?、龠h(yuǎn)期合約(ForwardContract)。
　　遠(yuǎn)期合約指合約雙方同意在未來日期按照固定價(jià)格交換金融資產(chǎn)的合約，承諾以當(dāng)前約定的條件在未來進(jìn)行交易的合約，會指明買賣的商品或金融工具種類、價(jià)格及交割結(jié)算的日期。遠(yuǎn)期合約是必須履行的協(xié)議，不像可選擇不行使權(quán)利(即放棄交割的期權(quán))。
　　遠(yuǎn)期合約亦與期貨不同，其合約條件是為買賣雙方量身定制的，通過場外交易(OTC)達(dá)成，而后者則是在交易所買賣的標(biāo)準(zhǔn)化合約。遠(yuǎn)期合約規(guī)定了將來交換的資產(chǎn)、交換的日期、交換的價(jià)格和數(shù)量，合約條款因合約雙方的需要不同而不同。遠(yuǎn)期合約主要有遠(yuǎn)期利率協(xié)議、遠(yuǎn)期外匯合約、遠(yuǎn)期股票合約。
　　遠(yuǎn)期合約是現(xiàn)金交易，買方和賣方達(dá)成協(xié)議在未來的某一特定日期交割一定質(zhì)量和數(shù)量的商品。價(jià)格可以預(yù)先確定或在交割時(shí)確定。
　　遠(yuǎn)期合約是場外交易，如同即期交易一樣，交易雙方都存在風(fēng)險(xiǎn)。因此，遠(yuǎn)期合約通常不在交易所內(nèi)交易。在遠(yuǎn)期合約簽訂之時(shí)，它沒有價(jià)值——支付只在合約規(guī)定的未來某一日進(jìn)行。在遠(yuǎn)期市場中經(jīng)常用到兩個(gè)術(shù)語：
　　如果即期價(jià)格低于遠(yuǎn)期價(jià)格，市場狀況被描述為正向市場或溢價(jià)。
　　如果即期價(jià)格高于遠(yuǎn)期價(jià)格，市場狀況被描述為反向市場或差價(jià)。
　?、诨Q交易(swaptransaction，Swaps)
　　互換交易，主要指對相同貨幣的債務(wù)和不同貨幣的債務(wù)通過金融中介進(jìn)行互換的一種行為。
　?、燮谪?Futures)
　　期貨是指在約定的將來某個(gè)日期按約定的條件(包括價(jià)格、交割地點(diǎn)、交割方式)買入或賣出一定標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量的某種資產(chǎn)。期貨合約是期貨交易的買賣對象或標(biāo)的物，是由期貨交易所統(tǒng)一制定的，規(guī)定了某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量商品的標(biāo)準(zhǔn)化合約。期貨價(jià)格則是通過公開競價(jià)而達(dá)成的。
　　通常期貨集中在期貨交易所進(jìn)行買賣，但亦有部分期貨合約可透過柜臺交易進(jìn)行買賣。期貨是一種衍生性金融商品，按現(xiàn)貨標(biāo)的物之種類，期貨可分為商品期貨與金融期貨兩大類。
　?、芷跈?quán)(Option)
　　期權(quán)是在規(guī)定的一段時(shí)間內(nèi)，可以以規(guī)定的價(jià)格購買或者出賣某種規(guī)定的資產(chǎn)的權(quán)利。期權(quán)是在期貨的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的一種金融工具。這種金融衍生工具的*5魅力在于，可以使期權(quán)的買方將風(fēng)險(xiǎn)鎖定在一定的范圍之內(nèi)。
　　從其本質(zhì)上講，期權(quán)實(shí)質(zhì)上是在金融領(lǐng)域中將權(quán)利和義務(wù)分開進(jìn)行定價(jià)，使得權(quán)利的受讓人在規(guī)定時(shí)間內(nèi)對于是否進(jìn)行交易，行使其權(quán)利，而義務(wù)方必須履行。在期權(quán)的交易時(shí)，購買期權(quán)的合約方稱作買方，而出售合約的一方則叫做賣方;買方即是權(quán)利的受讓人，而賣方則是必須履行買方行使權(quán)利的義務(wù)人。
　　按交易主體劃分，期權(quán)可分為買方期權(quán)和賣方期權(quán)兩類：
　　•買方期權(quán)，是指賦予期權(quán)持有人在期權(quán)有效期內(nèi)按履約價(jià)格買進(jìn)(但不負(fù)有必須買進(jìn)的義務(wù))規(guī)定的資產(chǎn)的權(quán)利。
　　•賣方期權(quán)，是指期權(quán)持有人在期權(quán)有效期內(nèi)按履約價(jià)格賣出(但不負(fù)有必須賣出的責(zé)任)規(guī)定的資產(chǎn)的權(quán)利。
　　期權(quán)合約的內(nèi)容一般包括：
　　•標(biāo)的資產(chǎn)：是指期權(quán)能夠買入或者賣出的規(guī)定資產(chǎn)。
　　•執(zhí)行價(jià)格：是指行權(quán)時(shí)，可以以此價(jià)格買入或賣出規(guī)定資產(chǎn)的價(jià)格。
　　•到期日：期權(quán)有效期截止的時(shí)間。
　　•行權(quán)方式：如果在到期日之前的任何時(shí)間以及到期日都能執(zhí)行，稱這種期權(quán)為美式期權(quán)。如果只能在到期日執(zhí)行，稱為歐式期權(quán)。
　　•期權(quán)價(jià)格：是指為獲得該期權(quán)，期權(quán)的持有人付出的代價(jià)。
　　(2)運(yùn)用衍生產(chǎn)品進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的主要思路
　?、僭黾幼约涸敢獬袚?dān)的風(fēng)險(xiǎn);
　?、谙驕p少自己不愿意承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn);
　?、坜D(zhuǎn)換不同的風(fēng)險(xiǎn)。
　　(3)衍生產(chǎn)品的特點(diǎn)
　?、賰?yōu)點(diǎn)：準(zhǔn)確性;時(shí)效性;使用方便;成本優(yōu)勢;靈活性;對于管理進(jìn)入市場等市場風(fēng)險(xiǎn)有不可替代的作用。
　　②衍生產(chǎn)品的杠桿作用很大，因而風(fēng)險(xiǎn)很大，如用來投機(jī)可能會造成巨大損失。
　　(4)運(yùn)用衍生產(chǎn)品進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理需滿足的條件
　?、贊M足合規(guī)要求;
　?、谂c公司的業(yè)務(wù)和發(fā)展戰(zhàn)略保持一致;
　?、劢⑼晟频膬?nèi)部控制措施，包括授權(quán)、計(jì)劃、報(bào)告、監(jiān)督、決策等流程和規(guī)范;
　?、懿捎媚軌驕?zhǔn)確反映風(fēng)險(xiǎn)狀況的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法，明確頭寸、損失、風(fēng)險(xiǎn)限額;
　　⑤完善的信息溝通機(jī)制，保證頭寸、損失、風(fēng)險(xiǎn)敞口的報(bào)告及時(shí)可靠;
　?、藓细竦牟僮魅藛T。