2.B公司是一家生產(chǎn)企業(yè)，其財(cái)務(wù)分析采用改進(jìn)的管理用財(cái)務(wù)報(bào)表分析體系。該公司2009年、2010年改進(jìn)的管理用財(cái)務(wù)報(bào)表相關(guān)歷史數(shù)據(jù)如下：
 

金額

項(xiàng)目 

2010年

2009企

資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目(年末)：

  

凈負(fù)債

600

400

股東權(quán)益

1 600t

1 000

凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)

2 200

1 400

利潤(rùn)表項(xiàng)目(年度)：

  

銷(xiāo)售收入

5 400

4 200

稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)

440

252

減：稅后利息費(fèi)用

48

24

凈利潤(rùn)

392

228

 

　　要求： 
      (1) 假設(shè)B公司上述資產(chǎn)負(fù)債表的年末金額可以代表全年平均水平，請(qǐng)分別計(jì)算B公司2009年、2010年的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率、經(jīng)營(yíng)差異率和杠桿貢獻(xiàn)率。

　　(2) 利用因素分析法，按照凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率差異、稅后利息率差異和凈財(cái)務(wù)杠桿差異的順序，定量分析2010年權(quán)益凈利率各驅(qū)動(dòng)因素相比上年的變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率相比上年的變動(dòng)的影響程度(以百分?jǐn)?shù)表示)。
　　(3) B公司2011年的目標(biāo)權(quán)益凈利率為25%。假設(shè)該公司2011年保持2010年的資本結(jié)構(gòu)和稅后利息率不變，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)可提高到3次，稅后經(jīng)營(yíng)凈利率至少應(yīng)達(dá)到多少才能實(shí)現(xiàn)權(quán)益凈利率目標(biāo)?

【答案】：(1) 

項(xiàng)目

2010年

2009年

凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率

=440/2200=20%

=252/1400=18%

稅后利息率

=48/600=8%

=24/400=6%

經(jīng)營(yíng)差異率

20%-8%=12%

18%-6%=12%

凈財(cái)務(wù)杠桿

=600/1600=37.5%

=400/1000=40%

杠桿貢獻(xiàn)率

=12%×37.5%=4.5%

12%×40%=4.8%

      (2)上年數(shù)=18%+(18%-6%)×40%=22.8%
　　替代凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率：=20%+(20%-6%)×40%=25.6%
　　替代稅后利息率：=20%+(20%-8%)×40%=24.8%
　　替代凈財(cái)務(wù)杠桿：=20%+(20%-8%)×37.5%=24.5%
　　凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率的影響=25.6%-22.8%=2.8%
　　稅后利息率變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率的影響=24.8%-25.6%=-0.8%
　　凈財(cái)務(wù)杠桿變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率的影響=24.5%-24.8%=-0.3%
　　(3)25%=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率+(凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率-8%)×37.5%
　　凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率=20.36%
　　∵稅后經(jīng)營(yíng)凈利率=稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)/銷(xiāo)售收入，而凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率=稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)/凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)
　　∴稅后經(jīng)營(yíng)凈利率=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率×凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)/銷(xiāo)售收入=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率/(銷(xiāo)售收入/凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)/)=20.36%/3=6.79%
　　(或者20.36%=稅后經(jīng)營(yíng)凈利率×3，稅后經(jīng)營(yíng)凈利率=6.79%)

掃一掃微信，*9時(shí)間獲取2014年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試報(bào)名時(shí)間和考試時(shí)間提醒

        高頓網(wǎng)校特別提醒：已經(jīng)報(bào)名2014年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試的考生可按照復(fù)習(xí)計(jì)劃有效進(jìn)行！另外，高頓網(wǎng)校2014年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試輔導(dǎo)高清課程已經(jīng)開(kāi)通，通過(guò)針對(duì)性地講解、訓(xùn)練、答疑、?？?，對(duì)學(xué)習(xí)過(guò)程進(jìn)行全程跟蹤、分析、指導(dǎo)，可以幫助考生全面提升備考效果。
 
　　報(bào)考指南： 2014年注會(huì)報(bào)考指南   專題
　　考前沖刺：注冊(cè)會(huì)計(jì)師免費(fèi)題庫(kù)   題庫(kù)APP
　　高清網(wǎng)課：注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試網(wǎng)絡(luò)課程