1.下列關(guān)于評(píng)價(jià)資本預(yù)算項(xiàng)目特有風(fēng)險(xiǎn)的方法的說(shuō)法中，正確的有（   ）。
　　A.使用*5最小法時(shí)，根據(jù)凈現(xiàn)值為零時(shí)選定變量的臨界值評(píng)價(jià)項(xiàng)目的特有風(fēng)險(xiǎn)
　　B.使用敏感程度法時(shí)，根據(jù)選定變量的敏感系數(shù)評(píng)價(jià)項(xiàng)目的特有風(fēng)險(xiǎn)
　　C.使用情景分析法時(shí)，根據(jù)項(xiàng)目的期望凈現(xiàn)值評(píng)價(jià)項(xiàng)目的特有風(fēng)險(xiǎn)
　　D.使用蒙特卡洛模擬分析法時(shí)，根據(jù)項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值的離散程度評(píng)價(jià)項(xiàng)目的特有風(fēng)險(xiǎn)
　　【正確答案】: A, B
　　【知 識(shí) 點(diǎn)】項(xiàng)目特有風(fēng)險(xiǎn)的衡量與處置
　　【答案解析】
　　用情景分析法時(shí)，根據(jù)項(xiàng)目的期望凈現(xiàn)值及其離散程度評(píng)價(jià)項(xiàng)目的特有風(fēng)險(xiǎn)，使用蒙特卡洛模擬分析法時(shí)，根據(jù)項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值的概率分布評(píng)價(jià)項(xiàng)目的特有風(fēng)險(xiǎn)。
　　2.計(jì)算投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值可以采用實(shí)體現(xiàn)金流量法或股權(quán)現(xiàn)金流量法。關(guān)于這兩種方法的下列表述中，正確的有（   ）。
　　A.計(jì)算實(shí)體現(xiàn)金流量和股權(quán)現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值，應(yīng)當(dāng)采用相同的折現(xiàn)率
　　B.如果數(shù)據(jù)的假設(shè)相同，兩種方法對(duì)項(xiàng)目的評(píng)價(jià)結(jié)論是一致的
　　C.實(shí)體現(xiàn)金流量不包含財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，比股東的現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)小
　　D.股權(quán)現(xiàn)金流量不受項(xiàng)目籌資結(jié)構(gòu)變化的影響
　　【正確答案】 :B, C
　　【知 識(shí) 點(diǎn)】項(xiàng)目系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的衡量和處置
　　【答案解析】
　　計(jì)算實(shí)體現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值時(shí)，應(yīng)當(dāng)使用企業(yè)的加權(quán)平均資本成本作為折現(xiàn)率，計(jì)算股權(quán)現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值時(shí)，應(yīng)當(dāng)使用股權(quán)資本成本作為折現(xiàn)率，所以A錯(cuò)誤；采用實(shí)體現(xiàn)金流量法或股權(quán)現(xiàn)金流量法計(jì)算的凈現(xiàn)值沒(méi)有實(shí)質(zhì)的區(qū)別，二者對(duì)于同一項(xiàng)目的判斷結(jié)論是相同的，所以B正確；股權(quán)現(xiàn)金流量中包含財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而實(shí)體現(xiàn)金流量中不包含財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，所以實(shí)體現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)小于股權(quán)現(xiàn)金流量，即C正確；在計(jì)算股權(quán)現(xiàn)金流量時(shí)需要將利息支出和償還的本金作為現(xiàn)金流出處理，所以，股權(quán)現(xiàn)金流量的計(jì)算受到籌資結(jié)構(gòu)的影響，所以D錯(cuò)誤。
　　3.高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目組合在一起后，下列說(shuō)法正確的有（   ）。
　　A.單個(gè)項(xiàng)目的大部分風(fēng)險(xiǎn)可以在企業(yè)內(nèi)部分散掉
　　B.單一項(xiàng)目自身特有的風(fēng)險(xiǎn)不宜作為項(xiàng)目資本風(fēng)險(xiǎn)的度量
　　C.*10影響股東預(yù)期收益的是項(xiàng)目的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)
　　D.單個(gè)項(xiàng)目并不一定會(huì)增加企業(yè)的整體風(fēng)險(xiǎn)
　　【正確答案】: A, B, C, D
　　【知 識(shí) 點(diǎn)】項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析的主要概念
　　【答案解析】
　　高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目組合在一起后，單個(gè)項(xiàng)目的大部分風(fēng)險(xiǎn)可以在企業(yè)內(nèi)部分散掉，此時(shí)，企業(yè)的整體風(fēng)險(xiǎn)會(huì)低于單個(gè)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)，或者說(shuō)，單個(gè)項(xiàng)目并不一定會(huì)增加企業(yè)的整體風(fēng)險(xiǎn)。
　　4.某企業(yè)正在討論更新現(xiàn)有的生產(chǎn)線,有兩個(gè)備選方案:A方案壽命期10年，凈現(xiàn)值為400萬(wàn)元,內(nèi)含報(bào)酬率為10％；B方案壽命期10年，凈現(xiàn)值為300萬(wàn)元，內(nèi)含報(bào)酬率為15％。據(jù)此可以認(rèn)定（   ）。
　　A.A方案較好
　　B.B方案較好
　　C.難以判斷
　　D.兩方案無(wú)差別
　　【正確答案】: A
　　【知 識(shí) 點(diǎn)】互斥項(xiàng)目的排序問(wèn)題
　　【答案解析】
　　凈現(xiàn)值法適用于項(xiàng)目壽命期相同的互斥方案比較決策。
　　5.在進(jìn)行投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)時(shí)，投資者要求的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率主要取決于該項(xiàng)目的（   ）。（2006年）
　　A.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)
　　B.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
　　C.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)
　　D.特有風(fēng)險(xiǎn)
　　【正確答案】: C
　　【知 識(shí) 點(diǎn)】項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析的主要概念
　　【答案解析】
　　本題的主要考核點(diǎn)是投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)時(shí)，股東站在投資組合的角度，主要考慮項(xiàng)目的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。

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