1.下列關(guān)于投資項目評估方法的表述中，正確的有()。
　　A.現(xiàn)值指數(shù)法克服了凈現(xiàn)值法不能直接比較投資額不同的項目的局限性，它在數(shù)值上等于投資項目的凈現(xiàn)值除以初始投資額
　　B.動態(tài)回收期法克服了靜態(tài)回收期法不考慮貨幣時間價值的缺點，但是仍然不能衡量項目的盈利性
　　C.內(nèi)含報酬率是項目本身的投資報酬率，不隨投資項目預(yù)期現(xiàn)金流的變化而變化
　　D.內(nèi)含報酬率法不能直接評價兩個投資規(guī)模不同的互斥項目的優(yōu)劣
　　答案：BD
　　解析：參見教材P210、P213、P214、P224。現(xiàn)值指數(shù)是未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值與現(xiàn)金流出現(xiàn)值的比率，它不等于凈現(xiàn)值除以初始投資額，所以選項A不正確;內(nèi)含報酬率是指能夠使未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的的折現(xiàn)率，可見它是根據(jù)現(xiàn)金流量計算的，所以它的大小會隨著現(xiàn)金流量的變化而變化。所以，選項C不正確。
　　2.下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)理論的表述中，正確的有()。
　　A.根據(jù)MM理論，當(dāng)存在企業(yè)所得稅時，企業(yè)負(fù)債比例越高，企業(yè)價值越大
　　B.根據(jù)權(quán)衡理論，平衡債務(wù)利息的抵稅收益與財務(wù)困境成本是確定*3資本結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ).
　　C.根據(jù)代理理論，當(dāng)負(fù)債程度較高的企業(yè)陷入財務(wù)困境時，股東通常會選擇投資凈現(xiàn)值為正的項目
　　D.根據(jù)優(yōu)序融資理論，當(dāng)存在外部融資需求時，企業(yè)傾向于債務(wù)融資而不是股權(quán)融資
　　答案：ABD
　　解析：參見教材P293、P297、P300、P301。根據(jù)有企業(yè)所得稅條件下的MM理論，因為債務(wù)利息可以稅前扣除，形成了債務(wù)利息的抵稅收益，增加了企業(yè)的現(xiàn)金流量，增加了企業(yè)的價值。隨著企業(yè)負(fù)債比例的提高，企業(yè)價值也隨之提高。所以，選項A正確。根據(jù)代理理論，當(dāng)經(jīng)理代表股東利益時，經(jīng)理和股東傾向于選擇高風(fēng)險的投資項目，特別是當(dāng)企業(yè)遇到財務(wù)困境時，即使投資項目的凈現(xiàn)值為負(fù)，股東仍有動機投資于凈現(xiàn)值為負(fù)的高風(fēng)險項目。所以，選項C不正確。
　　3.某公司是一家生物制藥企業(yè)，目前正處于高速成長階段。公司計劃發(fā)行l(wèi)0年期限的附認(rèn)股權(quán)債券進行籌資。下列說法中，正確的有()。
　　A.認(rèn)股權(quán)證是一種看漲期權(quán)，可以使用布萊克一斯科爾斯模型對認(rèn)股權(quán)證進行定價
　　B.使用附認(rèn)股權(quán)債券籌資的主要目的是當(dāng)認(rèn)股權(quán)證執(zhí)行時，可以以高于債券發(fā)行日股價的執(zhí)行價格給公司帶來新的權(quán)益資本
　　C.使用附認(rèn)股權(quán)債券籌資的缺點是當(dāng)認(rèn)股權(quán)證執(zhí)行時，會稀釋股價和每股收益
　　D.為了使附認(rèn)股權(quán)債券順利發(fā)行，其內(nèi)含報酬率應(yīng)當(dāng)介于債務(wù)市場利率和普通股成本之間
　　答案：CD
　　解析：參見教材P375、P376。布萊克-斯科爾斯模型假設(shè)沒有股利支付，看漲期權(quán)可以適用。認(rèn)股權(quán)證不能假設(shè)有效期限內(nèi)不分紅，5-10年不分紅很不現(xiàn)實，因此不能用布萊克-斯科爾斯模型定價。所以，選項A不正確。附帶認(rèn)股權(quán)債券的發(fā)行者主要目的是發(fā)行債券而不是發(fā)行股票，是為了發(fā)債而附帶期權(quán)。而且如果將來公司發(fā)展良好，股票價格會大大超過執(zhí)行價格，原有股東會蒙受較大損失。所以，選項B不正確。
　　4.在進行標(biāo)準(zhǔn)成本差異分析時，通常把變動成本差異分為價格脫離標(biāo)準(zhǔn)造成的價格差異和用量脫離標(biāo)準(zhǔn)造成的數(shù)量差異兩種類型。下列標(biāo)準(zhǔn)成本差異中，通常應(yīng)由生產(chǎn)部門負(fù)責(zé)的有()。
　　A.直接材料的價格差異
　　B.直接人工的數(shù)量差異
　　C.變動制造費用的價格差異
　　D.變動制造費用的數(shù)量差異
　　答案：BD
　　解析：參見教材P518、P519。材料價格差異是在采購過程中形成的，不應(yīng)由耗用材料的生產(chǎn)部門負(fù)責(zé)，而應(yīng)由采購部門對其作出說明。所以，不選A。直接人工數(shù)量差異、即直接人工效率差異，它主要是生產(chǎn)部門的責(zé)任。所以，選B。變動制造費用價格差異，即變動制造費用耗費差異，主要是部門經(jīng)理的責(zé)任。所以，不選C。變動制造費用數(shù)量差異，即變動制造費用效率差異，主要是生產(chǎn)部門的責(zé)任。所以，選D。
　　5.下列關(guān)于固定制造費用差異的表述中，正確的有()。
　　A.在考核固定制造費用的耗費水平時以預(yù)算數(shù)作為標(biāo)準(zhǔn)，不管業(yè)務(wù)量增加或減少，只要實際數(shù)額超過預(yù)算即視為耗費過多
　　B.固定制造費用閑置能量差異是生產(chǎn)能量與實際產(chǎn)量的標(biāo)準(zhǔn)工時之差與固定制造費用標(biāo)準(zhǔn)分配率的乘積，
　　C.固定制造費用能量差異的高低取決于兩個因素：生產(chǎn)能量是否被充分利用、已利用生產(chǎn)能量的工作效率
　　D.固定制造費用的閑置能量差異計入存貨成本不太合理，*4直接結(jié)轉(zhuǎn)本期損益
　　答案：ACD
　　解析：參見教材P519-P521。本題主要考核要點是固定制造費用的差異分析。固定制造費用耗費差異是指固定制造費用的實際金額與固定制造費用預(yù)算金額之間的差異，所以其不因業(yè)務(wù)量而變，實際數(shù)超過預(yù)算數(shù)即為耗費過多，A正確;固定制造費用能量差異可以分為實際工時未達(dá)到生產(chǎn)能量而形成的閑置能量差異和實際工時脫離標(biāo)準(zhǔn)工時形成的效率差異，公式上來說是生產(chǎn)能量與實際產(chǎn)量的標(biāo)準(zhǔn)工時之差與固定制造費用標(biāo)準(zhǔn)分配率的乘積，所以B錯誤，C正確;閑置能量差異是一種損失，不能在未來換取收益，作為資產(chǎn)計入存貨成本并不合理，應(yīng)該作為期間費用計入當(dāng)前損益，所以D正確。