是同時(shí)出售一只股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，它們的執(zhí)行價(jià)格、到期日都相同。
　　適用范圍空頭對(duì)敲策略對(duì)于預(yù)計(jì)市場(chǎng)價(jià)格比較穩(wěn)定，股價(jià)沒有變化時(shí)。
　　組合凈損益組合凈損益=執(zhí)行日組合收入-初始投資
　?、俟蓛r(jià)<執(zhí)行價(jià)格：-（執(zhí)行價(jià)格-股票售價(jià)）+兩種期權(quán)（購買）價(jià)格
　?、诠蓛r(jià)>執(zhí)行價(jià)格：-（股票售價(jià)-執(zhí)行價(jià)格）+兩種期權(quán)（購買）價(jià)格
　　結(jié)論空頭對(duì)敲的最壞結(jié)果是到期股價(jià)與執(zhí)行價(jià)格不一致，無論股價(jià)上漲或下跌投資者都會(huì)遭受較大的損失；*4的結(jié)果是到期股價(jià)與執(zhí)行價(jià)格一致，投資者白白賺取出售看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的收入。
　　【提示】股價(jià)偏離執(zhí)行價(jià)格的差額只要不超過期權(quán)價(jià)格，能給投資者帶來凈收益。