可持續(xù)增長率：
　　（一）可持續(xù)增長率的定義
　　可持續(xù)增長率是指不增發(fā)和回購股票，不改變經(jīng)營效率和財務(wù)政策時，其銷售所能達到的*5增長率。
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　　可持續(xù)增長率
　　＝（銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)×收益留存率）/（1－銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)×收益留存率）
　?。綑?quán)益凈利率×收益留存率/（1－權(quán)益凈利率×收益留存率）
　　＝本期收益留存/（期末股東權(quán)益－本期收益留存）
　?。ㄈ┰?ldquo;不增發(fā)新股和回購股票”的前提下，實際增長率與可持續(xù)增長率的關(guān)系
　　對于不增發(fā)新股和回購股票時，本年實際增長率與可持續(xù)增長率的大小，具體需要看變動的是哪個指標(biāo)。具體情況如下：
　　1.資產(chǎn)負債率或資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上升則：“本年實際增長率”大于“本年的可持續(xù)增長率”
　　2.銷售凈利率或收益留存率上升則：“本年實際增長率”＝“本年的可持續(xù)增長率”
　　3.資產(chǎn)負債率或資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降則：“本年實際增長率”小于“本年的可持續(xù)增長率”
　　4.銷售凈利率或收益留存率下降則：“本年實際增長率”＝“本年的可持續(xù)增長率”
　?。ㄋ模┗诠芾碛秘攧?wù)報表的可持續(xù)增長率計算公式
　?。?）根據(jù)期初股東權(quán)益計算的可持續(xù)增長率
　　可持續(xù)增長率＝銷售凈利率×凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×期初權(quán)益期末凈經(jīng)營資產(chǎn)乘數(shù)×本期利潤留存率
　　（2）根據(jù)期末股東權(quán)益計算：
 
 
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