為方便考生備考，高頓網(wǎng)校小編為考生們精心準(zhǔn)備了CPA考試練習(xí)題，考生們可以每天練習(xí)，保持學(xué)習(xí)狀態(tài)，也可以通過(guò)高頓在線(xiàn)題庫(kù)做題，祝考生們學(xué)習(xí)愉快!
三、計(jì)算分析題
1.(本小題8分。)甲公司目前有一個(gè)好的投資機(jī)會(huì)，急需資金1 000萬(wàn)元。該公司財(cái)務(wù)經(jīng)理通過(guò)與幾家銀行進(jìn)行洽談，初步擬定了三個(gè)備選借款方案。三個(gè)方案的借款本金均為1 000萬(wàn)元，借款期限均為五年，具體還款方式如下：
方案一：采取定期支付利息，到期一次性?xún)斶€本金的還款方式，每半年末支付一次利息，每次支付利息40萬(wàn)元。
方案二：采取等額償還本息的還款方式，每年年末償還本息一次，每次還款額為250萬(wàn)元。
方案三：采取定期支付利息，到期一次性?xún)斶€本金的還款方式，每年年末支付一次利息，每次支付利息80萬(wàn)元。此外，銀行要求甲公司按照借款本金的10%保持補(bǔ)償性余額，對(duì)該部分補(bǔ)償性余額，銀行按照3%的銀行存款利率每年年末支付企業(yè)存款利息。
要求：計(jì)算三種借款方案的有效年利率。如果僅從資本成本的角度分析，甲公司應(yīng)當(dāng)選擇哪個(gè)借款方案?
【答案】
方案1:半年的利率=40/1000=4%，有效年利率=(F/P，4%，2)-1=8.16%
方案2：按照1000=250×(P/A，i，5)計(jì)算，結(jié)果=7.93%
方案3：按照1000×(1-10%)=(80-1000×10%×3%)×(P/A，i，5)+1000×(1-10%)×(P/F，i，5)計(jì)算
即按照900=77×(P/A，i，5)+900×(P/F，i，5)計(jì)算
當(dāng)i=8%時(shí)，77×(P/A，i，5)+900×(P/F，i，5)=77×3.9927+900×0.6806=919.98
當(dāng)i=9%時(shí)，77×(P/A，i，5)+900×(P/F，i，5)=77×3.8897+900×0.6499=884.42
根據(jù)(i-8%)/(9%-8%)=(900-919.98)/(884.42-919.98)得到：i=8.56%
甲公司應(yīng)當(dāng)選擇方案二
