五一小長假已經(jīng)結(jié)束了，你復(fù)習(xí)得怎么樣了呢？現(xiàn)在是備戰(zhàn)CPA的強(qiáng)化階段，習(xí)題必不可少！財(cái)管雖然不是最難的題目，但是它的重要性也不容小覷，希望小伙伴們加緊復(fù)習(xí)與練題，快來練一練這幾道題吧！
　?。?）投資者要求的報(bào)酬率是進(jìn)行股票評(píng)價(jià)的重要標(biāo)準(zhǔn)?？梢宰鳛橥顿Y者要求報(bào)酬率的有（）。
　　A.股票的長期平均收益率
　　B.債券收益率加上一定的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率
　　C.市場(chǎng)利率
　　D.債券利率
　　【考點(diǎn)】股票價(jià)值的計(jì)算
　　【難易程度】★★★★★
　　【答案】ABC
　　【解析】選項(xiàng)D沒有考慮到股票的投資風(fēng)險(xiǎn)比債券高，應(yīng)加上一定的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。
　?。?）下列因素中，與固定增長股票內(nèi)在價(jià)值呈反方向變化的有（）。
　　A.股利年增長率
　　B.最近一次發(fā)放的股利
　　C.投資的必要報(bào)酬率
　　D.β系數(shù)
　　【考點(diǎn)】股票價(jià)值的計(jì)算公式
　　【難易程度】★★★★★
　　【答案】CD
　　【解析】固定成長股票內(nèi)在價(jià)值=D0×(1+g)/(Rs-g)，由公式看出，股利增長率g，最近一次發(fā)放的股利D0，均與股票內(nèi)在價(jià)值呈同方向變化；投資的必要報(bào)酬率(或資本成本率)Rs與股票內(nèi)在價(jià)值呈反向變化，而β系數(shù)與投資的必要報(bào)酬率(或資本成本率)呈同向變化，因此β系數(shù)同股票內(nèi)在價(jià)值亦成反方向變化。
　?。?）估算股票價(jià)值時(shí)的貼現(xiàn)率，可以使用（）。
　　A.股票市場(chǎng)的平均收益率
　　B.債券收益率加適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率
　　C.國債的利息率
　　D.投資的必要報(bào)酬率
　　【考點(diǎn)】貼現(xiàn)率的種類
　　【難易程度】★★★★★
　　【答案】ABD
　　【解析】由于股票投資具有風(fēng)險(xiǎn)，所以，估算股票價(jià)值的貼現(xiàn)率應(yīng)該包含風(fēng)險(xiǎn)因素，而國債的利息率可以近似地認(rèn)為是無風(fēng)險(xiǎn)收益率，不包含風(fēng)險(xiǎn)因素，所以國債的利息率在估算股票的價(jià)值時(shí)不能用做折現(xiàn)率。
　?。?）甲股票每股股利的固定增長率為5%，預(yù)計(jì)一年后的股利為6元，目前國庫券的收益率為10%，市場(chǎng)平均股票必要收益率為15%。該股票的β系數(shù)為1.5，該股票的價(jià)值為（）元。
　　A.45
　　B.48
　　C.55
　　D.60
　　【考點(diǎn)】股票價(jià)值的計(jì)算
　　【難易程度】★★★★★
　　【答案】B
　　【解析】該股票的必要報(bào)酬率=10%+1.5×(15%一10%)=17.5%，該股票的價(jià)值=6/(17.5%一5%)=48(元)。
　?。?）已知目前無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率為5%，市場(chǎng)組合的平均收益率為10%，市場(chǎng)組合平均收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為12%。如果甲公司股票收益率與市場(chǎng)組合平均收益率之間的協(xié)方差為2.88%，則下列說法中正確的是（）。
　　A.甲公司股票的β系數(shù)為2
　　B.甲公司股票的要求收益率為16%
　　C.如果該股票為零增長股票，股利固定為2，則股票價(jià)值為30
　　D.如果市場(chǎng)是完全有效的，則甲公司股票的預(yù)期收益率為10%
　　【考點(diǎn)】股票價(jià)值公式的應(yīng)用
　　【難易程度】★★★★★
　　【答案】A
　　【解析】甲公司股票的貝塔系數(shù)=2.88%/(12%×12%)=2，甲公司股票的要求收益率=5%+2×(10%一5%)=15%，所以選項(xiàng)A的說法正確，選項(xiàng)8的說法不正確；如果該股票為零增長股票，股利固定為2，則股票價(jià)值=2/15%=13.33(元)，所以選項(xiàng)C的說法不正確；如果市場(chǎng)完全有效，則甲公司股票的預(yù)期收益率等于要求的收益率15%，所以選項(xiàng)D的說法不正確。
　　不管你練完題目是全對(duì)還是全錯(cuò)，這些都不重要，重要的是通過練題掌握知識(shí)點(diǎn)，一邊累積、一邊復(fù)習(xí)。如果你覺得身邊的題目都做完了、沒題目做了，就快來高頓題庫練題吧！更多精彩免費(fèi)習(xí)題盡在高頓題庫！
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