2015阿壩注冊會計師財務成本管理備考:財務管理理論

  一、財務管理的基本原理
  基本原理:如果一項經(jīng)營計劃預期產(chǎn)生的未來現(xiàn)金,超出實施該計劃的初始現(xiàn)金支出,它就會增加股東財富,表現(xiàn)為獲得正的凈現(xiàn)值。反之,則會減損股東財富。
  核心概念:凈現(xiàn)值
  凈現(xiàn)值=現(xiàn)金流入的現(xiàn)值-現(xiàn)金流出的現(xiàn)值
  凈現(xiàn)值是項目引起的企業(yè)價值的增量。凈現(xiàn)值為正值的項目可以為股東創(chuàng)造價值,凈現(xiàn)值為負值的項目會損害股東財富。
 
  二、財務管理原理的基礎理論
  1.資本資產(chǎn)定價理論
  投資的期望收益率=無風險投資收益率+不可分散風險補償率=無風險投資收益率+β×(市場組合投資收益率-無風險投資收益率)
  2.投資組合理論
  通過投資分散化可以在不改變投資組合預期收益的情況下降低風險,也可以在不改變投資組合風險的情況下增加收益。
  3.有效市場理論
  資本市場上的價格能夠同步地、完全地反映全部的可用信息。在有效市場中,價格會對新的信息做出迅速、充分的反應。有效市場可以迅速為證券合理定價。
 
  三、財務管理原理用于投資和籌資
  財務管理的內(nèi)容可以分投資和籌資兩個部分。財務管理基本原理在投資中的應用,主要是資本預算和期權定價;在籌資中的應用,主要是決定資本結構。
 
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