單選題
　　甲公司以市值計(jì)算的債務(wù)與股權(quán)比率為2.假設(shè)當(dāng)前的債務(wù)稅前資本成本為6%，股權(quán)資本成本為12%。還假設(shè)公司發(fā)行股票并用所籌集的資金償還債務(wù)，公司的債務(wù)與股權(quán)比率降為1，同時(shí)企業(yè)的債務(wù)稅前資本成本下降到5.5%，假設(shè)不考慮所得稅，并且滿足MM定理的全部假設(shè)條件。則下列說(shuō)法不正確的是（?。?/div>
　　A.無(wú)負(fù)債企業(yè)的股權(quán)資本成本為12%
　　B.交易后有負(fù)債企業(yè)的股權(quán)資本成本為10.5%
　　C.交易后有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本為8%
　　D.交易前有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本為8%
　　【正確答案】：A
　　【答案解析】：交易前有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本＝1/（1＋2）×12%＋2/（1＋2）×6%＝8%，由于不考慮所得稅，并且滿足MM定理的全部假設(shè)條件，所以，無(wú)負(fù)債企業(yè)的股權(quán)資本成本＝有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本＝8%，交易后有負(fù)債企業(yè)的股權(quán)資本成本＝無(wú)負(fù)債企業(yè)的股權(quán)資本成本＋有負(fù)債企業(yè)的債務(wù)市場(chǎng)價(jià)值/有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益市場(chǎng)價(jià)值×（無(wú)負(fù)債企業(yè)的股權(quán)資本成本－稅前債務(wù)資本成本）＝8%＋1×（8%－5.5%）＝10.5%，交易后有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本＝1/2×10.5%＋1/2×5.5%＝8%（或者直接根據(jù)“企業(yè)加權(quán)資本成本與其資本結(jié)構(gòu)無(wú)關(guān)”得出：交易后有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本＝交易前有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本＝8%）。
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