日韩毛片免费在线观看,欧美高清一级片,欧美性爱j`AV

注會考試《財務成本管理》每日一練：加權平均資本成本

高頓網校2014-11-13 14:40sharon

　　單選題

　　甲公司以市值計算的債務與股權比率為2.假設當前的債務稅前資本成本為6%，股權資本成本為12%。還假設公司發(fā)行股票并用所籌集的資金償還債務，公司的債務與股權比率降為1，同時企業(yè)的債務稅前資本成本下降到5.5%，假設不考慮所得稅，并且滿足MM定理的全部假設條件。則下列說法不正確的是（　）。

　　A.無負債企業(yè)的股權資本成本為12%

　　B.交易后有負債企業(yè)的股權資本成本為10.5%

　　C.交易后有負債企業(yè)的加權平均資本成本為8%

　　D.交易前有負債企業(yè)的加權平均資本成本為8%

　　【正確答案】：A

　　【答案解析】：交易前有負債企業(yè)的加權平均資本成本＝1/（1＋2）×12%＋2/（1＋2）×6%＝8%，由于不考慮所得稅，并且滿足MM定理的全部假設條件，所以，無負債企業(yè)的股權資本成本＝有負債企業(yè)的加權平均資本成本＝8%，交易后有負債企業(yè)的股權資本成本＝無負債企業(yè)的股權資本成本＋有負債企業(yè)的債務市場價值/有負債企業(yè)的權益市場價值×（無負債企業(yè)的股權資本成本－稅前債務資本成本）＝8%＋1×（8%－5.5%）＝10.5%，交易后有負債企業(yè)的加權平均資本成本＝1/2×10.5%＋1/2×5.5%＝8%（或者直接根據“企業(yè)加權資本成本與其資本結構無關”得出：交易后有負債企業(yè)的加權平均資本成本＝交易前有負債企業(yè)的加權平均資本成本＝8%）。