2013注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)管》第十章科目輔導(dǎo)(9)

4、預(yù)測(cè)T公司的自由現(xiàn)金流量，填寫表10-12。

　　表10-12 預(yù)測(cè)T公司的自由現(xiàn)金流量 單位：千元

　　【答案】

　　見教材382頁(yè)表10-12

　　【解析】

　　(1) 稅后利息費(fèi)用=稅前利息費(fèi)用×(1-所得稅稅率)

　　稅前利息費(fèi)用來自表10-7，見教材379頁(yè)

　　20×2年稅后利息費(fèi)用=6800×(1-25%)=5100千元

　　(2) 無杠桿凈收益=凈利潤(rùn)+稅后利息費(fèi)用=稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)

　　20×2年無杠桿凈收益=5991+5100=11091千元

　　(3) 折舊―――來自教材378頁(yè)表10-6

　　(4) 凈營(yíng)運(yùn)資本增加―――來自教材381頁(yè)表10-11

　　(5) 資本支出――――――來自教材378頁(yè)表10-6“資本投資”項(xiàng)目。

　　(6) 企業(yè)自由現(xiàn)金流量=無杠桿凈收益+折舊-凈營(yíng)運(yùn)資本增加-資本支出

　　(7) 凈借款=各年借款的增加――――――來自教材379頁(yè)表10-7

　　20×4年凈借款=115000-100000=15000(千元)

　　20×5年凈借款=120000-115000=5000(千元)

　　(8)股權(quán)自由現(xiàn)金流量=企業(yè)自由現(xiàn)金流量+凈借款-稅后利息費(fèi)用

　　5、編制T公司預(yù)測(cè)資產(chǎn)負(fù)債表，假設(shè)：T公司商譽(yù)不予攤銷，超額現(xiàn)金抵減債務(wù)后作為股利發(fā)放出去。

　　表10-13 T公司預(yù)測(cè)資產(chǎn)負(fù)債表 單位：千元