財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的涵義(三大目標(biāo))
本節(jié)教材體系：
財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的協(xié)調(diào)
本節(jié)具體內(nèi)容：
一、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的涵義
| 財(cái)務(wù)管理目標(biāo) | 重要知識(shí)點(diǎn) |
| 利潤(rùn)*5化 | 缺陷： ①?zèng)]有考慮利潤(rùn)的取得時(shí)間 ②沒有考慮創(chuàng)造利潤(rùn)與投入資本之間的關(guān)系 ③沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素 ④片面追求利潤(rùn)*5化，可能導(dǎo)致企業(yè)短期行為 |
| 資本利潤(rùn)率*5化或每股利潤(rùn)*5化 | 優(yōu)點(diǎn)：把企業(yè)實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)額同投入的資本或股本數(shù)進(jìn)行對(duì)比，能夠說明企業(yè)的盈利水平，可以在不同資本規(guī)模的企業(yè)或同一企業(yè)不同期間之間進(jìn)行比較。 缺陷： ①?zèng)]有考慮利潤(rùn)的取得時(shí)間和風(fēng)險(xiǎn)因素； ②不能避免企業(yè)短期行為 |
| 股東財(cái)富*5化 | 1.股東財(cái)富可以用股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值來衡量 股東財(cái)富的增加＝股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值－股東投資資本 2.有時(shí)財(cái)務(wù)目標(biāo)被表述為股價(jià)*5化： 在股東權(quán)益投資資本不變的情況下，股價(jià)上升可以反映股東財(cái)富增加，股價(jià)下跌可以反映股東財(cái)富的減少。它以每股的價(jià)格表示，反映了資本和獲利之間的關(guān)系；受預(yù)期每股盈余的影響，反映了每股盈余大小和取得的時(shí)間；它受企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)大小的影響，可以反映每股盈余的風(fēng)險(xiǎn)。 注意：企業(yè)與股東之間的交易也會(huì)影響股價(jià)，但不影響股東財(cái)富，分派股利時(shí)股價(jià)下跌，回購股票時(shí)股價(jià)上升。 假設(shè)股東投資資本不變，股價(jià)*5化與增加股東財(cái)富具有同等意義。 3．有時(shí)財(cái)務(wù)目標(biāo)還被表述為企業(yè)價(jià)值*5化。企業(yè)價(jià)值的增加，是由權(quán)益價(jià)值增加和債務(wù)價(jià)值增加引起的，而債務(wù)價(jià)值的變動(dòng)是利率變化引起的，而利率不是企業(yè)的可控因素。假設(shè)利率不變，增加企業(yè)價(jià)值與增加權(quán)益價(jià)值具有相同的意義。假設(shè)股東投資資本和利息率不變，企業(yè)價(jià)值*5化與增加股東財(cái)富具有相同的意義 |
注意：主張股東財(cái)富*5化，并非不考慮其他利益相關(guān)者的利益，各國公司法都規(guī)定，股東權(quán)益是剩余權(quán)益，只有滿足了其他方面的利益之后才會(huì)有股東的利益。
【典型例題---選題】關(guān)于股東財(cái)富*5化的表述，下列說法錯(cuò)誤的是( )。
A. 股東財(cái)富的增加可以用股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值來衡量
B. 在股東投資資本不變的情況下，股價(jià)的上升可以反映股東財(cái)富的增加，股價(jià)的下跌可以反映股東財(cái)富的減損
C. 企業(yè)分派股利時(shí)會(huì)導(dǎo)致股價(jià)下降，從而導(dǎo)致股東財(cái)富下降
D. 假設(shè)股東投資資本和利息率不變，企業(yè)價(jià)值*5化與股東財(cái)富*5化具有相同的意義 【答案】：ABC
【解析】：股東財(cái)富可以用股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值來衡量，股東財(cái)富的增加可以用股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值與股權(quán)投資資本的差額來衡量，即用“權(quán)益的市場(chǎng)增加值”來衡量。A錯(cuò)誤;
企業(yè)與股東之間的交易也會(huì)影響股價(jià)，但并不影響股東財(cái)富。比如，分派股利時(shí)股價(jià)下跌，回購股票時(shí)股價(jià)上升等。C錯(cuò)誤。
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