償債能力是指企業(yè)償還到期債務(包括本息)的能力。償債能力分析包括短期償債能力分析和長期償債能力分析。
　　(一)短期償債能力分析
　　短期償債能力是指企業(yè)流動資產對流動負債及時足額償還的保證程度，是衡量企業(yè)當前財務能力，特別是流動資產變現(xiàn)能力的重要標志。
　　企業(yè)短期償債能力分析主要采用比率分析法，衡量指標主要有流動比率、速動比率和現(xiàn)金流動負債率。
　　1、流動比率
　　流動比率是流動資產與流動負債的比率，表示企業(yè)每元流動負債有多少流動資產作為償還的保證，反映了企業(yè)的流動資產償還流動負債的能力。其計算公式為：
　　流動比率=流動資產÷流動負債
　　一般情況下，流動比率越高，反映企業(yè)短期償債能力越強，因為該比率越高，不僅反映企業(yè)擁有較多的營運資金抵償短期債務，而且表明企業(yè)可以變現(xiàn)的資產數(shù)額較大，債權人的風險越小。但是，過高的流動比率并不均是好現(xiàn)象。
　　從理論上講，流動比率維持在2：1是比較合理的。但是，由于行業(yè)性質不同，流動比率的實際標準也不同。所以，在分析流動比率時，應將其與同行業(yè)平均流動比率，本企業(yè)歷史的流動比率進行比較，才能得出合理的結論。
　　2、速動比率
　　速動比率，又稱酸性測試比率，是企業(yè)速動資產與流動負債的比率。其計算公式為：
　　速動比率=速動資產÷流動負債
　　其中：速動資產=流動資產-存貨
　　或：速動資產=流動資產-存貨-預付賬款-待攤費用
　　計算速動比率時，流動資產中扣除存貨，是因為存貨在流動資產中變現(xiàn)速度較慢，有些存貨可能滯銷，無法變現(xiàn)。至于預付賬款和待攤費用根本不具有變現(xiàn)能力，只是減少企業(yè)未來的現(xiàn)金流出量，所以理論上也應加以剔除，但實務中，由于它們在流動資產中所占的比重較小，計算速動資產時也可以不扣除。
　　傳統(tǒng)經驗認為，速動比率維持在1：1較為正常，它表明企業(yè)的每1元流動負債就有1元易于變現(xiàn)的流動資產來抵償，短期償債能力有可靠的保證。
　　速動比率過低，企業(yè)的短期償債風險較大，速動比率過高，企業(yè)在速動資產上占用資金過多，會增加企業(yè)投資的機會成本。但以上評判標準并不是絕對的。
　　3、現(xiàn)金流動負債比率
　　現(xiàn)金流動負債比率是企業(yè)一定時期的經營現(xiàn)金凈流量與流動負債的比率，它可以從現(xiàn)金流量角度來反映企業(yè)當期償付短期負債的能力。其計算公式為：
　　現(xiàn)金流動負債比率=年經營現(xiàn)金凈流量÷年末流動負債
　　式中年經營現(xiàn)金凈流量指一定時期內，由企業(yè)經營活動所產生的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的流入量與流出量的差額。
　　該指標是從現(xiàn)金流入和流出的動態(tài)角度對企業(yè)實際償債能力進行考察。用該指標評價企業(yè)償債能力更為謹慎。該指標較大，表明企業(yè)經營活動產生的現(xiàn)金凈流量較多，能夠保障企業(yè)按時償還到期債務。但也不是越大越好，太大則表示企業(yè)流動資金利用不充分，收益能力不強。
　　(二)長期償債能力分析
　　長期償債能力是指企業(yè)償還長期負債的能力。它的大小是反映企業(yè)財務狀況穩(wěn)定與否及安全程度高低的重要標志。其分析指標主要有四項。
　　1、資產負債率
　　資產負債率又稱負債比率，是企業(yè)的負債總額與資產總額的比率。它表示企業(yè)資產總額中，債權人提供資金所占的比重，以及企業(yè)資產對債權人權益的保障程度。其計算公式為：
　　資產負債率=(負債總額÷資產總額)×100%
　　資產負債率高低對企業(yè)的債權人和所有者具有不同的意義。
　　債權人希望負債比率越低越好，此時，其債權的保障程度就越高。
　　對所有者而言，最關心的是投入資本的收益率。只要企業(yè)的總資產收益率高于借款的利息率，舉債越多，即負債比率越大，所有者的投資收益越大。
　　一般情況下，企業(yè)負債經營規(guī)模應控制在一個合理的水平，負債比重應掌握在一定的標準內。
　　2、產權比率
　　產權比率是指負債總額與所有者權益總額的比率，是企業(yè)財務結構穩(wěn)健與否的重要標志，也稱資本負債率。其計算公式為：
　　負債與所有者權益比率=(負債總額÷所有者權益總額)×100%
　　該比率反映了所有者權益對債權人權益的保障程度，即在企業(yè)清算時債權人權益的保障程度。該指標越低，表明企業(yè)的長期償債能力越強，債權人權益的保障程度越高，承擔的風險越小，但企業(yè)不能充分地發(fā)揮負債的財務杠桿效應
　　3、負債與有形凈資產比率
　　負債與有形凈資產比率是負債總額與有形凈資產的比例關系，表示企業(yè)有形凈資產對債權人權益的保障程度，其計算公式為：
　　負債與有形凈資產比率=(負債總額÷有形凈資產)×100%
　　有形凈資產=所有者權益-無形資產-遞延資產
　　企業(yè)的無形資產、遞延資產等一般難以作為償債的保證，從凈資產中將其剔除，可以更合理地衡量企業(yè)清算時對債權人權益的保障程度。該比率越低，表明企業(yè)長期償債能力越強。
　　4、利息保障倍數(shù)
　　利息保障倍數(shù)又稱為已獲利息倍數(shù)，是企業(yè)息稅前利潤與利息費用的比率，是衡量企業(yè)償付負債利息能力的指標。其計算公式為：
　　利息保障倍數(shù)=稅息前利潤÷利息費用
　　上式中，利息費用是指本期發(fā)生的全部應付利息，包括流動負債的利息費用，長期負債中進入損益的利息費用以及進入固定資產原價中的資本化利息。
　　利息保障倍數(shù)越高，說明企業(yè)支付利息費用的能力越強，該比率越低，說明企業(yè)難以保證用經營所得來及時足額地支付負債利息。因此，它是企業(yè)是否舉債經營，衡量其償債能力強弱的主要指標。
　　若要合理地確定企業(yè)的利息保障倍數(shù)，需將該指標與其它企業(yè)，特別是同行業(yè)平均水平進行比較。根據(jù)穩(wěn)健原則，應以指標最低年份的數(shù)據(jù)作為參照物。但是，一般情況下，利息保障倍數(shù)不能低于1。