在籌資方面，資金結(jié)構(gòu)不合理;在投資方面，決策隨意性大;在資金營運方面，管理手段落后;在收益分配方面，較少考慮資本結(jié)構(gòu)問題;被稱為在企業(yè)集團財務(wù)活動中，企業(yè)集團財務(wù)風險的表現(xiàn)，那么企業(yè)集團財務(wù)活動包括哪些? 企業(yè)集團財務(wù)活動，一般分為籌資活動、投資活動、資金營運和收益分配四個方面。相應(yīng)的，企業(yè)集團財務(wù)風險可分為籌資風險、投資風險、資金營運風險和收益分配風險。本文研究的主題是如何控制和化解企業(yè)集團財務(wù)風險。
　　(一)在籌資方面，資金結(jié)構(gòu)不合理
　　籌資風險是企業(yè)因借入資金而增加喪失償債能力的可能。長期以來，企業(yè)對資本市場的理論缺乏研究，在籌資時較少考慮資本結(jié)構(gòu)和財務(wù)風險等，具有一定的盲目性，資金結(jié)構(gòu)中負債資金比例過高，導致企業(yè)財務(wù)負擔沉重，償付能力嚴重不足。與高負債形成的風險相比，或有負債形成的風險更具隱蔽性，對企業(yè)的潛在風險也更大。企業(yè)對擔保疏于管理，也不按照制度規(guī)范在表外披露，如果擔保對象無法償債，擔保企業(yè)的或有負債就轉(zhuǎn)化成負債，突如其來的債務(wù)負擔很可能導致企業(yè)資金緊張甚至資不抵債，誘發(fā)企業(yè)的財務(wù)風險。
　　(二)在資金營運方面，管理手段落后
　　資金營運風險是現(xiàn)金流出與現(xiàn)金流入在時間上不一致導致資金鏈斷裂所形成的現(xiàn)金流量風險。目前我國企業(yè)流動資產(chǎn)中，存貨所占比重相對較大，且很多表現(xiàn)為超儲積壓存貨。存貨流動性差，一方面占用了企業(yè)大量資金;另一方面企業(yè)必須為保管這些存貨支付大量的保管費用，導致企業(yè)費用上升，利潤下降。長期庫存存貨，企業(yè)還要承擔市價下跌所產(chǎn)生的存貨跌價損失及保管不善造成的損失，由此產(chǎn)生財務(wù)風險。在應(yīng)收賬款管理中，企業(yè)普遍存在只注重銷售業(yè)績，忽視應(yīng)收賬款的控制狀況。一些企業(yè)為了增加銷量，擴大市場占有率，大量采用賒銷方式銷售產(chǎn)品，導致企業(yè)應(yīng)收賬款大量增加。同時，由于企業(yè)在賒銷過程中，對客戶的信用等級了解不夠，盲目賒銷，造成應(yīng)收賬款失控，相當比例的應(yīng)收賬款長期無法收回，直至成為壞賬。資產(chǎn)長期被債務(wù)人無償占用，嚴重影響企業(yè)資產(chǎn)的流動性及安全性。
　　(三)在投資方面，決策隨意性大
　　投資風險是由于不確定因素致使投資報酬率達不到預期之目標而發(fā)生的風險。企業(yè)不顧自身的能力和發(fā)展目標，熱衷于鋪新攤子，盲目投資，造成嚴重損失的例子比比皆是。企業(yè)在進行任何一項投資之前，都應(yīng)對投資項目進行可行性分析，只有在綜合考慮各項因素的基礎(chǔ)上，當投資項目所產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量為正時才是可行的。盲目追求外延式擴張及所謂多樣化經(jīng)營，未經(jīng)深入調(diào)查研究便亂上投資項目，走向破產(chǎn)也就不足為怪了。由于投資決策者對投資風險的認識不足，決策失誤及盲目投資導致一些企業(yè)產(chǎn)生巨額損失。
　　(四)在收益分配方面，較少考慮資本結(jié)構(gòu)問題
　　收益分配風險是由于收益分配可能給企業(yè)今后生產(chǎn)經(jīng)營活動產(chǎn)生不利影響而帶來的風險。股利分配政策不僅影響與企業(yè)相關(guān)的各方面的利益，而且與公司的籌資問題和資本結(jié)構(gòu)問題密切相關(guān)，涉及到企業(yè)的長遠發(fā)展。在我國，由于企業(yè)為了長期穩(wěn)定地發(fā)展，一般較注重積累，而不傾向于導致企業(yè)現(xiàn)金流出的現(xiàn)金股利分配方式;較注重企業(yè)的經(jīng)營成果，即利潤指標，而對股價關(guān)心較少，從而在收益分配上與國際慣例差距較大。與國際上廣泛采用的股利政策相比，我國上市公司較少分配現(xiàn)金股利，代之以配股或送紅股的分配方法，這在有意無意間助長了證券市場上的投機行為，無助于投資者形成正確的投資理念。
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