CMAP2知識(shí)點(diǎn)分析之資產(chǎn)定價(jià)模型
資產(chǎn)定價(jià)模型屬于管理會(huì)計(jì)CMAP2第二章公司財(cái)務(wù)的內(nèi)容，也是考試的?？键c(diǎn)，不少考生可能只是在做題是碰到相關(guān)內(nèi)容，未對(duì)知識(shí)點(diǎn)做歸納分析，下面跟著高頓小編來詳細(xì)了解下：
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一、資本資產(chǎn)定價(jià)模型
1、β值：是一項(xiàng)資產(chǎn)的報(bào)酬率相對(duì)于市場整體走勢(shì)的敏感系數(shù)，可以定量地衡量一項(xiàng)特定資產(chǎn)的報(bào)酬率相對(duì)于整個(gè)市場而言的波動(dòng)性。
2、資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM)是通過建立風(fēng)險(xiǎn)和期望回報(bào)之間的關(guān)系來對(duì)投資組合進(jìn)行估價(jià)的經(jīng)濟(jì)模型。
CAPM模型的基本假設(shè)前提是，在完全競爭市場中，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)同β值呈正比例變動(dòng)。
公式：Ke=Rf+β(Km-Rf)
預(yù)期報(bào)酬率=無風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)率+β×(市場投資組合的期望回報(bào)率-無風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)率)
注：
Rm的常見叫法有：平均風(fēng)險(xiǎn)股票的“要求收益率”、平均風(fēng)險(xiǎn)股票的“必要收益率”、平均股票的要求收益率、市場組合要求的收益率、股票市場的平均收益率、市場平均收益率、平均風(fēng)險(xiǎn)股票收益率、證券市場平均收益率、市場組合的平均收益率、市場組合的平均報(bào)酬率、市場組合收益率、股票價(jià)格指數(shù)平均收益率、股票價(jià)格指數(shù)的收益率、證券市場組合平均收益率、所有股票的平均收益率等。
(Rm-Rf)的常見叫法有：市場風(fēng)險(xiǎn)溢酬、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格、平均風(fēng)險(xiǎn)收益率、平均風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率、股票市場的風(fēng)險(xiǎn)附加率、股票市場的風(fēng)險(xiǎn)收益率、市場組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率、市場組合的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率、證券市場的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率、市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)、證券市場的平均風(fēng)險(xiǎn)收益率、證券市場平均風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)等。
β(Rm-Rf)的常見名稱有：某種股票/資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益率、某種股票/資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率、某種/資產(chǎn)股票的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率。
二、相關(guān)例題
一個(gè)研究戈登蘭礦產(chǎn)公司普通股的分析師預(yù)測，該公司下一年的信息如下所述：市場組合預(yù)期回報(bào)率12%，國債預(yù)期回報(bào)率5%，預(yù)期β系數(shù)2.2。
使用資本資產(chǎn)定價(jià)模型，分析師估計(jì)的戈登蘭公司股票下一年的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為()
A.7.0%
B.10.4%
C.15.4%
D.21.4%
【答案】：C
【解析】：按照資本資產(chǎn)定價(jià)模型，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)=Beta×(市場組合預(yù)期回報(bào)率一國債預(yù)期回報(bào)率)=2.2×(12%-5%)=15.4%
以上就是【CMAP2知識(shí)點(diǎn)分析之資產(chǎn)定價(jià)模型】的全部分析，最后，高頓CMA小編預(yù)祝各位CMA考生都能盡早成為持證人！
