久期可以由以下的方式進行推導。推導方法為債券現(xiàn)金流支付時間的加權平均法。
  麥考利提出對債券的每次息票利息或本金支付時間進行加權平均來計算久期。每次支付時間的相關權重則定義為所支付現(xiàn)金流的現(xiàn)值除以債券價格。
  根據(jù)現(xiàn)值原則,可以定義債券價格為:
 
  其中,P0為債券價格,Ct為在時間t時發(fā)生的現(xiàn)金流,y為債券的到期收益率,t為每次現(xiàn)金流發(fā)生的時間,T為最后一次現(xiàn)金流支付時的時間。
  支付時間的權重wt則定義為:
 
CIIA考試CIIA考試
  所以根據(jù)麥考利的久期定義,可以推導出久期公式:CIIA考試
  最后,高頓網(wǎng)校預??忌鷤冺樌ㄟ^考試!