累計股票期權(quán)又稱累積期權(quán)，英文是Accumulator，是一種以合約形式買賣資產(chǎn)（股票、外匯或其它商品）的金融衍生工具，是投資者與私人銀行（莊家）的場外交易，一般投行會與客戶簽訂長達一年的合約。一般沒有零售，最低入場費100萬美元。涉及股票的累計期權(quán)稱為累計股票期權(quán)，簡稱累股期權(quán)。
一、累計股票期權(quán)合約介紹
累計股票期權(quán)合約設(shè)有“取消價”(英文：Knock Out Price) 及“行使價”(英文：Strike Price)，而行使價通常比簽約時的市價有折讓。合約生效后，當掛鉤資產(chǎn)的市價在取消價及行使價之間，投資者可定時以行使價從莊家買入指定數(shù)量的資產(chǎn)。當掛鉤資產(chǎn)的市價高于取消價時，合約便終止，投資者不能再以折讓價買入資產(chǎn)?？墒钱斣搾煦^資產(chǎn)的市價低于行使價時，投資者便須定時用行使價買入雙倍、甚至四倍數(shù)量的資產(chǎn)，直至合約完結(jié)為止。
累計期權(quán)近似投資者向莊家沽出認沽期權(quán)，而所得的折讓購入權(quán)就是變相的期權(quán)金，但是玩法較期權(quán)更復(fù)雜。
累沽期權(quán)（Decumulator）是同類的衍生工具，玩法則改為由投資者向莊家賣出掛鉤資產(chǎn)。
二、累計期權(quán)的爭議
投資銀行向客戶推銷累計期權(quán)合約時，如同時又作為客戶的累計期權(quán)合約對手，就會變成跟客戶對賭，可能產(chǎn)生利益沖突。香港證監(jiān)會行政總裁韋奕禮在2008年7月回應(yīng)立法會議員質(zhì)詢時表示，銀行或金融機構(gòu)“只要向投資者作出充分的預(yù)先披露，以及設(shè)立有效的職能分隔制度，將前線業(yè)務(wù)部與投資銀行部分開”，就不會引起利益沖突。
雖然有人認為累計期權(quán)合約對投資者不公平，但是香港證監(jiān)會無意加強對累計股票期權(quán)的銷售限制。
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