2016年CFP考試考點(diǎn)：投資規(guī)劃買空交易

　　買空交易: 如果某投資人以每股10元購買某股票1000股。如果初始保證金為50%，那么他至少需要多少自有資金?如果維持保證金為30%，那么當(dāng)股票價(jià)格跌至多少時(shí)，他將收到補(bǔ)充保證金的通知?

　　– 自有資金：10*1000*50%=5000元，借款：5000元

　　– 補(bǔ)充保證金通知的價(jià)位：

　　(P*1000-5000)/P*1000=30% ==〉P=7.14元

　　賣空交易: 假定保證金率不變，如果投資人賣空1000股呢?

　　– 自有資金：10*1000*50%=5000元，借券1000股，總資產(chǎn)15000元

　　– 補(bǔ)充保證金通知的價(jià)位：

　　(15000-P*1000)/P*1000=30% ==〉P=11.54元

　　以上是例題部分

　　如果是問,(1) 當(dāng)買空時(shí),價(jià)格降到7.14時(shí)需要補(bǔ)充多少資金?(2)當(dāng)賣空時(shí)價(jià)格漲到11.54時(shí)需要補(bǔ)充多少資金?

　　(1)需要補(bǔ)充的資金:1000*(10-7.14)=2860

　　(2)需要補(bǔ)充的資金為:1000*(11.54-10)=1540

　　請(qǐng)問是這樣算嗎?

　　解答：1) 補(bǔ)充的資金是使保證金達(dá)到初始保證金的水平，即資產(chǎn)總額的50%。下跌到7.14元時(shí)，資產(chǎn)總額為7140=7.14*1000。那么此時(shí)的保證金需要達(dá) 到3570=7140/2，而此時(shí)的剩余保證金為2140=7140-5000。所以需要補(bǔ)充1430元=3570-2140。

　　或設(shè)需補(bǔ)充X元，按照(7.14*1000+ X-5000)/7.14*1000=50% ==〉X=1430元

　　2)設(shè)需補(bǔ)充Y元

　　(15000+ Y-11.54*1000)/11.54*1000=50% ==〉Y=2310元。