2016年CFP考試考點解讀：房產(chǎn)估值
　　CFP國際金融理財師考試，考生除了AFP功底扎實之外，大量的數(shù)據(jù)分析能力和邏輯能力也是必須要具備的。為了使考生順利通過考試，CFP歷年真題之每日一練應運而生。

　　【例題】

　　小李在內(nèi)地的市區(qū)商業(yè)中心附近購買了一套住房用于出租，每年年初收取租金。過去每年的租金都以10%以上的速度增加，但因為樓盤供應增加，今年的租金只有1萬元，僅比去年增長了6%。他相信未來3年仍然會保持6%的增長，3年后的房產(chǎn)市價將達到當年租金的20倍，房屋在年底出售。假設小李要求的收益率為10%，請問該住房目前合理的價格是多少?( )

　　A.20.35萬元

　　B.20.79萬元

　　C.23.80萬元

　　D.19.78萬元

　　【答案】：D

　　【解析】：此題目主要考察房地產(chǎn)簡單估值，可以用財務計算器的現(xiàn)金流菜單簡單計算。未來獲得現(xiàn)金流為0時刻獲得*9年房租1萬元，1時刻獲得第二年房租(1+6%)=1.06萬元，2時刻獲得第三年房租(1+6%)^2=1.1236，3時刻獲得售房收入1.1236×20=22.4720萬元。

　　因此，通過不規(guī)則現(xiàn)金流功能鍵計算PV，CF0=1，CF1=1.06，CF2=1.1236，CF3=20×1.1236，I=10%，NPV=19.7758。