1. CFA三級考試的知識結(jié)構(gòu)和考點(diǎn)分布：
　　1.1 根據(jù)CFA協(xié)會的要求，CFA考試的知識結(jié)構(gòu)是如下層次設(shè)計(jì)的：一級側(cè)重investment tools；二級側(cè)重asset valuation；三級側(cè)重portfolio management。難度是基本上逐級加大，所謂一級要知其然就可以了，二三級要知其所以然。但現(xiàn)在中國普遍的考生反映是二級難度*5，三級反而會相對簡單。其實(shí)難度這東西很主觀，要因人而異，我們應(yīng)該了解這其中的pitfalls：首先，很多人感覺二級難，是因?yàn)橐患壧唵位蜻^得太容易，比如沒有認(rèn)真準(zhǔn)備也過了，也就是說二級難的原因有可能是一二級跨度太大，致使很多人輕敵造成的；其次，通過二級的洗禮，三級考生普遍素質(zhì)經(jīng)驗(yàn)較好，這也是三級一直通過率較高的主要原因。所以，大家不可簡單地認(rèn)為過了二級，三級就是囊中之物，因而放松警惕；我個(gè)人認(rèn)為從學(xué)術(shù)的廣度和難度來講，三級是最難也是最有用的，大家切不可輕敵。大家可以到以美國考生的analystforum.com 的三級論壇去看一下就知道：他們多數(shù)認(rèn)為三級是最難的，其中有個(gè)美國銀行職員三級連續(xù)4次fail， 都想自殺了?？傊?，希望大家在戰(zhàn)略上充分重視。
　　1.2 全部三級考試的考點(diǎn)分布是這樣的：
　　TOPIC AREA                                                            LEVELⅠ                  LEVELⅡ                 LEVELⅢ
　　Ethical and Professional Standards (total)                     10--20                      5--15                      5--15
　　Quantitative Methods                                                  7--17                        0--10                      0--10
　　Economics                                                                  5--15                        0--10                      0--10
　　Financial Statement Analysts                                        15--25                      15--25                       0
　　Corporate Finance                                                       3--13                         5--15                        0
　　Investment Tools (total)                                               45--55                      35--45                     0--10
　　Analysts of Equity Investments                                     5--15                        20--30                     5--15
　　Analysts of Fixed Income Investments                          5--15                         5--15                     10--20
　　Analysts of Derivatives                                                 0--10                         0--10                      5--15
　　Analysts of Alternative Investments                               0--10                            0                          5--15
　　Asset Valuation (total)                                                 25--35                       35--45                    40--50
　　Portfolio Management (total)                                         0--10                        5--15                     35--45
　　TOTAL                                                                       100                             100                         100
　　Note： These weights are intended to guide the curriculum and examination development processes. Actual exam weights may vary slightly from year to year. Please note that some topics are combined for testing purposes.
　　從比重看大家可以看到，三級的重點(diǎn)是Portfolio management，傳統(tǒng)上Asset valuation很大一部分也包含在Portfolio management，這樣它的比重其實(shí)超過50%， 這跟一二級是有本質(zhì)區(qū)別的，但是每一部分之間又互相聯(lián)系， 中間又各有難點(diǎn)和重點(diǎn)，我會在復(fù)習(xí)建議中詳述。
　　現(xiàn)在一二級的考試題型都是選擇題，一級是多項(xiàng)選擇(multiple choice)，二級是個(gè)案多項(xiàng)選擇(item set multiple choice)，三級題型分兩部分，上午是essay，包括簡答和按給出的構(gòu)架應(yīng)答(比如給您一個(gè)表格，要您補(bǔ)全所缺項(xiàng)目)，下午跟二級的題型一樣。這要求您應(yīng)該做出相應(yīng)得調(diào)整，重點(diǎn)適應(yīng)essay的特點(diǎn)，而這其中的重點(diǎn)是IPS(investment policy statement)的撰寫，它所占的比重和篇幅都*5，對多數(shù)中國考生來說，也是比較陌生，對英文寫作難以把握，但是我認(rèn)為*4的強(qiáng)化方法并不是去練習(xí)寫作，而是熟悉IPS的固定模式：Objective：(return，risk)，Constraints：(liquidity，legal， time horizon，tax， unique.)牢記以前考題和notes習(xí)題的標(biāo)準(zhǔn)答案，可以細(xì)化到每個(gè)常用的關(guān)鍵詞。您要知道評分時(shí)CFA協(xié)會不會因語法錯(cuò)誤和拼寫錯(cuò)誤扣分，只要您讓他看懂關(guān)鍵的判斷和計(jì)算邏輯即得分；這樣準(zhǔn)備結(jié)合正確理解題意，效果會很好。
　　3. CFA三級考試復(fù)習(xí)中的建議：
　　3.1 以下是2007的三級LOS：
　　Study Session Readings
　　Study Session 1. Code of Ethics and Professional Standards (PDF) 1-2
　　Study Session 2. Ethical and Professional Standards in Practice (PDF)　3-7
　　Study Session 3. Quantitative Methods for Portfolio Management and Wealth Planning (PDF) 8-10
　　Study Session 4. Behavioral Finance (PDF)　11-18
　　Study Session 5. Private Wealth Management (PDF) 19-24
　　Study Session 6. Portfolio Management for Institutional Investors (PDF)　25
　　Study Session 7. Economic Concepts for Asset Valuation in Portfolio Management (PDF) 26-30
　　Study Session 8. Asset Allocation (PDF) 31-32
　　Study Session 9. Management of Passive and Active Fixed Income Portfolios (PDF)　33-36
　　Study Session 10. Portfolio Management of Global Bonds and Fixed Income Derivatives (PDF) 37-41
　　Study Session 11. Equity Portfolio Management (PDF) 42-44
　　Study Session 12. Alternative Investments for Portfolio Management (PDF) 45-47
　　Study Session 13. Risk Management (PDF) 48
　　Study Session 14. Derivatives Risk Management Strategy (PDF) 49-53
　　Study Session 15. Monitoring， Rebalancing， and Execution of Portfolio Decisions (PDF) 54-55
　　Study Session 16. Performance Evaluation and Attribution (PDF) 56-60
　　Study Session 17. Portfolio Management in a Global Context (PDF) 61-65
　　Study Session 18. Global Investment Performance Standards (PDF) 66
　　3.2 Portfolio Management是三級的重頭戲，如前所述，IPS的撰寫是關(guān)鍵，要達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)化，快速反應(yīng)化，坦率地說這部分難度不大，要求的是熟悉程度，考試時(shí)閱讀的量大，要求閱讀理解速度快。Performance Evaluation有些公式挺繞，要結(jié)合習(xí)題理解記憶，GIPS在三級中是包括在Portfolio Management，記憶量也巨大，主要的考法是要您找出不符點(diǎn)?？梢哉f，Portfolio management掌握好了等于三級考試成功了一半。
　　3.3 Asset valuation 中的Fixed income和Derivatives我認(rèn)為是難度*5的，其中Fixed income有專門的指定課本，建議大家看下，其中的immunization，cash flow matching，controlling interest risk， hedging mortgage securities， credit derivatives等都是有相當(dāng)深度的； Derivatives中的option strategy要結(jié)合模型圖來記憶，比如bull spread strategy， bear spread strategy， straddle strategy， butterfly spread strategy， collar strategy都很費(fèi)解，very exhausting，要下些功夫。
　　3.4 其他，Ethics基本是老相識；Economics主要是美國資本市場的財(cái)經(jīng)寫實(shí)評論，對金融業(yè)內(nèi)人士來說是常識，其他專業(yè)的要認(rèn)真理解下；Quantitative method比二級加了Time series，難度不大；另外，在二級中最折磨人的Financial statements analysis 沒有了，you can celebrate it-thank god！
　　4. 臨場考試貼士：
　　養(yǎng)兵千日，用兵一時(shí)；大家所有的努力要在考試的6小時(shí)得到體現(xiàn)，所以臨場發(fā)揮致關(guān)重要，這里有幾個(gè)tips，供大家參考：
　　4.1 Bulletin：考試前一定要看下CFA協(xié)會最近的關(guān)于考試的Bulletin ，一般會發(fā)給您，官方網(wǎng)站上也有，里面有所有關(guān)于考場規(guī)則的規(guī)定，比如什么可以帶入場什么不可以，有時(shí)候會跟以前有較大變化。
　　4.2 多穿件長袖衣服，考場空調(diào)可能會很冷，一旦熱也可以脫。
　　4.3 CFA協(xié)會的官員在宣讀rules時(shí)一般會用時(shí)超過原定開考時(shí)間，比如讀完的時(shí)候已經(jīng)9點(diǎn)17分了，您不要著急，因?yàn)檫@種情況下，考試有效時(shí)間會順延，上午結(jié)束時(shí)間為12點(diǎn)17分。
　　4.4 一定要合理安排時(shí)間，千萬不要在一個(gè)題上花過多時(shí)間；一般的原則是每個(gè)體所費(fèi)時(shí)間不超過其分鐘值的2倍。比如第二題分鐘值是9分鐘，那您最多不要超過18分鐘，因?yàn)槟@里用的是您從您較熟悉的題上省下的，很寶貴很有限。

 

　　4.5 計(jì)算器要調(diào)試好，電池考前要更新，有條件的可以帶2個(gè)。