關于CFA一級考試，一定要學會資本資產的定價的模型。資本資產定價模型研究的重點在于探求風險資產收益與風險的數量關系，即為了補償某一特定程度的風險，投資者應該獲得的報酬率溢價。
　　當然，模型在應用過程也有自身的假設，首先，它假設所有投資者都按馬克維茨的資產選擇理論進行投資，然后，假設所有人都是理性人，他們對期望收益、方差和協方差等的估計完全相同，最后，該模型還假設投資人可以自由借貸。
　　基于這樣的假設，資本資產定價模型成為俄重要的資產估值模型之一，通過這個模型，投資者可以計算出某項資產的資產成本，即公司普通股的必要回報率。
　　用來估計公司資產成本的方法主要有三種，除了資本資產定價模型(CAPM approach)之外，還有股利貼現模型(Dividend discount model approach)和債券利率加上風險溢價模型(Bond yield plus risk premium approach)。同樣是估計資產成本，它們的計算方法各不相同。
　　【資產估值方法】
　　1. 資本資產定價模型：kce=RFR+β[E(Rmarket)-RFR]
　　2. 股利貼現模型：kce=(D1/P0)+g
　　3. 債券利率加上風險溢價模型：kce=風險溢價+公司長期債券利率
　　典型考題：
　　[Single choice] A company’s stock beta equals 1.2, risk-free rate is 10% and market risk premium is 5%. Using the CAPM approach, the company’s cost of equal capital is (  ).
　　A. 16.0%
　　B. 16.6%
　　C. 16.9%
　　Correct answer: A
　　Explanation: kce=RFR+β[E(Rmarket)-RFR]=10%+1.2*5%=16.0%