萬眾矚目滬港通

　　專題摘要
　　國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)近日在博鰲論壇主旨演講指出，將積極推動(dòng)建立上海和香港股票交易的互聯(lián)互通機(jī)制(簡(jiǎn)稱”滬港通”)。證監(jiān)會(huì)與香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)管委員會(huì)發(fā)布公告，表示滬股通總額度為3000億人民幣，港股通總額度為2500億人民幣，滬港通正式啟動(dòng)需要6個(gè)月準(zhǔn)備時(shí)間。
　　【小編回音壁】
　　估值修正
　　經(jīng)濟(jì)學(xué)的神經(jīng)告訴我們，一價(jià)定律(Law of one price)是神律——滬港通將導(dǎo)致兩地同一公司或可比公司的股票估值水平趨于一致：折價(jià)的向上修正，溢價(jià)的向下修正；對(duì)A股大盤藍(lán)籌股有一定的估值修復(fù)作用，而對(duì)內(nèi)地估值過高的小盤股則可能產(chǎn)生一定的抑制作用。
　　一部分藍(lán)籌股在A股市場(chǎng)相對(duì)于在港股市場(chǎng)存在一定折價(jià)，滬港通有利于這部分A股藍(lán)籌股價(jià)值重估。從市場(chǎng)角度而言，外資更在意長(zhǎng)期投資，大盤藍(lán)籌股自然會(huì)利好。而且目前藍(lán)籌的P/E過低，滬港通也是一個(gè)讓他們市盈率回歸正常的機(jī)會(huì)。
　　香港股市是一個(gè)相對(duì)成熟的投資市場(chǎng)，更加強(qiáng)調(diào)投資價(jià)值，滬港通有助于港股里大型優(yōu)質(zhì)科技股作為內(nèi)地投資者的成長(zhǎng)股投資標(biāo)的，有利于改變現(xiàn)在A股部分小盤和概念股票過度投機(jī)的局面，對(duì)A股里這些股票要關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)。
　　互通參與方
　　可以發(fā)現(xiàn)，這次的合作方只涉及上交所與港交所，而沒有深交所參與，外界對(duì)此眾說紛紜。
　　官方的解釋是，港交所與上交所合作已久，市場(chǎng)積累深厚。而深交所目前還未參與討論，但不排除日后合作可能。
　　市場(chǎng)反響
　　滬港通成為今日博鰲最熱話題，而A股市場(chǎng)也以大漲來回饋。
　　在梁振英、周小川、肖鋼相繼發(fā)聲后，投資者對(duì)雙方合作抱有期待。
　　交易效率提升——滬港通相當(dāng)于能夠用一個(gè)賬號(hào)買兩個(gè)股市股票，是提高效率的一個(gè)表現(xiàn)。至于美股等其他海外股票市場(chǎng)，A股所開賬號(hào)還是無法直接購(gòu)買的。
　　[背景介紹]
　　滬港通是什么？
　　上海證券交易所和香港聯(lián)合交易所將允許兩地投資者通過當(dāng)?shù)刈C券公司（或經(jīng)紀(jì)商）買賣規(guī)定范圍內(nèi)的對(duì)方交易所上市的股票。
　　滬港通包括滬股通和港股通兩部分：
　　滬股通，是指投資者委托香港經(jīng)紀(jì)商，經(jīng)由香港聯(lián)合交易所設(shè)立的證券交易服務(wù)公司，向上海證券交易所進(jìn)行申報(bào)（買賣盤傳遞），買賣規(guī)定范圍內(nèi)的上海證券交易所上市的股票；
　　港股通，是指投資者委托內(nèi)地證券公司，經(jīng)由上海證券交易所設(shè)立的證券交易服務(wù)公司，向香港聯(lián)合交易所進(jìn)行申報(bào)（買賣盤傳遞），買賣規(guī)定范圍內(nèi)的香港聯(lián)合交易所上市的股票。
　　滬港通的標(biāo)的股票有哪些？
　　試點(diǎn)初期，滬股通的股票范圍是上海證券交易所上證180指數(shù)、上證380指數(shù)的成分股，以及上海證券交易所上市的A＋H股公司股票；港股通的股票范圍是香港聯(lián)合交易所恒生綜合大型股指數(shù)、恒生綜合中型股指數(shù)的成分股和同時(shí)在香港聯(lián)合交易所、上海證券交易所上市的A＋H股公司股票。雙方可根據(jù)試點(diǎn)情況對(duì)投資標(biāo)的范圍進(jìn)行調(diào)整。
　　滬港通的投資額度有多少？
　　試點(diǎn)初期，對(duì)人民幣跨境投資額度實(shí)行總量管理，并設(shè)置每日額度，實(shí)行實(shí)時(shí)監(jiān)控。其中，滬股通總額度為3,000億元人民幣，每日額度為130億元人民幣；港股通總額度為2,500億元人民幣，每日額度為105億元人民幣。雙方可根據(jù)試點(diǎn)情況對(duì)投資額度進(jìn)行調(diào)整。
　　哪些投資者可以參與滬港通？
　　試點(diǎn)初期，香港證監(jiān)會(huì)要求參與港股通的境內(nèi)投資者僅限于機(jī)構(gòu)投資者及證券賬戶及資金賬戶余額合計(jì)不低于人民幣50萬元的個(gè)人投資者。
　　滬港通要多久才能啟動(dòng)？
　　在試點(diǎn)項(xiàng)目準(zhǔn)備期間，兩地交易所及登記結(jié)算機(jī)構(gòu)會(huì)聯(lián)絡(luò)各類市場(chǎng)參與者，確保市場(chǎng)參與者在滬港通正式實(shí)行前了解他們參與項(xiàng)目所需符合的所有有關(guān)規(guī)則、系統(tǒng)和技術(shù)要求。兩地交易所及登記結(jié)算機(jī)構(gòu)將就試點(diǎn)項(xiàng)目進(jìn)展情況（包括預(yù)期時(shí)間安排）發(fā)出進(jìn)一步公告。從聯(lián)合公告發(fā)布之日起至滬港通正式啟動(dòng)，需要6個(gè)月準(zhǔn)備時(shí)間。