全球性投資專業(yè)人士會員組織CFA協(xié)會建議亞洲的監(jiān)管者應該支持“一股一票”原則,CFA協(xié)會在其*7發(fā)布的報告《亞洲股東權利—股東們是否著手保護自己?》中把該原則描述為“股東權利的基石”。
  報告指出,亞洲傳統(tǒng)上仍以舉手表決的方式投票,區(qū)內(nèi)只有香港立例強制一股一權的規(guī)定。舉手表決的方法會偏袒控股股東,因為在會議上他們能湊齊足夠的人數(shù)來投票贊成議案。
  CFA協(xié)會亞太區(qū)市場標準與誠信部總經(jīng)理,同時也是CFA特許資格認證持有人的李家麟表示:“在亞洲,以舉手表決仍是最常見的做法,這正是迫切需要改革的領域之一。目前,一些公司已自愿采用票選。”
  這表示股東會上的表決須要以對所有股東一視同仁的公平方式進行。隨著企業(yè)股權愈來愈分散,投票機制也應顧及外國投資者和無法親身參加年度股東會和臨時股東會的投資者。
  報告也探討亞洲企業(yè)的少數(shù)股東在參與公開上市企業(yè)經(jīng)營,以促進良好公司治理的過程當中所應扮演的角色,包括股東的基本權益和維權股東可使用的各項工具。報告還收納了區(qū)內(nèi)個案范例,說明亞太區(qū)經(jīng)濟體中股東維權的情況,并從股東維權組織的活動總結經(jīng)驗,探求如何達致維權活動的可持續(xù)性。
  90年代末亞洲金融危機爆發(fā)后,亞洲的股東們紛紛采取行動與志同道合的投資者聯(lián)合起來,在股東大會內(nèi)外與公司官員就有可能削弱其權利和有損其投資價值的議題展開博弈,區(qū)內(nèi)也興起了一些知名散戶投資者成為維權先鋒。
  CFA協(xié)會亞太區(qū)董事總經(jīng)理艾博科博士表示:“負責任的股東維權活動對公司治理的促進作用已毋庸置疑。然而,要想有效地開展這項監(jiān)督任務,股東們需要能力和資源來收集并更新與公司管理和業(yè)務活動相關的信息,仔細篩選信息,充分了解相關議題。進行這些監(jiān)督活動所產(chǎn)生的成本往往需要股東本身來負擔,這對單獨行事的投資者是個難度很大的責任。”
  因此,該地區(qū)股東維權往前的道路就是匯集個人投資者的集體聲音,并整合其投票權。諸如澳大利亞股東協(xié)會(ASA)、馬來西亞的小股東監(jiān)察機構(MSWG)及新加坡證券投資者協(xié)會等股東組織已成一種選擇。下一步的挑戰(zhàn)就是使這個勢頭保持下去。
  另一個選擇是透過公募與私募基金這類投資法人發(fā)揮影響力。日本退休金協(xié)會就是一個例子,它們使個別投資者的股權得以聚集起來,成為一股有形的力量來推動其投資之企業(yè)的變革。這些股東團體改善公司治理的方式,包括出版股東會議行為和投票守則。同時,投資法人履行其信托責任,在監(jiān)督企業(yè)運作和投票表決上表現(xiàn)得愈來愈積極。

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